La Reserva Federal seguir\u00e1 elevando su tasa de pol\u00edtica de referencia, manteni\u00e9ndola por encima del 5,5 por ciento durante el resto del a\u00f1o, a pesar de la agitaci\u00f3n en el sector bancario de EE. UU., seg\u00fan la mayor\u00eda de los principales economistas acad\u00e9micos encuestados por el Financial Times.<\/p>\n
La \u00faltima encuesta, realizada en asociaci\u00f3n con la Iniciativa sobre Mercados Globales de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, sugiere que el banco central de EE. UU. todav\u00eda tiene trabajo por hacer para acabar con la inflaci\u00f3n obstinadamente alta, incluso cuando se enfrenta a una crisis entre los prestamistas medianos. tras la implosi\u00f3n de Silicon Valley Bank.<\/p>\n
De los 43 economistas encuestados entre el 15 y el 17 de marzo, solo d\u00edas despu\u00e9s de que los reguladores estadounidenses anunciaran medidas de emergencia para detener el contagio y fortalecer el sistema financiero, el 49 por ciento pronostic\u00f3 que la tasa de fondos federales alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo de entre 5,5 y 6 por ciento este a\u00f1o. <\/p>\n
Eso es un aumento del 18 por ciento en la encuesta anterior en diciembre y se compara con el nivel actual de la tasa de entre 4,50 por ciento y 4,75 por ciento.<\/p>\n
Otro 16 por ciento estim\u00f3 que alcanzar\u00eda un m\u00e1ximo del 6 por ciento o m\u00e1s, mientras que aproximadamente un tercio pens\u00f3 que la Fed no llegar\u00eda a estos niveles y limitar\u00eda su llamada “tasa terminal” por debajo del 5,5 por ciento. Adem\u00e1s, casi el 70 por ciento de los encuestados dijeron que no esperaban que la Fed hiciera recortes antes de 2024.<\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> El camino de la pol\u00edtica proyectado por la mayor\u00eda de los economistas es notablemente m\u00e1s agresivo que las expectativas actuales reflejadas en los mercados de futuros de fondos federales, lo que subraya la incertidumbre que nubla no solo la decisi\u00f3n de tasas de la Fed el mi\u00e9rcoles, sino tambi\u00e9n la trayectoria en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n Desde el viernes pasado, los operadores han reducido cu\u00e1nto m\u00e1s exprimir\u00e1 la Fed la econom\u00eda debido a las preocupaciones sobre la estabilidad financiera. Ahora apuestan a que el banco central solo aumentar\u00e1 su tasa de pol\u00edtica en otro cuarto de punto porcentual antes de concluir su campa\u00f1a de ajuste. Eso se traducir\u00eda en una tasa terminal justo por debajo del 5 por ciento. Tambi\u00e9n aumentaron las apuestas de que el banco central revertir\u00eda r\u00e1pidamente el rumbo e implementar\u00eda recortes este a\u00f1o.<\/p>\n \u201cLa Reserva Federal est\u00e1 realmente atrapada entre la espada y la pared\u201d, dijo Christiane Baumeister, profesora de la Universidad de Notre Dame. \u201cTienen que seguir luchando contra la inflaci\u00f3n, pero ahora tienen que hacerlo en el contexto de un estr\u00e9s elevado en el sector bancario\u201d. <\/p>\n Baumeister, que particip\u00f3 en la encuesta, inst\u00f3 a los funcionarios a no detener “prematuramente” su campa\u00f1a de ajuste monetario, sin embargo, calific\u00f3 de “cuesti\u00f3n de mantener la credibilidad de la Fed como combatiente de la inflaci\u00f3n”.<\/p>\n Aproximadamente la mitad de los encuestados dijo que los eventos asociados con SVB los hab\u00edan llevado a recortar sus pron\u00f3sticos para la tasa de fondos federales para fines de 2023 en 0,25 puntos porcentuales. Alrededor del 40 por ciento se dividi\u00f3 en partes iguales entre la derrota que no provoc\u00f3 cambios o posiblemente un mayor endurecimiento al final frente a medio punto de una pol\u00edtica m\u00e1s relajada del banco central.<\/p>\n La mayor\u00eda pens\u00f3 que las acciones emprendidas por las autoridades gubernamentales fueron “suficientes para evitar m\u00e1s corridas bancarias durante el actual ciclo de ajuste de las tasas de inter\u00e9s”.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> J\u00f3n Steinsson, de la Universidad de California, Berkeley, fue uno de los panelistas que concluy\u00f3 que la Fed y sus contrapartes reguladoras hab\u00edan contenido con \u00e9xito la agitaci\u00f3n y dijo que “ser\u00eda un error alterar el ciclo de ajuste de manera apreciable”.<\/p>\n La postura m\u00e1s agresiva se deriva de una visi\u00f3n m\u00e1s pesimista sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n La mayor\u00eda de los economistas encuestados esperan que el indicador preferido de la Fed, el \u00edndice de precios de gastos de consumo personal b\u00e1sico, se mantenga en 3,8 por ciento para fin de a\u00f1o, aproximadamente un punto porcentual por debajo de su nivel de enero, pero a\u00fan muy por encima del objetivo de 2 por ciento del banco central. . En diciembre, la estimaci\u00f3n media del PCE b\u00e1sico para finales de 2023 se situ\u00f3 en el 3,5 %. <\/p>\n De hecho, casi el 40 por ciento de los encuestados dijo que era “algo” o “muy” probable que el PCE central todav\u00eda superar\u00eda el 3 por ciento para fines de 2024. Eso es aproximadamente el doble de la proporci\u00f3n de diciembre.<\/p>\n Deborah Lucas, profesora de finanzas en el Instituto Tecnol\u00f3gico de Massachusetts que particip\u00f3 en la encuesta, dijo que tiene una visi\u00f3n m\u00e1s benigna sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n, pero advirti\u00f3 que las herramientas de la Fed eran en gran medida ineficaces para abordar lo que ella ve como un problema derivado de la oferta. choques, pol\u00edtica fiscal \u201cagresiva\u201d y ahorros elevados entre los estadounidenses.<\/p>\n \u201cLo que har\u00e1 la Fed si aumenta las tasas de inter\u00e9s de manera demasiado agresiva es cortar la inversi\u00f3n necesaria y hacer muy poco sobre la inflaci\u00f3n\u201d, dijo.<\/p>\n Un debate en curso es cu\u00e1n importante es la contracci\u00f3n del cr\u00e9dito en todo el pa\u00eds a medida que el sector bancario regional se paraliza. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Stephen Cecchetti, economista de la Universidad de Brandeis que anteriormente dirigi\u00f3 el departamento monetario y econ\u00f3mico del Banco de Pagos Internacionales, dijo que espera ver un “retroceso” general de la demanda.<\/p>\n \u201cLas condiciones financieras se est\u00e1n endureciendo sin que ellos hagan nada\u201d, dijo sobre la Fed.<\/p>\n Una peque\u00f1a mayor\u00eda espera que la Oficina Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica, el \u00e1rbitro oficial de cu\u00e1ndo comienzan y terminan las recesiones de EE. UU., declare una en 2023, y la mayor\u00eda opina que ocurrir\u00e1 en el tercer o cuarto trimestre. En diciembre, la mayor\u00eda pens\u00f3 que ocurrir\u00eda en el segundo trimestre o antes.<\/p>\n A\u00fan as\u00ed, se pronostica que la recesi\u00f3n ser\u00e1 superficial, con la econom\u00eda a\u00fan creciendo un 1 por ciento hasta 2023. Mientras tanto, se proyecta que la tasa de desempleo aumente a 4.1 por ciento para fin de a\u00f1o, por encima de su nivel actual de 3.6 por ciento. . Con el tiempo alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo entre el 4,5% y el 5,5%, calcula el 61% de los economistas.<\/p>\n<\/div>\n
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