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La decisi\u00f3n de \u00faltima hora de HSBC de pagar 1 libra esterlina por Silicon Valley Bank UK se debi\u00f3 tanto a su incapacidad para analizar completamente el 30 por ciento de su libro de pr\u00e9stamos como a la oportunidad de ganar una gran cantidad de clientes nuevos.<\/p>\n
Los ejecutivos del banco ya hab\u00edan determinado que SVB UK y sus clientes encajaban bien estrat\u00e9gicamente, pero estaban luchando por encontrar un precio. Cuando se dieron cuenta tarde el domingo por la noche de que no quedaban rivales, se decidieron por una oferta de \u00a31.<\/p>\n
\u201cSentimos que era realmente atractivo desde el punto de vista financiero, con un valor de capital de 1.400 millones de libras esterlinas antes de la corrida bancaria\u201d, dijo una persona familiarizada con las discusiones. \u201cA altas horas de la noche, al leer el lenguaje corporal del gobierno, tuvimos la sensaci\u00f3n de que no hab\u00eda otros postores. As\u00ed que dijimos: ‘hag\u00e1moslo’.<\/p>\n
\u201cLa pregunta ahora es cu\u00e1nto se ha erosionado desde [the run began]. Requiere mucha comprensi\u00f3n de los activos. . . Ese es un gran ejercicio de contabilidad\u201d, agreg\u00f3 la persona. \u201cPero, en \u00faltima instancia, creemos que estar\u00e1 mucho m\u00e1s cerca de \u00a3 1.400 millones que de \u00a3 1\u201d.<\/p>\n
A pesar de estar aislado de su matriz m\u00e1s grande con sede en California, SVB UK se vio afectada por una crisis de liquidez a fines de la semana pasada despu\u00e9s de que los clientes retiraran su dinero en masa despu\u00e9s del colapso del negocio estadounidense.<\/p>\n
Los 3.300 clientes del banco representaron alrededor del 4 por ciento de las nuevas empresas de Gran Breta\u00f1a, seg\u00fan analistas de Liberum. <\/p>\n
Para HSBC, que est\u00e1 intentando hacer crecer su negocio de banca comercial en industrias de alto crecimiento como las ciencias de la vida, biom\u00e9dica, tecnolog\u00eda y tecnolog\u00eda financiera no criptogr\u00e1fica, el acuerdo era demasiado bueno para rechazarlo. El presidente ejecutivo, Noel Quinn, dijo que la adquisici\u00f3n ten\u00eda un “excelente sentido estrat\u00e9gico”.<\/p>\n
HSBC cree que los emprendedores de nueva creaci\u00f3n podr\u00edan convertirse en clientes de su brazo de banca privada, un \u00e1rea prioritaria para el crecimiento, mientras que las empresas en etapas posteriores que est\u00e9n considerando una oferta p\u00fablica inicial podr\u00edan pasarse al equipo de mercados de capital.<\/p>\n
\u201cNo nos jugamos el futuro del banco. . . pero fue una buena oportunidad y en el Reino Unido nos habr\u00eda llevado de dos a tres a\u00f1os de nuestro plan estrat\u00e9gico construir este tipo de experiencia y base de clientes\u201d, dijo un alto ejecutivo.<\/p>\n
\u201cAhora tambi\u00e9n hay una enorme cantidad de buena voluntad hacia nosotros en la comunidad de empresas emergentes\u201d, dijo a FT otra persona involucrada en el proceso. \u201cHa sido una excelente campa\u00f1a de relaciones p\u00fablicas para el banco y [for relations] con el gobierno.\u201d<\/p>\n
Andrew Williamson, socio gerente de Cambridge Innovation Capital, dijo que SVB pas\u00f3 40 a\u00f1os trabajando en estrecha colaboraci\u00f3n con las industrias de ciencias de la vida y tecnolog\u00eda.<\/p>\n
El grupo de riesgo dio instrucciones a sus empresas para que sacaran su dinero de SVB la semana pasada. Pero ahora, dijo que devolver\u00edan el dinero a HSBC, que deber\u00eda ver una “oleada de apoyo”. <\/p>\n
Vishal Gulati, socio gerente de Recode Health Ventures, dijo que esperaba que HSBC retuviera a los especialistas de SVB que tienen un “conocimiento profundo” de las empresas emergentes. <\/p>\n
SVB UK puede ser f\u00e1cilmente absorbido por HSBC. Sus 6.700 millones de libras de dep\u00f3sitos y su libro de pr\u00e9stamos de 5.500 millones de libras solo representan una peque\u00f1a fracci\u00f3n del balance general global de 3 billones de d\u00f3lares de su nuevo propietario.<\/p>\n
La diligencia debida tambi\u00e9n concluy\u00f3 que alrededor del 70 por ciento del libro de pr\u00e9stamos eran l\u00edneas de cr\u00e9dito de alta calidad, respaldadas por compromisos asumidos por socios limitados, dijo una de las personas. El otro 30 por ciento fue m\u00e1s dif\u00edcil de analizar, pero vali\u00f3 la pena la apuesta. <\/p>\n
\u201cHab\u00eda muchas preguntas sin respuesta. Pero nuestra evaluaci\u00f3n de riesgo fue de 1400 millones de libras esterlinas frente a 1 libras esterlinas. Puedes arriesgarte mucho con ese tipo de colch\u00f3n\u201d, dijo la persona familiarizada con las discusiones.<\/p>\n
HSBC, a menudo criticado por su cultura conservadora, se movi\u00f3 con una presteza inusual el domingo liderado por el presidente Mark Tucker y el jefe Quinn. El banco aprob\u00f3 un trato despu\u00e9s de una debida diligencia acelerada, firmando entre las 3 am y las 4 am del lunes por la ma\u00f1ana.<\/p>\n
El gobierno no realiz\u00f3 un concurso de belleza con otras empresas y consider\u00f3 a HSBC el \u00fanico pretendiente cre\u00edble porque tiene \u201cm\u00e1s liquidez que Dios\u201d, seg\u00fan una persona familiarizada con la l\u00f3gica del gobierno y el Banco de Inglaterra.<\/p>\n
HSBC tampoco busc\u00f3 ninguna garant\u00eda del gobierno para la deuda y se comprometi\u00f3 a inyectar de inmediato \u00a3 2 mil millones en SVB UK para ayudar a financiar sus tenencias de activos a largo plazo y mantener las operaciones en funcionamiento mientras integraba el negocio. <\/p>\n
Sin embargo, el prestamista asegur\u00f3 una exenci\u00f3n de las reglas de delimitaci\u00f3n para permitirle absorber algunas posiciones de patrocinadores financieros apalancados que normalmente estar\u00edan excluidos de su unidad del Reino Unido, dijo una de las personas. Por ley, los prestamistas brit\u00e1nicos deben separar sus operaciones bancarias minoristas y de inversi\u00f3n.<\/p>\n
Para que el acuerdo sea un \u00e9xito, HSBC deber\u00e1 asegurarse de que no haya m\u00e1s fugas de dep\u00f3sitos. Tambi\u00e9n debe convencer a una base de clientes expertos en tecnolog\u00eda de que un prestamista de la calle principal con un historial que se remonta a la d\u00e9cada de 1830 en Birmingham puede satisfacer sus necesidades.<\/p>\n
Los ejecutivos, que no han decidido si conservar SVB UK como una marca independiente, se inclinan por la asimilaci\u00f3n, a la espera de los comentarios de nuevos clientes. El presidente ejecutivo de HSBC UK, Ian Stuart, deb\u00eda dirigirse al personal de SVB el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
\u201cNo es que SVB sea una marca venerable con siglos de antig\u00fcedad, y ahora est\u00e1 da\u00f1ada\u201d, dijo otra figura importante del prestamista del Reino Unido.<\/p>\n
Sin embargo, la adquisici\u00f3n tampoco cambiar\u00e1 el escepticismo bien publicitado de HSBC sobre las criptomonedas y los activos digitales. <\/p>\n