La fuerte ca\u00edda en el precio de las acciones del importante banco suizo Credit Suisse conmociona a toda Europa. A\u00fan as\u00ed, no hay raz\u00f3n para entrar en p\u00e1nico. <\/p>\n
Los mercados burs\u00e1tiles fueron el mejor indicador del miedo que se ha colado en los corazones de los inversores el mi\u00e9rcoles ahora que un importante banco sist\u00e9mico europeo, Credit Suisse, tambi\u00e9n vio caer su precio de las acciones en una cuarta parte. Las acciones bancarias en particular fueron vendidas. El \u00edndice bancario europeo cay\u00f3 casi un 7 por ciento. BNP Paribas perdi\u00f3 un 10,11 por ciento, ING y ABN Amro perdieron mucho. Las acciones industriales tambi\u00e9n recibieron una paliza. <\/p>\n
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\u00bfSon los problemas de Credit Suisse el comienzo de una nueva crisis financiera? <\/b><\/p>\n
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Normalmente no, porque es un problema espec\u00edfico y no generalizado. La crisis financiera de 2008 golpe\u00f3 duramente cuando los gobiernos colapsaron el banco de inversi\u00f3n Lehman Brothers. Lehman Brothers result\u00f3 estar mucho m\u00e1s interrelacionado con el sistema financiero de lo que hab\u00edan estimado las autoridades. El mercado inmobiliario estadounidense era un problema subyacente. Muchas instituciones financieras estuvieron expuestas a ese mercado a trav\u00e9s de varios cr\u00e9ditos reempaquetados y de repente se encontraron con inversiones invendibles que tuvieron que cancelar. Casi todos los grandes bancos estaban enfermos en la misma cama. <\/p>\n
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Ese no es el caso hoy. Los problemas de Credit Suisse son espec\u00edficos del gran banco suizo, que en los \u00faltimos a\u00f1os se ha metido sistem\u00e1ticamente en cosas que no deber\u00eda haber hecho. Tomaba decisiones equivocadas todo el tiempo y los esc\u00e1ndalos la abrumaban. El banco estuvo mal administrado y ahora est\u00e1 sufriendo las consecuencias. <\/p>\n
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La mala noticia es que una ca\u00edda del banco, por su tama\u00f1o, puede tener grandes repercusiones para el sistema financiero. Por lo tanto, es inconcebible que se les permita caerse. <\/p>\n
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Si resulta que otros grandes bancos se enfrentan a los mismos problemas que Credit Suisse, ser\u00e1 una historia diferente. <\/p>\n
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Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 los mercados burs\u00e1tiles est\u00e1n reaccionando tan negativamente? <\/b><\/p>\n
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Despu\u00e9s de todo, Credit Suisse es un importante banco sist\u00e9mico. Sin embargo, Peter Vanden Houte, economista jefe de ING Bank, dice que est\u00e1 sorprendido por las reacciones agresivas en los mercados burs\u00e1tiles. \u201cNo sab\u00edamos nada de lo que se dijo sobre Credit Suisse esta semana. Sab\u00edamos que el control interno era deficiente y que, como resultado, el informe anual ten\u00eda que posponerse.’ El banco ya anunci\u00f3 planes de reestructuraci\u00f3n hace unos meses, levant\u00f3 capital fresco y public\u00f3 resultados muy pobres. En ese momento, pr\u00e1cticamente no vimos ning\u00fan impacto en otros bancos en los mercados financieros. <\/p>\n
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Vanden Houte s\u00ed apunta a otra faceta. Los problemas con los bancos regionales en los EE. UU., y con el Silicon Valley Bank en particular, de repente hacen que los inversores se den cuenta de que, despu\u00e9s de todo, un banco no est\u00e1 tan libre de riesgos. Eso genera incertidumbre ya los mercados burs\u00e1tiles no les gusta eso. <\/p>\n
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\u00bfQu\u00e9 sabemos sobre los riesgos en Credit Suisse? <\/b><\/p>\n
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Un banco es en realidad una caja negra. No sabes qu\u00e9 riesgos tiene en su balance, no sabes qu\u00e9 tan bien cubierta est\u00e1. Incluso si los riesgos est\u00e1n cubiertos, a\u00fan no conoce la calidad de las partes que los han cubierto. Un problema en Europa puede tener consecuencias en EE.UU. y viceversa. Eso puede tener un impacto en los fondos de pensiones, en los ahorradores comunes, en las monedas. “Todo est\u00e1 conectado con todo”, dice un banquero. De manera ilustrativa, el Banco Central Europeo ha comenzado a sondear a los principales bancos europeos sobre su posible exposici\u00f3n a Credit Suisse. Por lo tanto, el supervisor tambi\u00e9n tiene curiosidad. <\/p>\n
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Vanden Houte se\u00f1ala que sabemos que Credit Suisse es muy activo en los mercados financieros. Es la contraparte detr\u00e1s de muchos productos derivados que otros bancos y empresas compran para protegerse contra ciertos riesgos. Si Credit Suisse colapsara, tendr\u00eda un gran impacto en todos. El economista Nouriel Roubini, tambi\u00e9n llamado ‘Doctor Doom’, lo llama por eso ‘el Lehman Brothers europeo’. <\/p>\n
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\u00bfCu\u00e1l es el impacto en la econom\u00eda real? <\/b><\/p>\n
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El precio de los swaps de incumplimiento crediticio para protegerse contra un incumplimiento del sector bancario de EE. UU. aument\u00f3 considerablemente durante la \u00faltima semana. Esto significa que los riesgos para el sector se estiman mayores. Eso hace que sea m\u00e1s caro para los bancos financiarse a s\u00ed mismos, dice Vanden Houte. Al menos, si el fen\u00f3meno contin\u00faa. Adem\u00e1s de las fuertes subidas de tipos de inter\u00e9s de los bancos centrales, que ya encarecen la financiaci\u00f3n, tambi\u00e9n hay una prima de riesgo. <\/p>\n
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Los bancos querr\u00e1n mantener baja su prima de riesgo mostrando un colch\u00f3n de capital alto. Eso significa que son menos generosos con el cr\u00e9dito. Menos pr\u00e9stamos, por otro lado, significa que financiar la econom\u00eda se vuelve m\u00e1s dif\u00edcil y m\u00e1s costoso, lo que ralentiza el crecimiento econ\u00f3mico. <\/p>\n
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\u00bfQu\u00e9 traer\u00e1 el futuro cercano? <\/b><\/p>\n
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La situaci\u00f3n es muy turbulenta e impredecible. Este no es solo el caso del precio de las acciones bancarias, sino tambi\u00e9n en el mercado de tipos de inter\u00e9s, donde los tipos de inter\u00e9s caen bruscamente un d\u00eda y vuelven a subir al d\u00eda siguiente. Tambi\u00e9n hay miedo. Hace tres meses, nadie estaba preocupado por los problemas de Credit Suisse. Ahora est\u00e1n bajando el precio de las acciones de los bancos europeos en un 10 por ciento. Eso no es neutral. <\/p>\n
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En 2008, aprendimos que el precio de las acciones de un banco es un indicador de confianza en el banco. Un banco que vio caer en picada el precio de sus acciones se enfrent\u00f3 a clientes que retiraban su dinero. En los EE. UU., los peque\u00f1os bancos regionales ya est\u00e1n viendo a los clientes retirar su dinero en masa y colocarlo en instituciones grandes y s\u00f3lidas. Credit Suisse tambi\u00e9n est\u00e1 experimentando la salida de decenas de miles de millones. La situaci\u00f3n es tan mala que le pidi\u00f3 al Banco Nacional Suizo que expresara abiertamente su apoyo. El banco lo acept\u00f3 el mi\u00e9rcoles por la noche. <\/p>\n
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ING y ABN AMRO, al igual que otros bancos europeos, subieron con fuerza en los mercados burs\u00e1tiles el jueves. Los bancos holandeses m\u00e1s grandes se desplomaron casi un 10 por ciento el mi\u00e9rcoles debido a las preocupaciones sobre Credit Suisse. El banco suizo en problemas, que vio evaporarse casi una cuarta parte de su valor de mercado el mi\u00e9rcoles, tambi\u00e9n mostr\u00f3 una recuperaci\u00f3n. La promesa del banco central suizo de apoyar a Credit Suisse trajo alivio a los inversores. <\/p>\n
Credit Suisse anunci\u00f3 en la noche del mi\u00e9rcoles al jueves que tomar\u00eda prestados m\u00e1s de 50.000 millones de euros del banco central para fortalecer su posici\u00f3n financiera. La participaci\u00f3n salt\u00f3 un 30 por ciento en Z\u00farich. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
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