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Los nuevos propietarios del hotel The Boca Raton recientemente gastaron $200 millones en la modernizaci\u00f3n del lujoso resort del sur de Florida. Pero, para muchos de los especialistas en derivados reunidos all\u00ed esta semana, para la conferencia anual de la Asociaci\u00f3n de la Industria de Futuros, caminar por el club de playa fue como retroceder en el tiempo.<\/p>\n
Rostin Behnam, presidente de la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos, resumi\u00f3 el estado de \u00e1nimo cuando habl\u00f3 con los periodistas: \u201cEsta sala de conferencias se llen\u00f3 con un nuevo grupo de jugadores hace un a\u00f1o, y ahora parece que volvi\u00f3 a donde estaba. fue hace unos a\u00f1os.\u201d<\/p>\n
El a\u00f1o pasado, el director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, famoso por hablar con ejecutivos y l\u00edderes mundiales por igual en una camiseta y pantalones cortos, estuvo al frente de una toma de control del evento por parte de la criptoindustria, prometiendo desmantelar el cuadro de comerciantes clubby. , corredores y operadores de cambio que se dan cita en Boca desde hace casi 50 a\u00f1os. <\/p>\n
Un a\u00f1o despu\u00e9s, con Bankman-Fried enfrentando una docena de cargos federales por presunto fraude, y los mercados reaccionando al colapso de los bancos Silvergate y Signature centrados en las criptomonedas, los evangelistas de activos digitales eran pocos y distantes entre s\u00ed en Boca. Y los pocos que quedaban se hab\u00edan vuelto m\u00e1s inteligentes.<\/p>\n
\u201cNo ver\u00e1s tantas camisetas negras este a\u00f1o\u201d, dijo el presidente de la FIA, Walt Lukken.<\/p>\n
“Incluso la gente de las criptomonedas lleva chaquetas”, agreg\u00f3 otro ejecutivo de la FIA. <\/p>\n
Pero la formalidad renovada refleja m\u00e1s que un mero cambio de vestuario. En contraste con el intento de FTX de desmantelar y reconstruir el orden financiero establecido, las criptoempresas ahora est\u00e1n tratando de hacer que sus negocios se parezcan m\u00e1s a los de sus competidores m\u00e1s antiguos.<\/p>\n
\u201cNo est\u00e1n muertos, los veo, algunos vienen m\u00e1s en nuestra direcci\u00f3n\u201d, dijo Gerry Corcoran, director ejecutivo de la corredora de 104 a\u00f1os RJ O’Brien. \u201cEst\u00e1n buscando jugar seg\u00fan nuestras reglas ahora, en lugar de desintermediar\u201d. <\/p>\n
FTX hab\u00eda propuesto reemplazar corredores como RJ O’Brien, conocidos como futuros comerciantes a comisi\u00f3n o FCM, con un sistema algor\u00edtmico que habr\u00eda liquidado autom\u00e1ticamente las posiciones de los inversores cuando los niveles de margen cayeron demasiado. Ahora, sin embargo, los corredores de criptomonedas Coinbase y Robinhood est\u00e1n tratando de convertirse en FCM.<\/p>\n
A pesar de las m\u00faltiples crisis del a\u00f1o pasado, la mayor\u00eda de los ejecutivos de Boca sugirieron esta semana que las criptomonedas todav\u00eda tienen futuro como una parte importante de los mercados financieros. \u201cSoy un gran defensor de blockchain\u201d, dijo el director ejecutivo de CME Group, Terry Duffy, quien se enfrent\u00f3 a Bankman-Fried en la conferencia anterior. Agreg\u00f3 que “la estructura del mercado va a cambiar” como resultado de la tecnolog\u00eda del libro mayor.<\/p>\n
Un ejecutivo de otra gran bolsa destac\u00f3 el apetito continuo entre los funcionarios del gobierno y del banco central por crear sus propias monedas digitales. Otro agreg\u00f3 que es probable que los sistemas tradicionales de posnegociaci\u00f3n se vuelvan m\u00e1s eficientes al “incrustar blockchain”. El Banco Central Europeo se encuentra entre las instituciones que actualmente exploran el uso de tecnolog\u00edas blockchain para respaldar la infraestructura del mercado. <\/p>\n
Los l\u00edderes de Coinbase, uno de los pocos patrocinadores de criptomonedas que a\u00fan est\u00e1n en Boca, demostraron que estaban dispuestos a unirse a algunos de los chistes: participar en un panel sobre la reconstrucci\u00f3n de la industria de las criptomonedas, ir\u00f3nicamente titulado “regreso a la informalidad empresarial”. John D’Agostino, estratega institucional s\u00e9nior, brome\u00f3 sobre lo mucho que amaba a los bancos e inst\u00f3 a los banqueros de la audiencia a “llamarme”.<\/p>\n
Una vez m\u00e1s, sin embargo, el humor reflej\u00f3 un problema m\u00e1s importante para muchos en la industria de las criptomonedas. Despu\u00e9s del colapso de Silvergate y Signature, muchas empresas de activos digitales se vieron obligadas a buscar nuevos proveedores bancarios. Su declive ha obstaculizado particularmente los pagos las 24 horas. <\/p>\n
Algunas de las instituciones establecidas que hab\u00edan sido descartadas anteriormente por j\u00f3venes criptoempresas creen que la interrupci\u00f3n reciente provocar\u00e1 un “vuelo hacia la calidad”, lo que les facilitar\u00e1 obtener negocios de los inversores que desconf\u00edan de las empresas criptogr\u00e1ficas nativas.<\/p>\n
“Si eres [a company like] Goldman Sachs, \u00bfqui\u00e9n quiere que dirija negocios criptogr\u00e1ficos en los EE. UU.? pregunt\u00f3 el jefe de un creador de mercado. \u201cNo son empresas nativas de criptomonedas. Las instituciones m\u00e1s grandes ven este como su momento\u201d.<\/p>\n
El operador de intercambio Cboe Group, por ejemplo, aument\u00f3 su presencia en Boca este a\u00f1o, patrocinando varios eventos con la asistencia de una flota de ejecutivos.<\/p>\n
Sin embargo, algunos asistentes criticaron a los organizadores del evento, la FIA y los reguladores de la CFTC, por tomarse en serio las promesas exageradas de grupos como FTX. Boca es normalmente el evento m\u00e1s grande en el calendario de la industria, pero un ejecutivo de un gran intercambio tradicional dijo que se hab\u00eda saltado el evento del a\u00f1o pasado debido a la afluencia de los llamados “cripto bros”. <\/p>\n
Duffy, de CME, dijo que los planes de FTX “habr\u00edan hecho estallar los mercados”, y que la aparici\u00f3n de Bankman-Fried en 2022 no era m\u00e1s que una forma de obtener fondos “para poner un tel\u00f3n sobre el fraude que estaba perpetuando”.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, incluso aquellos que dieron la bienvenida al regreso a la normalidad estaban ansiosos por aprender lecciones de la breve interrupci\u00f3n. El jefe de una empresa comercial propietaria dijo que la afluencia de criptograf\u00eda “hizo que todos pensaran”, lo que provoc\u00f3 discusiones m\u00e1s serias sobre temas como la introducci\u00f3n del comercio las 24 horas del d\u00eda para las clases de activos tradicionales.<\/p>\n
\u201cEn lo que las criptomonedas eran buenas era en empujar los l\u00edmites\u201d, dijo un ejecutivo de un intercambio tradicional, y se\u00f1al\u00f3 que la conversaci\u00f3n sobre el comercio de acciones las 24 horas del d\u00eda, los 7 d\u00edas de la semana, ha aumentado desde que los nombres establecidos vieron la demanda en los criptomercados. A finales del a\u00f1o pasado, la CBOE ampli\u00f3 el horario de negociaci\u00f3n de dos productos de opciones m\u00e1s para “permitir a los operadores ajustar posiciones las 24 horas del d\u00eda”.<\/p>\n
El jefe de la FIA, Lukken, dijo que era “comprensible” que la industria se haya retirado a modelos m\u00e1s familiares, pero tambi\u00e9n deseaba conservar algunas de las lecciones. \u201cRenunci\u00e9 a las corbatas el a\u00f1o pasado\u201d, se\u00f1al\u00f3. \u201cNo he vuelto.\u201d<\/p>\n<\/div>\n