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El presidente del Banco Central Europeo advirti\u00f3 sobre el riesgo de una “din\u00e1mica de ojo por ojo” entre empresas y trabajadores que aumente los m\u00e1rgenes de ganancias y los salarios, aumentando las presiones sobre los precios mientras ambos grupos intentan evitar el golpe de una mayor inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Christine Lagarde dijo el mi\u00e9rcoles que los recientes aumentos en los costos de endeudamiento del BCE “reci\u00e9n comienzan a tener efecto ahora”, y las se\u00f1ales de que la inflaci\u00f3n persist\u00eda en niveles altos significaban que ten\u00eda que “llevar las tasas a niveles suficientemente restrictivos para frenar la demanda”.<\/p>\n
Las recientes turbulencias bancarias han sembrado dudas sobre lo que sucede con la inflaci\u00f3n, aumentando los temores de una contracci\u00f3n del cr\u00e9dito que pesar\u00eda sobre la demanda y, eventualmente, sobre los precios. Pero Lagarde enumer\u00f3 otras razones por las que probablemente ser\u00eda m\u00e1s dif\u00edcil para el BCE reducir las presiones sobre los precios sin elevar las tasas por encima de su nivel actual del 3 por ciento. <\/p>\n
\u201cLa inflaci\u00f3n sigue siendo alta y la incertidumbre sobre su camino a seguir ha aumentado\u201d, dijo Lagarde al BCE y a su conferencia de observadores en Fr\u00e1ncfort. \u201cEsto hace que una estrategia s\u00f3lida en el futuro sea esencial\u201d.<\/p>\n
\u201cHasta ahora, no vemos evidencia clara de que la inflaci\u00f3n subyacente tenga una tendencia a la baja\u201d, dijo. \u201cDe hecho, vemos dos fuerzas que impulsan la inflaci\u00f3n subyacente en diferentes direcciones\u201d. Los precios m\u00e1s bajos de la energ\u00eda est\u00e1n empujando a la inflaci\u00f3n a la baja, pero la boyante demanda interna lo est\u00e1 compensando, ya que las empresas aumentan los m\u00e1rgenes de ganancias y los trabajadores presionan por salarios m\u00e1s altos en mercados laborales ajustados. <\/p>\n
El euro subi\u00f3 despu\u00e9s de que Lagarde hablara, subiendo un 0,3 por ciento a un m\u00e1ximo de cinco semanas frente al d\u00f3lar de 1,080 d\u00f3lares.<\/p>\n
Krishna Guha, jefe de pol\u00edtica y estrategia del banco central del banco de inversi\u00f3n estadounidense Evercore ISI, dijo que los comentarios de Lagarde “indican un poco m\u00e1s de confianza” en que la agitaci\u00f3n bancaria no interrumpir\u00e1 los planes para subir las tasas. <\/p>\n
Sus comentarios coincidieron con una advertencia de Joachim Nagel, jefe del banco central de Alemania, quien le dijo al Financial Times que los que fijan las tasas de la eurozona deben ser “obstinados” y continuar subiendo las tasas para hacer frente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Haci\u00e9ndose eco de esto, el consejo econ\u00f3mico de Alemania advirti\u00f3 el mi\u00e9rcoles que la inestabilidad del mercado financiero podr\u00eda socavar los esfuerzos de los bancos centrales para combatir la inflaci\u00f3n, ya que predijo un crecimiento de precios del 6,6 por ciento para Alemania en 2023.<\/p>\n
\u201cEl alto grado de incertidumbre en los mercados financieros que hemos visto en las \u00faltimas semanas est\u00e1 dificultando que los bancos centrales luchen contra la inflaci\u00f3n\u201d, dijo Ulrike Malmendier, uno de los miembros del consejo que asesora al gobierno alem\u00e1n en materia econ\u00f3mica. pol\u00edtica.<\/p>\n
Lagarde pidi\u00f3 un “reparto justo de la carga” entre los trabajadores y las empresas para distribuir las p\u00e9rdidas causadas por una mayor inflaci\u00f3n, que dijo que reducir\u00eda las presiones sobre los salarios y los precios. Pero si ambos grupos \u201cintentan minimizar unilateralmente sus p\u00e9rdidas\u201d, podr\u00edan aumentar los m\u00e1rgenes de beneficio, el crecimiento de los salarios y los precios al mismo tiempo. <\/p>\n
\u201cEl riesgo de una din\u00e1mica de ‘ojo por ojo’ tambi\u00e9n se ve incrementado por la perspectiva de que persista la estrechez del mercado laboral\u201d, dijo. <\/p>\n
El presidente del BCE dijo que su principal poder para reducir la inflaci\u00f3n mediante el aumento de las tasas de inter\u00e9s podr\u00eda diluirse por una serie de factores. Estos incluyen la renuencia de los bancos a trasladar tasas m\u00e1s altas a los ahorradores, la acumulaci\u00f3n de 900\u00a0000 millones de euros de ahorro excedente desde que la pandemia de coronavirus golpe\u00f3 hace tres a\u00f1os, 250\u00a0000 millones de euros adicionales de apoyo fiscal de los gobiernos el a\u00f1o pasado y nuevamente este a\u00f1o, y un menor nivel de hipotecas a tipo variable. <\/p>\n