Inicial<\/a> y la Japan Venture Capital Association, podr\u00eda mostrar a los visitantes de California (y ha habido muchos otros en los \u00faltimos meses) gr\u00e1ficos que describen una d\u00e9cada de expansi\u00f3n casi ininterrumpida en el valor total de los acuerdos de financiaci\u00f3n para empresas emergentes y en el n\u00famero de VC fondos.<\/p>\nA finales de 2022, las empresas emergentes en Jap\u00f3n recaudaron un r\u00e9cord de 6400 millones de d\u00f3lares en un a\u00f1o, mientras que los acuerdos de financiaci\u00f3n de contrapartes en EE. UU. y Europa registraron ca\u00eddas interanuales, aunque partiendo de una base mucho mayor. Al mismo tiempo, el gobierno estaba hablando con lo que podr\u00eda tomarse como un entusiasmo genuino sobre la necesidad de alentar la creaci\u00f3n de empresas y fomentar la innovaci\u00f3n econ\u00f3micamente vital con un enfoque del riesgo m\u00e1s al estilo de VC.<\/p>\n
Pero hab\u00eda l\u00edmites claros a todo ese optimismo, centrado en el sector bancario japon\u00e9s y las peculiaridades hist\u00f3ricas que han tendido a convertirlo en un lastre para las nuevas empresas en lugar de un propulsor.<\/p>\n
El problema central, dicen tanto los fundadores de empresas emergentes como los capitalistas de riesgo en Jap\u00f3n, es que a pesar de los grandes grupos de financiamiento potencial que controla el sistema bancario, el acceso a la deuda bancaria siempre ha sido dif\u00edcil y muestra pocos signos de alivio. En un nivel puramente pr\u00e1ctico, se\u00f1ala el fundador de una nueva empresa financiera, los bancos tardan demasiado en abrir una cuenta corporativa. Los esfuerzos del gobierno para reducir los tr\u00e1mites burocr\u00e1ticos han reducido el proceso de registro de empresas a unos pocos d\u00edas; persuadir a un banco para que tenga una cuenta en funcionamiento puede llevar m\u00e1s de seis meses.<\/p>\n
Pero el problema mayor es m\u00e1s estructural. Seg\u00fan los prestatarios, los bancos japoneses (y hay decenas de prestamistas que figuran en la lista) favorecen los pr\u00e9stamos contra activos tangibles, propiedades e ingresos, en lugar de la perspectiva de un crecimiento futuro. Para la mayor\u00eda, la culpa es del trauma residual del colapso de la burbuja a fines de la d\u00e9cada de 1980. Muchos no tienen la capacidad de evaluar ning\u00fan otro tipo de riesgo crediticio. Frente a los 6.400 millones de d\u00f3lares de financiaci\u00f3n que las nuevas empresas japonesas obtuvieron el a\u00f1o pasado, calcula el economista Jesper Koll, la nueva deuda total que recaudaron colectivamente fue de menos de 1.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Unido muy de cerca al comportamiento de los bancos prestamistas est\u00e1 el ecosistema constrictivo creado por los bancos de inversi\u00f3n y corredores de Jap\u00f3n. Detr\u00e1s del aumento alentador en el valor general de los acuerdos de financiaci\u00f3n en 2022 se encontraba una disminuci\u00f3n interanual del 29 % en la financiaci\u00f3n de \u00faltima etapa. Las necesidades de financiamiento de etapa intermedia y tard\u00eda que ser\u00edan satisfechas por los capitalistas de riesgo en los EE. UU. y en otros lugares tienden a ser satisfechas en Jap\u00f3n por los mercados de acciones. Las nuevas empresas se sienten engatusadas por la necesidad de realizar ofertas p\u00fablicas iniciales mucho antes de lo que muchos est\u00e1n preparados, y parte de la presi\u00f3n se debe a que los bancos japoneses a\u00fan prefieren vender hipotecas y otros servicios financieros a los empleados de las empresas que cotizan en bolsa.<\/p>\n
La urgencia de un cambio de rumbo fue expuesta el a\u00f1o pasado por Ryozo Himino, el ex comisionado de servicios financieros que se convertir\u00e1 en vicegobernador del Banco de Jap\u00f3n el pr\u00f3ximo mes. Para mantenerse al d\u00eda con los enormes cambios provocados por la desglobalizaci\u00f3n y otros desaf\u00edos, dijo a los periodistas, los bancos necesitaban desarrollar pr\u00e9stamos que pudieran estar respaldados por activos tanto tangibles como intangibles, incluido el “crecimiento esperado”.<\/p>\n
Si alguna vez existi\u00f3 realmente la posibilidad de que SVB inyecte parte de su modelo de negocio en Jap\u00f3n a trav\u00e9s de una alianza o alg\u00fan otro acuerdo, ya pas\u00f3 hace mucho tiempo. Puede que nunca haya funcionado. Puede pasar mucho tiempo antes de que otros intenten algo similar. Nadie est\u00e1 pidiendo a los bancos japoneses que se vuelvan imprudentes o que sigan un camino que los pondr\u00eda en riesgo del destino de SVB. Pero, al menos, se ha destacado la necesidad de un nuevo enfoque en Jap\u00f3n.<\/p>\n
leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n
\n
ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El verano pasado, una delegaci\u00f3n de altos ejecutivos de Silicon Valley Bank circul\u00f3 por el distrito financiero de<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":674271,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[38,52186,11922,8975,2832,3963,86547],"class_list":["post-674270","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-del","tag-estarian","tag-japon","tag-mal","tag-modelo","tag-partes","tag-svb"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/674270","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=674270"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/674270\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/674271"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=674270"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=674270"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=674270"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}