mundial en la vida<\/a> pero nacional en la muerte. Esto es ciertamente cierto para Credit Suisse. Despu\u00e9s de un fin de semana de intensas negociaciones, las autoridades suizas negociaron un acuerdo de emergencia para vender la atribulada instituci\u00f3n de 167 a\u00f1os a su rival suizo m\u00e1s exitoso, UBS. Un salvavidas de liquidez de 50.000 millones de francos suizos (54.000 millones de d\u00f3lares) del Banco Nacional Suizo la semana pasada no logr\u00f3 frenar la crisis de confianza que enfrenta Credit Suisse tras el colapso de Silicon Valley Bank: el precio de sus acciones se desplom\u00f3 y la fuga de dep\u00f3sitos se aceler\u00f3. El acuerdo ha evitado la quiebra de un banco de importancia mundial. Pero al poner los intereses suizos en el centro de c\u00f3mo se estructur\u00f3 el acuerdo, tiene repercusiones potencialmente preocupantes.<\/p>\nDado el colapso de la fe en Credit Suisse, no habr\u00eda podido abrir sus puertas el lunes por la ma\u00f1ana. UBS era un comprador listo. La \u00fanica alternativa, una resoluci\u00f3n administrada por el estado, habr\u00eda sido complicada y habr\u00eda causado alarma en los ya febriles mercados globales. Pero como el \u00fanico comprador suizo viable, UBS pudo lograr una negociaci\u00f3n dif\u00edcil. Credit Suisse se vendi\u00f3 por 3.200 millones de d\u00f3lares, un gran descuento con respecto a su valor de mercado anterior. El gobierno garantiz\u00f3 9.000 millones de francos suizos de las p\u00e9rdidas que la entidad conjunta pueda sufrir en determinadas carteras de activos. El regulador suizo Finma tambi\u00e9n exigi\u00f3 que se condonen 17.300 millones de d\u00f3lares de los bonos adicionales de nivel uno (AT1) de Credit Suisse, deuda que est\u00e1 dise\u00f1ada para asumir p\u00e9rdidas durante una crisis. Significaba que los tenedores de deuda de AT1 perd\u00edan m\u00e1s que los accionistas. <\/p>\n
La eliminaci\u00f3n de los bonos AT1 es el elemento m\u00e1s controvertido del acuerdo. Puso en duda la jerarqu\u00eda de los reclamos en caso de quiebra bancaria: el capital com\u00fan generalmente se considera subordinado a estos bonos en la estructura de capital, sin embargo, los accionistas recibieron una peque\u00f1a suma a su cargo. Finma cita una cl\u00e1usula en el prospecto de bonos que permite esto, pero los tenedores de bonos ahora amenazan con un desaf\u00edo legal. La sorpresiva decisi\u00f3n tambi\u00e9n suscit\u00f3 la preocupaci\u00f3n de que otras inversiones en AT1 presentaran riesgos similares: hubo una fuerte liquidaci\u00f3n inicial de los instrumentos AT1 de otros bancos. Las autoridades europeas restablecieron algo de calma al asegurar a los tenedores de bonos AT1 en la zona euro y los bancos del Reino Unido que no correr\u00edan la misma suerte.<\/p>\n
El pago a los accionistas es lamentable, aunque puede haber sido un intento de las autoridades suizas de extender una rama de olivo a los accionistas internacionales, particularmente de Medio Oriente, que es un lugar importante para las operaciones de gesti\u00f3n de patrimonio de los bancos. Los desaf\u00edos legales podr\u00edan aumentar la incertidumbre en torno al acuerdo: los accionistas ya est\u00e1n molestos porque no obtuvieron una votaci\u00f3n y los pol\u00edticos suizos se han quejado de que el fuerte respaldo del gobierno, arriesgando el dinero de los contribuyentes una vez que UBS soporta las p\u00e9rdidas iniciales, no fue debatido en el parlamento. <\/p>\n
El UBS-Credit Suisse combinado ser\u00e1 un gigante: sus activos combinados ser\u00e1n aproximadamente el doble del tama\u00f1o de la econom\u00eda suiza. Si Credit Suisse por s\u00ed solo se considera demasiado grande para fracasar, la nueva entidad adquirir\u00e1 una importancia sist\u00e9mica global a\u00fan mayor, lo que hace que su \u00e9xito sea crucial. En sus operaciones dom\u00e9sticas en Suiza, tendr\u00e1 una gran cuota de mercado, lo que podr\u00eda distorsionar la competencia y darle un enorme poder de fijaci\u00f3n de precios en perjuicio potencial de los clientes minoristas. Se suspendieron las medidas antimonopolio por motivos de preservaci\u00f3n de la estabilidad financiera. <\/p>\n
El da\u00f1o a la reputaci\u00f3n de la banca suiza ser\u00e1 significativo. Esta es tambi\u00e9n una llamada de atenci\u00f3n de que incluso los bancos con \u00edndices de capital y liquidez aparentemente saludables pueden caer si la confianza se evapora. El miedo encuentra la debilidad, y Credit Suisse estuvo arruinado durante mucho tiempo por una mala gesti\u00f3n. Las autoridades suizas han ayudado a limitar las turbulencias del mercado, para alivio del mundo financiero, pero este conveniente acuerdo a\u00fan tendr\u00e1 repercusiones. En primer lugar, no se deber\u00eda haber permitido llegar a esta etapa.<\/p>\n<\/div>\n
\n
ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Parafraseando al ex gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, la mayor\u00eda de los bancos son mundial en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":682037,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[141,1390,1543,4620],"class_list":["post-682036","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bancario","tag-muy","tag-rescate","tag-suizo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/682036","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=682036"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/682036\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/682037"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=682036"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=682036"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=682036"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}