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\u2022 Silvergate Capital, SVB Financial y Signature Bank bajo control del gobierno despu\u00e9s de grandes p\u00e9rdidas
\n\u2022 Dep\u00f3sitos de garant\u00eda del seguro de dep\u00f3sitos y del gobierno de EE. UU.
\n\u2022 Ken Griffin piensa que los esfuerzos de socorro son una se\u00f1al equivocada<\/p>\n
Comenz\u00f3 con el colapso del grupo financiero estadounidense Silvergate Capital, especializado en criptomonedas, que anunci\u00f3 voluntariamente su propia liquidaci\u00f3n a principios de marzo debido a la ca\u00edda en curso del criptomercado. Poco despu\u00e9s, la financiera SVB Financial, especializada en peque\u00f1as y medianas empresas tecnol\u00f3gicas, se meti\u00f3 en problemas e intent\u00f3 evitar una crisis con una ampliaci\u00f3n de capital, pero fracas\u00f3. Los inversores abandonaron la empresa y su asociado Silicon Valley Bank en masa, lo que afect\u00f3 a todo el sector bancario. Numerosos t\u00edtulos bancarios se vieron sometidos a una fuerte presi\u00f3n y muchos depositantes intentaron proteger su dinero con instituciones financieras m\u00e1s grandes. La tensi\u00f3n en el sector financiero lleg\u00f3 a ser tan grande que la Reserva Federal de los Estados Unidos intervino para restaurar la seguridad. El Banco SVB finalmente qued\u00f3 bajo control estatal.
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Secretario del Tesoro de los Estados Unidos janet yellen, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y la compa\u00f1\u00eda estadounidense de seguros de dep\u00f3sitos FDIC anunciaron en un comunicado conjunto que todos los dep\u00f3sitos en Silicon Valley Bank son seguros y est\u00e1n totalmente protegidos. Lo mismo ocurre con el Signature Bank de Nueva York, que tambi\u00e9n se meti\u00f3 en problemas y tambi\u00e9n fue cerrado por las autoridades. Con la declaraci\u00f3n conjunta, el gobierno y el banco central de EE. UU. trataron de contrarrestar las dudas emergentes sobre la seguridad del sistema bancario para evitar una corrida bancaria. Sin embargo, los representantes enfatizaron que la protecci\u00f3n de los dep\u00f3sitos no es un tema de rescate de los bancos afectados y que el contribuyente no tiene que asumir ning\u00fan costo.\n<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, no todos los expertos financieros est\u00e1n tan entusiasmados con el gobierno de EE. UU. y la garant\u00eda de dep\u00f3sitos de la Fed. Uno de los que piensa que la intervenci\u00f3n de la Fed est\u00e1 mal es el fundador de Citadel, Ken Griffin, como revel\u00f3 recientemente en una entrevista con el Financial Times. En su opini\u00f3n, el gobierno de EE. UU. no deber\u00eda haber protegido a los depositantes de SVB, ya que esto va en contra de la comprensi\u00f3n estadounidense del capitalismo: “Se supone que EE. UU. es una econom\u00eda capitalista y se est\u00e1 desmoronando ante nuestros ojos”, y adem\u00e1s “Hubo una p\u00e9rdida de disciplina financiera ya que el gobierno rescat\u00f3 completamente a los depositantes”. Con esto, Griffin est\u00e1 aludiendo al hecho de que las autoridades estadounidenses se han comprometido no solo a garantizar los dep\u00f3sitos hasta la garant\u00eda de dep\u00f3sito de $250,000, sino tambi\u00e9n los fondos m\u00e1s all\u00e1 de eso. Finalmente, el comunicado del gobierno dijo que los dep\u00f3sitos estaban “totalmente” protegidos.
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Griffin tambi\u00e9n es duro con los reguladores. El colapso de los bancos demuestra que ellos “por definici\u00f3n se quedaron dormidos al volante”. En su opini\u00f3n, las autoridades no deber\u00edan haber intervenido en la medida en que lo hicieron. Razon\u00f3 que los bancos en general estaban en buena forma: “Tenemos pleno empleo, las p\u00e9rdidas crediticias han sido m\u00ednimas y los balances bancarios son m\u00e1s s\u00f3lidos que nunca. El tema del riesgo subjetivo podr\u00eda haberse abordado desde una posici\u00f3n de fortaleza”.\n<\/p>\n
El tema del “riesgo subjetivo” o Moral Harzard, como se le conoce en ingl\u00e9s, trata sobre hasta qu\u00e9 punto los inversores individuales o las empresas toman decisiones m\u00e1s arriesgadas si pueden asumir que siempre ser\u00e1n rescatados en caso de crisis. Como era de esperar, este debate surge particularmente en escenarios de crisis en los que se debe tomar una decisi\u00f3n sobre si el gobierno debe o no elaborar un paquete para rescatar a una empresa. En principio, se trata de educar a los afectados en el sentido de que deben asumir ellos mismos las consecuencias de su (riesgoso) comercio y as\u00ed mostrar una mejor gesti\u00f3n del riesgo en el futuro.
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La opini\u00f3n de Ken Griffin sobre el tema es clara. En su opini\u00f3n, la quiebra de SVB habr\u00eda sido “una gran lecci\u00f3n de riesgo moral”, como lo cita el FT. “Las p\u00e9rdidas de los depositantes habr\u00edan sido irrelevantes y habr\u00edan dejado claro que la gesti\u00f3n de riesgos es esencial”, dijo el multimillonario.
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Otros expertos financieros tambi\u00e9n comparten la opini\u00f3n de Griffin, como el fundador de Muddy Waters Capital, Carson Block, quien public\u00f3 una declaraci\u00f3n en Twitter en respuesta a la quiebra de SVB: “Se debe esperar que los depositantes corporativos en particular manejen sus riesgos de contraparte. El rescate de los depositantes sin seguro SVB , que son en su mayor\u00eda corporativos, infantiliza a\u00fan m\u00e1s los mercados al enviar el mensaje de que tal gesti\u00f3n de riesgos es anacr\u00f3nica”.
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Por otro lado, las medidas tomadas por las autoridades estadounidenses tambi\u00e9n han recibido un apoyo destacado. Por ejemplo, el inversor estrella Bill Ackman pidi\u00f3 a la autoridad de seguros de dep\u00f3sitos de EE. UU. que “garantice expl\u00edcitamente todos los dep\u00f3sitos”. En una publicaci\u00f3n m\u00e1s larga en Twitter, explic\u00f3 que en tiempos de r\u00e1pida difusi\u00f3n de informaci\u00f3n a trav\u00e9s de las redes sociales y las posibilidades en la era digital de las transferencias en tiempo real, el sistema bancario nunca est\u00e1 protegido de una corrida bancaria si las autoridades no garantizan a los depositantes. Tenga la seguridad de que sus ahorros siempre est\u00e1n protegidos.
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Y el exsecretario del Tesoro de EE. UU., Larry Summers, tuite\u00f3 en respuesta a la quiebra de SVB: “Ahora no es el momento de lecciones de riesgo moral”.
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Queda por ver c\u00f3mo seguir\u00e1 desarroll\u00e1ndose la crisis bancaria y si ser\u00e1 necesario liquidar otras instituciones financieras. Si la crisis se extiende a otras instituciones de cr\u00e9dito, es probable que el debate sobre posibles rescates por parte del gobierno de EE. UU. se acalore a\u00fan m\u00e1s.\n<\/p>\n
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El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Sin datos<\/p>\n<\/div>\n
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