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Los inversores est\u00e1n apostando a que las consecuencias de la quiebra del Silicon Valley Bank obligar\u00e1n a la Reserva Federal a retroceder ante nuevos aumentos agresivos de las tasas de inter\u00e9s, y los mercados ahora valoran una posibilidad externa de que el banco central de EE. UU. detenga por completo su ajuste monetario a finales de este mes. .<\/p>\n
Los mercados de futuros ahora sugieren probabilidades de aproximadamente el 85 por ciento de que la Reserva Federal optar\u00e1 por aumentar las tasas de inter\u00e9s en un cuarto de punto porcentual a un rango objetivo entre 4,75 y 5 por ciento a finales de este mes, seg\u00fan datos de Refinitiv, con un 15 por ciento de probabilidad de que el banco central de EE. UU. deja las tasas sin cambios.<\/p>\n
Goldman Sachs dijo el lunes que ya no esperaba un aumento en la reuni\u00f3n de la Fed que finaliz\u00f3 el 22 de marzo “a la luz de las recientes tensiones en el sistema bancario”.<\/p>\n
El cambio en los mercados es un cambio radical con respecto a la semana pasada, cuando los inversionistas pensaron que un aumento de la tasa de 0,5 puntos porcentuales era el resultado m\u00e1s probable despu\u00e9s de que Jay Powell respondi\u00f3 a las se\u00f1ales recientes de que la inflaci\u00f3n de EE. se eleva <\/p>\n
En respuesta, los inversores acumularon deuda del gobierno de EE. UU., y el rendimiento del Tesoro a dos a\u00f1os, que es especialmente sensible a las expectativas de tasas de inter\u00e9s, cay\u00f3 0,25 puntos porcentuales a 4,33 por ciento. El instrumento de deuda rend\u00eda poco m\u00e1s del 5 por ciento el mi\u00e9rcoles pasado.<\/p>\n
Las medidas se producen despu\u00e9s de que el colapso de SVB impulsara a la Fed a anunciar el domingo una nueva l\u00ednea de cr\u00e9dito de 25.000 millones de d\u00f3lares, que seg\u00fan dijo estaba dise\u00f1ada “para ayudar a garantizar que los bancos tengan la capacidad de satisfacer las necesidades de todos sus depositantes”. <\/p>\n
Los analistas dijeron que las medidas para contener las consecuencias equival\u00edan a una pausa de facto en los esfuerzos de la Fed para endurecer la pol\u00edtica monetaria al reducir su hoja de balance para revertir la expansi\u00f3n cuantitativa.<\/p>\n
George Saravelos, jefe de investigaci\u00f3n de FX de Deutsche Bank, dijo que la nueva l\u00ednea de financiaci\u00f3n “puede interpretarse como el restablecimiento de un programa de QE temporal”.<\/p>\n
\u201cEste ciclo de endurecimiento ahora se amplificar\u00e1 debido al estr\u00e9s en el sistema bancario estadounidense\u201d, dijo Saravelos. “La conclusi\u00f3n inmediata es que el list\u00f3n para que la Fed vuelva a acelerar el ajuste es significativamente m\u00e1s alto y el punto final probable de ese ajuste es m\u00e1s bajo”.<\/p>\n
El r\u00e1pido colapso de SVB hizo que los participantes del mercado “volvieran a ser m\u00e1s conscientes de que la Fed eventualmente romper\u00e1 algo si sigue aumentando las tasas”, dijo Lee Hardman, analista de divisas de MUFG. <\/p>\n
El colapso del banco tambi\u00e9n hab\u00eda “quitado el viento a las velas del d\u00f3lar estadounidense” al resaltar los riesgos asociados con el aumento de las tasas, agreg\u00f3 Hardman. Una medida de la fortaleza del d\u00f3lar frente a una cesta de seis pares internacionales cay\u00f3 un 0,6 por ciento el lunes.<\/p>\n<\/div>\n