El salvavidas de $ 54 mil millones que Credit Suisse negoci\u00f3 con el banco central suizo el mi\u00e9rcoles por la noche estaba destinado a actuar como un “interruptor de circuito” en los problemas del prestamista afectado, seg\u00fan las personas involucradas en las conversaciones.<\/p>\n
Pero al cierre del juego del jueves, las acciones del banco a\u00fan cotizaban un 11 por ciento por debajo de donde comenzaron el d\u00eda anterior. La ca\u00edda en sus swaps de incumplimiento crediticio (una medida del pesimismo de los inversores) y los rendimientos de los bonos tambi\u00e9n fue m\u00ednima. <\/p>\n
Para los inversores, la liquidez del banco no es su problema fundamental. En cambio, les preocupa que su modelo de negocios no sea rentable, una preocupaci\u00f3n que se exacerbar\u00eda si los clientes continuaran retirando activos.<\/p>\n
Por eso, tras el colapso de Silicon Valley Bank y despu\u00e9s de que el mayor accionista de Credit Suisse dijera que no aumentar\u00eda su inversi\u00f3n, se hacen preguntas sobre el futuro del banco suizo.<\/p>\n
Las opciones sobre la mesa si se siguen retirando los dep\u00f3sitos incluyen romper su plan de reestructuraci\u00f3n radical, escindir su unidad suiza, una adquisici\u00f3n total o, en el peor de los casos, la resoluci\u00f3n del banco.<\/p>\n
Un gran accionista actual de Credit Suisse dijo que la intervenci\u00f3n del banco central hab\u00eda aliviado cierta presi\u00f3n inmediata para el grupo, pero que necesitaba usar el tiempo para hacer cambios m\u00e1s profundos.<\/p>\n
\u201cHay un escenario en el que se las arreglan as\u00ed y tal vez los ayude a pasar los pr\u00f3ximos meses o un a\u00f1o o dos, pero eso es muy arriesgado\u201d, dijo.<\/p>\n
\u201cSi surgen otras cosas inesperadas, ser\u00e1n vulnerables. Es una historia de equidad insostenible\u201d.<\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Los ejecutivos de Credit Suisse dicen que tienen la intenci\u00f3n de ejecutar un plan de reestructuraci\u00f3n, que tiene como objetivo desviar el capital y los recursos del brazo de banca de inversi\u00f3n que genera p\u00e9rdidas hacia las unidades de gesti\u00f3n de activos y patrimonio nacional.<\/p>\n Pero los inversores siguen siendo cautelosos, especialmente por la falta de claridad sobre qu\u00e9 vender\u00e1 exactamente el banco. Este mes, el FT inform\u00f3 que el principal accionista de larga data, Harris Associates, hab\u00eda vendido toda su posici\u00f3n por el plan “engorroso y mucho m\u00e1s costoso” para deshacerse del banco de inversi\u00f3n.<\/p>\n \t\t\t\tLa credibilidad de Ulrich K\u00f6rner est\u00e1 en juego Un cambio de rumbo representar\u00eda un tercer plan estrat\u00e9gico para el grupo en menos de 18 meses, y afectar\u00eda la credibilidad del equipo directivo y del director ejecutivo Ulrich K\u00f6rner.<\/p>\n Pero algunos miembros de la junta ya est\u00e1n comenzando a cuestionar si es necesario.<\/p>\n Un movimiento m\u00e1s dr\u00e1stico ser\u00eda que la junta de Credit Suisse revisara un plan defendido por el ex director ejecutivo Tidjane Thiam y escindiera el banco universal nacional.<\/p>\n Thiam estuvo cerca de cotizar el 25 por ciento del negocio en 2017, pero el acuerdo se abort\u00f3 despu\u00e9s de que los miembros de la junta y los inversores se asustaran por vender la “joya de la corona” del banco.<\/p>\n Los analistas estiman que la venta de la unidad suiza podr\u00eda recaudar hasta 15.000 millones de francos suizos, casi el doble del valor de mercado actual del banco de 7.700 millones de francos suizos.<\/p>\n La medida supondr\u00eda un gran alejamiento del plan de reestructuraci\u00f3n, que sit\u00faa a la divisi\u00f3n suiza de gesti\u00f3n empresarial y patrimonial en el centro de lo que se conoce internamente como el “nuevo Credit Suisse”.<\/p>\n Tambi\u00e9n pondr\u00eda fin de facto a los 167 a\u00f1os del banco como campe\u00f3n nacional, que se remonta a sus d\u00edas financiando los ferrocarriles de Suiza y desarrollando su moneda.<\/p>\n Tambi\u00e9n puede haber cierto inter\u00e9s de los rivales u otros grupos de inversi\u00f3n en comprar la divisi\u00f3n de gesti\u00f3n de activos del banco por 402.000 millones de francos suizos, que ha logrado capear la tormenta de sus v\u00ednculos da\u00f1inos con la firma financiera especializada Greensill Capital relativamente ilesa.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> En una llamada con varios cientos de clientes de JPMorgan el mi\u00e9rcoles, el analista de JPMorgan, Kian Abouhossein, dijo que el destino m\u00e1s probable de Credit Suisse era una adquisici\u00f3n por parte de su gran rival de Z\u00farich, UBS. <\/p>\n Una fusi\u00f3n entre los dos bancos m\u00e1s grandes de Suiza ha sido discutida internamente durante mucho tiempo por ambas juntas, pero el temor de chocar con las barreras antimonopolio ha impedido que las conversaciones progresen.<\/p>\n Sin embargo, la situaci\u00f3n actual de Credit Suisse ha llevado a especular que los viejos planes podr\u00edan desempolvarse si los reguladores sintieran que era la mejor manera de estabilizar una de las instituciones financieras m\u00e1s importantes del pa\u00eds.<\/p>\n El mes pasado, una persona involucrada en el juego de guerra de UBS le dijo al FT que el banco permanec\u00eda en alerta por una llamada de rescate de emergencia “999” del gobierno suizo. \u201cEl pa\u00eds est\u00e1 comprometido con un modelo de dos bancos, pero ser\u00edamos ingenuos si no nos prepar\u00e1ramos\u201d, dijeron. <\/p>\n Bajo el escenario presentado por Abouhossein, si UBS asumiera el negocio, har\u00eda una salida a bolsa del negocio suizo de Credit Suisse, liquidar\u00eda el banco de inversi\u00f3n y mantendr\u00eda los brazos de gesti\u00f3n de riqueza y activos.<\/p>\n Pero para los ejecutivos de UBS, que se est\u00e1n enfocando en hacer crecer el negocio patrimonial del grupo en Estados Unidos y ponerse al d\u00eda con las valoraciones de los bancos de Wall Street, una adquisici\u00f3n de Credit Suisse distraer\u00eda demasiado.<\/p>\n \u201cLos reguladores tampoco querr\u00edan ver a UBS asumirlo, ya que crear\u00eda demasiado riesgo en una entidad\u201d, dijo la persona involucrada en la estrategia de UBS. \u201cEstar\u00edan creando algo que nunca podr\u00eda ser asesinado\u201d.<\/p>\n Otra vinculaci\u00f3n discutida es una adquisici\u00f3n por parte de Deutsche Bank.<\/p>\n Una persona familiarizada con las discusiones internas en el prestamista alem\u00e1n dijo que los ejecutivos estar\u00edan m\u00e1s interesados \u200b\u200ben hacerse con partes del negocio y que no estaban buscando activamente ning\u00fan acuerdo.<\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Si no se encuentra un comprador, el Banco Nacional Suizo puede sentir que no tiene otra opci\u00f3n que tomar medidas m\u00e1s dr\u00e1sticas.<\/p>\n En un escenario extremo, el banco central podr\u00eda intervenir para garantizar los dep\u00f3sitos, tomar el control total del negocio, vender partes y liquidar el resto.<\/p>\n Pero tal movimiento ser\u00eda pol\u00edticamente arriesgado, dado el impacto en los contribuyentes suizos, sin mencionar la ignominia de la ca\u00edda de una de las empresas m\u00e1s grandes del pa\u00eds.<\/p>\n \u201cLos reguladores observar\u00e1n muy de cerca si el plan de Credit Suisse muestra signos de funcionar; si no, actuar\u00e1n\u201d, dijo un alto ejecutivo de un banco suizo rival. \u201cCredit Suisse no tiene control sobre su propio destino\u201d. <\/p>\nSalir del paso o repensar<\/h2>\n
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![\"El](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/1679023473_270_Una-historia-de-renta-variable-insostenible-\u00bfque-sigue-para-Credit.jpg\")
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\n\t\t\t\t\t\t<\/source><\/picture>\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n<\/div>\nTomar el control<\/h2>\n
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