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La quiebra de Silicon Valley Bank el viernes fue una consecuencia extrema de las tendencias generales que reducen las ganancias y nublan las perspectivas del sector bancario.<\/p>\n
SVB hab\u00eda crecido a alrededor de $ 209 mil millones en activos con una base de clientes concentrada en nuevas empresas de tecnolog\u00eda y atenci\u00f3n m\u00e9dica. Este negocio demostr\u00f3 ser particularmente vulnerable al impacto del r\u00e1pido aumento de las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n
Cuando su base de depositantes centrada en la tecnolog\u00eda se vio afectada por una escasez de efectivo, sacaron dinero de sus cuentas y lo movieron en busca de mayores rendimientos. Para ayudar a cubrir los retiros, SVB vendi\u00f3 bonos en su cartera. Tambi\u00e9n vendi\u00f3 bonos para comprar activos con mayores rendimientos. <\/p>\n
Pero los bonos que estaba vendiendo hab\u00edan perdido valor debido al aumento de las tasas, cristalizando enormes p\u00e9rdidas. Eso preocup\u00f3 a los clientes de SVB, muchos de los cuales ten\u00edan cuentas que exced\u00edan el l\u00edmite de $250,000 de la Corporaci\u00f3n Federal de Seguros de Dep\u00f3sitos para el seguro de dep\u00f3sitos, por lo que sacaron a\u00fan m\u00e1s dinero. El regulador anunci\u00f3 que cerrar\u00eda SVB el viernes en la mayor quiebra bancaria desde la crisis financiera mundial de 2008. <\/p>\n
La preocupaci\u00f3n de que otros prestamistas pudieran verse atrapados en una espiral similar pes\u00f3 sobre los precios de las acciones de los bancos globales el jueves y el viernes y oblig\u00f3 a detener la negociaci\u00f3n de las acciones de los bancos regionales de EE. UU. que superficialmente se parec\u00edan al prestamista de California.<\/p>\n
Sin embargo, los analistas y los participantes de la industria dicen que SVB es un caso at\u00edpico extremo en una industria que, en general, es mucho m\u00e1s estable y est\u00e1 mejor financiada que antes de la crisis. <\/p>\n
\u201cNo creo que esto sea 2008\u201d, dijo Sheila Bair, quien dirigi\u00f3 la FDIC durante la crisis. Pero calific\u00f3 el fracaso como \u201cun recordatorio importante de que los bancos que dependen en gran medida de los dep\u00f3sitos no asegurados pueden estar sujetos a corridas bancarias. [and] los activos financieros, incluso los valores del Tesoro supuestamente seguros, pierden valor cuando aumentan las tasas de inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n
Para la mayor\u00eda de los bancos, se espera que las presiones que llevaron a SVB a la quiebra reduzcan las ganancias, haci\u00e9ndolos menos atractivos para los inversionistas en el corto plazo, pero no amenazan su solvencia subyacente, dijeron los analistas. <\/p>\n
\u201cEsto acelerar\u00e1 una creciente guerra por los dep\u00f3sitos y afectar\u00e1 las ganancias de los bancos a medida que paguen la financiaci\u00f3n\u201d, dijo Huw van Steenis, vicepresidente de Oliver Wyman, que asesora a los bancos.<\/p>\n
El a\u00f1o pasado, los bancos disfrutaron de aumentos sustanciales en las ganancias de lo que se conoce como ingresos netos por intereses, o la diferencia entre la cantidad de intereses que pagan a los depositantes y los ingresos que reciben de los pr\u00e9stamos. La mayor\u00eda de los bancos aumentaron las tasas de inter\u00e9s que cobraban por los pr\u00e9stamos mientras segu\u00edan pagando casi nada por los dep\u00f3sitos.<\/p>\n
Pero los clientes inteligentes est\u00e1n transfiriendo su dinero a otros productos, como fondos del mercado monetario y bonos a corto plazo. Los bancos han estado diciendo a los inversionistas que esperen salidas del 2 al 4 por ciento anual, seg\u00fan Autonomous Research. Este efecto es particularmente pronunciado entre los grandes clientes corporativos en los que confiaba SVB.<\/p>\n
Las p\u00e9rdidas de 1.800 millones de d\u00f3lares del prestamista fallido en las ventas de bonos tambi\u00e9n destacaron otro problema ampliamente compartido: muchos bancos han estacionado el dinero de los depositantes en bonos gubernamentales de tasa fija que han perdido valor debido al r\u00e1pido aumento de las tasas de inter\u00e9s. La FDIC inform\u00f3 recientemente que los bancos estadounidenses tienen $620 mil millones de p\u00e9rdidas no realizadas combinadas en sus carteras de valores. <\/p>\n
SVB obtuvo la mayor parte de su financiaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos y ten\u00eda m\u00e1s del 50 por ciento de sus activos en valores, por lo que tuvo que vender algunos para devolver el dinero a los depositantes. La mayor\u00eda de los bancos tienen una gama m\u00e1s amplia de fuentes de financiaci\u00f3n y activos. En la mayor\u00eda de los casos, mantienen sus bonos hasta el vencimiento sin darse cuenta de las p\u00e9rdidas en papel, dijeron los analistas. <\/p>\n
\u201cSVB es un caso especial\u201d, escribieron los analistas de Barclays, pero luego reconocieron que \u201cla presi\u00f3n de los dep\u00f3sitos es mayor para los bancos m\u00e1s peque\u00f1os, incluidos los regionales. [Global banks] cuentan con fuentes de financiamiento m\u00e1s diversas y por lo tanto son menos vulnerables a este riesgo\u201d.<\/p>\n
Bair argument\u00f3 que una fuerte supervisi\u00f3n ayudar\u00eda a tranquilizar a los inversores de que SVB es una excepci\u00f3n. “La Fed realmente necesita someter a los grandes bancos a una prueba de estr\u00e9s severa que incluya un escenario de tasas de inter\u00e9s altas, algo que no ha hecho desde 2018. Realmente necesitamos saber qu\u00e9 tipo de p\u00e9rdidas podr\u00edan sufrir en sus carteras de valores”. ella dijo. <\/p>\n<\/div>\n