El acuerdo que Jean-Charles Naouri firm\u00f3 este mes para tratar de salvar su endeudado grupo de supermercados franc\u00e9s Casino tiene ra\u00edces que se remontan a casi 30 a\u00f1os atr\u00e1s, a un fat\u00eddico encuentro con un graduado de una escuela de negocios.<\/p>\n
El hombre que algunos sol\u00edan llamar el “padrino del comercio minorista franc\u00e9s” hab\u00eda convocado al franquiciado Moez-Alexandre Zouari, de 25 a\u00f1os, queriendo saber c\u00f3mo el audaz plan del joven empresario de abrir 100 tiendas en mercados aparentemente saturados del centro de la ciudad podr\u00eda ser un \u00e9xito. buena idea. <\/p>\n
\u201cLe dije que lo hab\u00eda probado con mi esposa y pensamos que se necesita una tienda cada 300 metros m\u00e1s o menos porque los residentes de la ciudad no pueden transportar alimentos pesados \u200b\u200bmucho m\u00e1s lejos\u201d, record\u00f3 Zouari. Naouri, un matem\u00e1tico capacitado, “calcul\u00f3 r\u00e1pidamente en su cabeza y vio la oportunidad”, y pronto invirti\u00f3 para ayudar a Zouari a expandirse.<\/p>\n
Despu\u00e9s de haber trabajado juntos en diferentes formas desde entonces, Naouri, de 74 a\u00f1os, ahora est\u00e1 haciendo otra gran apuesta en una idea urdida por Zouari mientras el ejecutivo intenta salvar lo que queda de su otrora extenso imperio antes de los pagos de la deuda que se avecinan el pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n
El acuerdo complejo fusionar\u00eda los minoristas de alimentos franceses de Casino con Teract, una empresa que Zouari fund\u00f3 con dos destacados empresarios franceses a trav\u00e9s de un acuerdo con Spac el a\u00f1o pasado. Ofrece un salvavidas financiero que tambi\u00e9n le permite a Naouri salvar las apariencias, ya que no es una venta directa. <\/p>\n
La relaci\u00f3n de larga data de la pareja puede haber convertido a Zouari en la \u00fanica persona que pudo convencer a Naouri de que renunciara a Casino, dijeron personas cercanas al trato.<\/p>\n
\u201cHasta ahora, los otros tratos entre los que Naouri ten\u00eda que elegir le iban a dar una p\u00e9rdida\u201d, dijo Zouari al Financial Times, refiri\u00e9ndose a los enfoques de sus rivales Carrefour y Auchan. \u201cLa gente no entiende que \u00e9l no es solo un financista, est\u00e1 muy apegado a la empresa que construy\u00f3\u201d.<\/p>\n
Naouri, descrito como quisquilloso e independiente por personas que lo conocen, ha llegado a confiar en Zouari. \u201cTiene la capacidad de concentrarse en los detalles y tambi\u00e9n tiene una visi\u00f3n del futuro del comercio minorista\u201d, dijo Naouri al Financial Times. \u201cLe tengo mucho respeto como profesional. . . y he llegado a considerarlo un amigo.<\/p>\n
Naouri es parte de una generaci\u00f3n de empresarios franceses, incluidos Vincent Bollor\u00e9 y Bernard Arnault, que han utilizado ingenier\u00eda financiera compleja para construir imperios comerciales a trav\u00e9s de adquisiciones alimentadas con deuda. Pero el sector minorista ha sido diezmado durante la \u00faltima d\u00e9cada por el comercio electr\u00f3nico y las guerras de precios, y su negocio no ha generado suficiente efectivo para respaldar sus niveles de deuda. <\/p>\n
Casino, cuyo valor de mercado se ha reducido a menos de 1.000 millones de euros desde un m\u00e1ximo de 11.000 millones de euros en 2014, se ha apresurado a vender activos para pagar la deuda, incluida una parte reciente de las acciones de su empresa brasile\u00f1a cotizada Assai. <\/p>\n
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Teract inyectar\u00e1 al menos 500 millones de euros en la empresa. <\/p>\n Personas familiarizadas con el acuerdo dijeron que los negocios minoristas combinados se colocar\u00edan en una sola entidad, con Naouri como director ejecutivo y Casino con el 60 por ciento del 40 por ciento de Teract. <\/p>\n Una segunda entidad actuar\u00e1 como una plataforma central de compras para abastecer a las tiendas minoristas con frutas y verduras cultivadas localmente, vino y productos horneados a trav\u00e9s de los 300.000 agricultores de InVivo. Zouari lo liderar\u00e1, con Teract y sus patrocinadores con un 60 por ciento del 40 por ciento de Casino.<\/p>\n La idea es crear un minorista integrado verticalmente para atraer a los consumidores que est\u00e1n dispuestos a pagar m\u00e1s por alimentos sostenibles de origen local.<\/p>\n Los inversionistas reaccionaron con escepticismo la ma\u00f1ana del 10 de marzo, horas despu\u00e9s de que se anunciara el acuerdo y el mismo d\u00eda que Casino diera a conocer d\u00e9biles resultados anuales. Un administrador de fondos de cobertura que se ha quedado corto con Casino dijo que el “anuncio del acuerdo a medias” fue un intento de distraer la atenci\u00f3n de la quema de efectivo del grupo. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Los analistas de Barclays dijeron que “luchan por ver los beneficios de una posible combinaci\u00f3n con Teract y se mantienen pesimistas con respecto a las actuaciones de Casino en Francia”.<\/p>\n Pero es probable que haya beneficios para Naouri, que controla Casino a trav\u00e9s de una serie de sociedades de cartera que han estado en un proceso de reestructuraci\u00f3n de deuda protegido por los tribunales desde 2019. Naouri apuesta a que el acuerdo rejuvenecer\u00e1 a Casino y reducir\u00e1 las p\u00e9rdidas de participaci\u00f3n de mercado, lo que podr\u00eda ayudar convencer a los jueces que supervisan los procedimientos de reestructuraci\u00f3n de las sociedades de cartera de que le den m\u00e1s tiempo para pagar a los acreedores.<\/p>\n Casino se enfrenta a 1.200 millones de euros en vencimientos de deuda en 2024 y 1.800 millones de euros en 2025. Otros 1.900 millones de euros vencen en el holding Rallye en 2025. <\/p>\n Sorprendentemente, las negociaciones sobre cu\u00e1nto de la deuda de Casino se colocar\u00eda en el nuevo grupo minorista resultaron sencillas porque Naouri prometi\u00f3 limitarla al doble de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n, dijo Zouari. \u201cPensamos que ser\u00eda la parte m\u00e1s dif\u00edcil de las conversaciones, pero al final no fue as\u00ed\u201d.<\/p>\n Los analistas de Bryan Garnier esperan que 2.200 millones de euros de la deuda garantizada de Casino con los bancos se trasladen a la nueva empresa y advierten que los accionistas de Casino y los acreedores no garantizados corren el riesgo de perder. Mientras tanto, Teract estar\u00e1 en una buena posici\u00f3n para adquirir activos a bajo precio si Naouri no puede pagar sus deudas. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. 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Su fortuna fue estimada en 1.000 millones de euros el a\u00f1o pasado por la revista de negocios Challenges, lo que lo coloc\u00f3 en el puesto 113 en Francia, mientras que Naouri se sali\u00f3 del ranking.<\/p>\n Cuando el empresario franco-tunecino cumpli\u00f3 su promesa de abrir 100 tiendas Franprix despu\u00e9s de 10 a\u00f1os, Naouri lo invit\u00f3 a almorzar en el comedor palaciego del exclusivo Hotel Bristol. \u201cNo estaba acostumbrado a tanta grandeza\u201d, record\u00f3 Zouari. <\/p>\n Luego se convirti\u00f3 en el franquiciado m\u00e1s grande y rentable de Casino, con un pico de unas 500 tiendas de propiedad conjunta con Naouri a trav\u00e9s de dos empresas. Naouri inicialmente financi\u00f3 la expansi\u00f3n a cambio de una participaci\u00f3n minoritaria. <\/p>\n
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