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Carvana, el minorista de autos usados \u200b\u200ben l\u00ednea, est\u00e1 tratando de obtener el apoyo de sus acreedores para reestructurar su carga de deuda de $ 9 mil millones mientras intenta mantenerse a flote en un momento de disminuci\u00f3n de las ventas de veh\u00edculos. <\/p>\n
La reestructuraci\u00f3n es el \u00faltimo intento de poner a Carvana sobre una base m\u00e1s segura despu\u00e9s de que el crecimiento vertiginoso y las ventas vertiginosas durante la pandemia de coronavirus se vieron truncados por el aumento de las tasas de inter\u00e9s y una disminuci\u00f3n de la demanda. <\/p>\n
Si se suscribe en su totalidad, la oferta de canje a los acreedores existentes reducir\u00eda el valor nominal de su deuda pendiente de bonos no garantizados por $5.700 millones en $1.300 millones y su cuenta anual de intereses en efectivo en aproximadamente $100 millones. <\/p>\n
La capitalizaci\u00f3n de mercado de Carvana se dispar\u00f3 a casi $ 50 mil millones en 2021 despu\u00e9s de que los clientes llenos de efectivo de est\u00edmulo acudieran en masa a su sitio web y m\u00e1quinas expendedoras cuando la escasez mundial de chips y los problemas de la cadena de suministro resultaron en una escasez de veh\u00edculos nuevos. Vendi\u00f3 425,000 autos ese a\u00f1o, frente a los 245,000 en 2020. <\/p>\n
Pero el fuerte gasto en iniciativas de crecimiento significaba que para 2022 no estaba preparado para el aumento de las tasas de inter\u00e9s. Registr\u00f3 su primera ca\u00edda en las ventas, que descendieron a 412.000 veh\u00edculos el a\u00f1o pasado. Su valor de mercado ahora es de menos de $ 2 mil millones, mientras que sus bonos cotizan entre 40 centavos y 55 centavos por d\u00f3lar. <\/p>\n
Los t\u00e9rminos de la transacci\u00f3n lanzada el mi\u00e9rcoles ofrec\u00edan entre 63 centavos y 81 centavos por d\u00f3lar a los tenedores de cinco tramos de bonos en circulaci\u00f3n con vencimiento entre 2025 y 2030. Si se suscribe por completo, $ 1 mil millones de bonos garantizados reemplazar\u00edan $ 1,3 mil millones de deuda no garantizada.<\/p>\n
Los tenedores de bonos tendr\u00edan un segundo reclamo de prioridad, detr\u00e1s del prestamista Ally Financial, sobre el inventario de veh\u00edculos y la propiedad intelectual, incluida la marca Carvana. Los bonos vencer\u00edan en 2028 y tendr\u00edan una tasa de inter\u00e9s en efectivo del 9 por ciento anual, frente al 5 por ciento y el 10 por ciento de los bonos existentes. La empresa tambi\u00e9n podr\u00eda optar por pagar hasta un 12 por ciento de inter\u00e9s en virtud de un acuerdo de “pago en especie”. <\/p>\n
El Financial Times ha informado anteriormente que al menos seis importantes empresas de inversi\u00f3n crediticia se han unido para negociar con Carvana. Seg\u00fan una persona familiarizada con la situaci\u00f3n, no ha habido mucha interacci\u00f3n entre la empresa y sus tenedores de bonos. <\/p>\n
Un miembro destacado del grupo, Apollo Global Management, que hab\u00eda comprado 800 millones de d\u00f3lares en bonos emitidos por Carvana en 2022 a la par, sufrir\u00eda una p\u00e9rdida significativa si decidiera participar en la reestructuraci\u00f3n. <\/p>\n
La participaci\u00f3n es voluntaria y Carvana dijo que para cerrar el trato, se deber\u00e1n emitir al menos $ 500 millones de nueva deuda. El tipo de reestructuraci\u00f3n que propone la empresa a menudo puede servir como preludio de los t\u00e9rminos de la renegociaci\u00f3n o de un acuerdo completamente diferente. <\/p>\n
Carvana public\u00f3 los resultados preliminares del primer trimestre junto con los t\u00e9rminos del intercambio, que mostraron que un plan de reducci\u00f3n de costos, que incluye una reducci\u00f3n de la plantilla de 21.000 a 17.000 durante el a\u00f1o pasado, est\u00e1 comenzando a dar frutos. <\/p>\n
Los resultados tambi\u00e9n mostraron que los vol\u00famenes de ventas cayeron hasta un 28 por ciento durante los primeros tres meses del a\u00f1o en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo de 2022, pero que la ganancia bruta por unidad de la compa\u00f1\u00eda, observada de cerca, salt\u00f3 a entre $ 4,100 y $ 4,400 versus $ 3,000 en el trimestre del a\u00f1o anterior. Las acciones subieron un 18 por ciento en las primeras operaciones.<\/p>\n