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El autor es expresidente de la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos de EE. UU. y miembro principal del Centro para la Estabilidad Financiera.<\/em><\/p>\n La prevenci\u00f3n del \u201criesgo sist\u00e9mico\u201d se utiliz\u00f3 repetidamente como justificaci\u00f3n para rescatar a Wall Street durante la crisis financiera de 2008. Se supon\u00eda que la Ley Dodd-Frank de 2010 hab\u00eda solucionado todo eso al fortalecer la regulaci\u00f3n y prohibir los rescates gubernamentales. Sin embargo, los reguladores bancarios ahora han decidido que la quiebra de dos bancos medianos, Silicon Valley Bank y Signature, plantea un riesgo sist\u00e9mico, lo que requiere que la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos pague a sus depositantes no asegurados.<\/p>\n Con activos combinados de 300.000 millones de d\u00f3lares, estos dos bancos representan una parte min\u00fascula del sistema bancario estadounidense de 23.000 millones de d\u00f3lares. \u00bfEs ese sistema realmente tan fr\u00e1gil que no puede absorber un peque\u00f1o recorte de los dep\u00f3sitos no asegurados de estos bancos? Si es tan seguro y resistente como el gobierno nos ha asegurado constantemente, entonces la medida de los reguladores establece expectativas peligrosas para futuros rescates. <\/p>\n Los depositantes no asegurados de SVB no son un grupo necesitado. Son un “qui\u00e9n es qui\u00e9n” de los principales capitalistas de riesgo y sus empresas de cartera. Financieramente sofisticados, aparentemente se perdieron esas revelaciones prominentes en los sitios web del banco y en las ventanillas de los cajeros de que el seguro de la FDIC tiene un tope de $250,000. Algunas empresas emergentes que realizaron operaciones bancarias en SVB argumentaron que necesitaban sus dep\u00f3sitos no asegurados para pagar la n\u00f3mina. Pero seg\u00fan los procedimientos normales de la FDIC, deber\u00edan haber recibido un dividendo considerable esta semana para ayudarlos con sus necesidades de flujo de efectivo. <\/p>\n De manera similar, los depositantes no asegurados de Signature Bank probablemente habr\u00edan logrado recuperaciones significativas. Ambos bancos tienen buenos activos para que la FDIC los venda. Fueron v\u00edctimas de retiros r\u00e1pidos de dep\u00f3sitos, no de pr\u00e9stamos dudosos o inversiones especulativas. <\/p>\n Una determinaci\u00f3n de riesgo sist\u00e9mico implica la aprobaci\u00f3n por mayor\u00eda calificada de la junta de la FDIC, la junta de la Reserva Federal y el secretario del Tesoro, en consulta con el presidente. Est\u00e1 destinado a ser utilizado s\u00f3lo en circunstancias extraordinarias. <\/p>\n Si los reguladores tuvieran evidencia de que las corridas bancarias no aseguradas ser\u00edan generalizadas sin estos rescates, entonces una determinaci\u00f3n \u201csist\u00e9mica\u201d podr\u00eda estar justificada. Pero si<\/em> ese es el caso, tendr\u00eda m\u00e1s sentido respaldar temporalmente todas las cuentas no aseguradas y cobrar a los bancos una tarifa para cubrir las p\u00e9rdidas. <\/p>\n Cuando presid\u00ed la FDIC durante la crisis financiera, instituimos un programa de este tipo para cuentas de transacciones no aseguradas utilizadas por instituciones para la n\u00f3mina y otros gastos operativos. Hicimos esto para proteger a los bancos comunitarios que estaban perdiendo clientes comerciales sin seguro ante gigantes bancarios como JPMorgan Chase y Wells Fargo. <\/p>\n El programa logr\u00f3 poner fin a las corridas en los bancos comunitarios. Pero a pesar de su \u00e9xito, el Congreso decidi\u00f3 prohibir este tipo de ayuda imparcial a todos los bancos (incluso preservando la capacidad de los reguladores para realizar rescates \u00fanicos a trav\u00e9s de excepciones de riesgo sist\u00e9mico). Pero el Congreso proporcion\u00f3 un procedimiento simplificado para aprobar dicho programa, que los reguladores ahora deber\u00edan seguir si realmente tienen motivos para temer corridas generalizadas.<\/p>\n De lo contrario, los reguladores tendr\u00e1n que elegir a qui\u00e9n quieren ayudar. Si hay m\u00e1s fracasos, \u00bfa qui\u00e9n rescatar\u00e1n despu\u00e9s? \u00bfAlguien con m\u00e1s de 100.000 millones de d\u00f3lares? \u00bfQu\u00e9 pasa con los bancos comunitarios? Si crean la percepci\u00f3n de que $ 100 mil millones es el nuevo l\u00edmite “sist\u00e9mico”, los dep\u00f3sitos no asegurados seguramente huir\u00e1n de los bancos comunitarios para aquellos en el club de $ 100 mil millones. Y para colmo de males para los bancos m\u00e1s peque\u00f1os, por ley tendr\u00e1n que pagar evaluaciones especiales por los costos asociados con la cobertura de los depositantes no asegurados en sus hermanos m\u00e1s grandes.<\/p>\n El mayor problema es la reversi\u00f3n demasiado r\u00e1pida de la Fed de 14 a\u00f1os de pol\u00edtica monetaria laxa. Cuando las tasas suben, el valor de mercado de los activos financieros cae y los bancos tienen muchos activos financieros. La Fed necesita hacer una pausa en las nuevas subidas de tipos para tener tiempo de evaluar su impacto en el sistema financiero. Los reguladores deben revisar la capacidad de capital de todos los bancos para resistir las p\u00e9rdidas de mercado en sus carteras de valores si se ven obligados a venderlos antes del vencimiento. Los reguladores tambi\u00e9n deben repensar el tratamiento de los valores gubernamentales como b\u00e1sicamente libres de riesgo seg\u00fan las reglas de capital y liquidez. Cuando las tasas suben, son todo lo contrario.<\/p>\n El mero hecho de que los reguladores hayan designado a dos bancos medianos como sist\u00e9micos implica que piensan que el sistema es fr\u00e1gil. Mi instinto me dice que la mayor\u00eda de los bancos regionales y comunitarios son b\u00e1sicamente s\u00f3lidos. Lo principal que debemos temer es el miedo mismo que se convierte en una cascada de corridas bancarias que obligar\u00e1n a los bancos sanos a colapsar.<\/p>\n El gobierno debe ser muy cuidadoso en su comunicaci\u00f3n, no sea que su propia reacci\u00f3n exagerada provoque las mismas corridas de dep\u00f3sitos que quiere evitar.<\/p>\n<\/div>\n