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\u2022 Sin embargo, la Fed tiene datos inconsistentes para procesar
\n\u2022 Autoridades monetarias de EE. UU. en un dilema<\/p>\n
La pol\u00edtica monetaria de los bancos centrales no solo est\u00e1 dirigida a administrar las reservas de divisas y emitir billetes, una de las principales tareas de las autoridades monetarias es mantener la estabilidad de precios. Para ello, la Fed & Co. dispone de una importante herramienta de actuaci\u00f3n: el tipo de inter\u00e9s clave. Por lo general, la tasa base aumenta cuando la inflaci\u00f3n supera un nivel predeterminado y, por el contrario, la tasa base generalmente se reduce cuando el motor econ\u00f3mico amenaza con detenerse o la inflaci\u00f3n de los precios al consumidor se estabiliza en un nivel razonable.
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Un ajuste de la tasa de inter\u00e9s clave generalmente tiene consecuencias medibles, tanto en un sentido positivo como negativo. Si las tasas de inter\u00e9s del mercado aumentan, a los bancos les resulta m\u00e1s costoso pedir dinero prestado a los bancos centrales, lo que significa que transfieren los mayores costos de endeudamiento a sus clientes, lo que reduce el n\u00famero de pr\u00e9stamos concluidos. Esto, a su vez, ralentiza la econom\u00eda, ya que muchos consumidores aplazan o suspenden los pr\u00e9stamos o las inversiones, lo que provoca una ca\u00edda de la demanda y, al mismo tiempo, una ca\u00edda de los precios. Por lo tanto, un aumento de la tasa de inter\u00e9s tiene como objetivo debilitar la econom\u00eda, pero las autoridades monetarias est\u00e1n pisando hielo delgado. Si paran completamente el motor econ\u00f3mico, existe el riesgo de una recesi\u00f3n.\n<\/p>\n
Sin embargo, para la Reserva Federal de EE. UU., el entorno actual del mercado es bastante inusual. Porque los datos que los banqueros centrales obtienen de la econom\u00eda no brindan una imagen uniforme y, por lo tanto, dificultan decidir sobre la direcci\u00f3n futura de la pol\u00edtica monetaria.
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Jim Cramer, exgerente de fondos de cobertura y experto en mercados, ve a la Fed en aguas turbulentas. Le dijo a CNBC que el mercado est\u00e1 siendo distorsionado por factores macro sin precedentes, lo que dificulta que la Reserva Federal lo estabilice. Si suma todos los sesgos, es incre\u00edblemente dif\u00edcil predecir el comportamiento del consumidor.
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Por lo tanto, el banco central de EE. UU. carece de datos confiables y la Reserva Federal actualmente no puede tener una idea clara de la econom\u00eda, continu\u00f3 Cramer. \u201cNada en esta econom\u00eda funciona como deber\u00eda, nada es predecible. La historia es una p\u00e9sima gu\u00eda en este momento porque nunca antes hab\u00edamos estado en esta situaci\u00f3n\u201d, advierte el experto. En consecuencia, un a\u00f1o despu\u00e9s del comienzo de la guerra en Ucrania, los precios de los alimentos y el petr\u00f3leo estaban enormemente distorsionados. “Ambos mercados est\u00e1n dictados artificialmente por la geopol\u00edtica en lugar de la din\u00e1mica natural de la oferta y la demanda”.\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, existe una fuerte demanda en el sector automotriz mientras que al mismo tiempo la econom\u00eda est\u00e1 deprimida. Eso se debe a que la escasez de suministro de semiconductores est\u00e1 ralentizando la producci\u00f3n de autom\u00f3viles y provocando un retraso en la demanda de autom\u00f3viles, se\u00f1ala.
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Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, tambi\u00e9n ve a la Fed en un dilema causado por datos econ\u00f3micos inexactos que son dif\u00edciles de interpretar. “Es absolutamente cr\u00edtico para la Fed y los mercados que los datos que ingresan sean lo m\u00e1s confiables posible. Por ejemplo, \u00bfson los datos s\u00f3lidos que vimos en enero sobre empleos y ventas minoristas una descripci\u00f3n real de lo que est\u00e1 sucediendo? \u00bfSon problemas con \u00bfAjustes estacionales o problemas para medir el empleo y el gasto del consumidor en las encuestas empresariales?\u201d, dijo el experto a CNN.
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Seg\u00fan Slok, un ejemplo de la falta de fiabilidad de los datos macro es la ola actual de despidos en el sector tecnol\u00f3gico. Si bien esto parecer\u00eda “un gran problema”, es “b\u00e1sicamente irrelevante en comparaci\u00f3n con los \u00faltimos datos del \u00faltimo informe de empleos de enero, donde la econom\u00eda agreg\u00f3 517.000 puestos de trabajo”, dijo el economista.
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Cramer tambi\u00e9n lo ve de manera similar, quien considera que algunos datos econ\u00f3micos son de poca importancia, lo que tambi\u00e9n se debe a las consecuencias de la pandemia de corona. “La econom\u00eda tambi\u00e9n se ha visto confundida por el apoyo financiero del gobierno durante el per\u00edodo de la pandemia, como los beneficios por desempleo y la condonaci\u00f3n de pr\u00e9stamos estudiantiles, lo que ha exacerbado la inflaci\u00f3n”. Las preocupaciones por la recesi\u00f3n ahora se est\u00e1n gestando, lo que a su vez est\u00e1 causando que los compradores compren bonos del gobierno a 10 a\u00f1os “a niveles absurdamente bajos”, empujando las tasas hipotecarias hacia abajo y provocando que la demanda y los precios de las propiedades se disparen incluso cuando las tasas de inter\u00e9s suben, el profesional tambi\u00e9n ve problemas en otro frente.
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La Asociaci\u00f3n Nacional de Econom\u00eda Empresarial (NABE), que afirma ser la asociaci\u00f3n internacional m\u00e1s grande de economistas aplicados, estrategas, acad\u00e9micos y tomadores de decisiones pol\u00edticas, llega a una conclusi\u00f3n similar en su \u00faltima encuesta que Slok y Cramer. “Los resultados de la encuesta NABE Outlook de febrero de 2023 contin\u00faan reflejando diferencias significativas en las perspectivas de la econom\u00eda de EE. UU.”, dijo la presidenta de NABE, Julia Coronado, presidenta y fundadora de MacroPolicy Perspectives LLC. “Las estimaciones del producto interno bruto ajustado por inflaci\u00f3n, o PIB real, inflaci\u00f3n, indicadores del mercado laboral y tasas de inter\u00e9s, var\u00edan ampliamente y probablemente reflejen una variedad de opiniones sobre el destino de la econom\u00eda, desde la recesi\u00f3n hasta el aterrizaje suave y el crecimiento s\u00f3lido”. seg\u00fan un comunicado de prensa.
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Los panelistas tambi\u00e9n difirieron en sus evaluaciones de cu\u00e1nto podr\u00eda aumentar las tasas la Reserva Federal, cu\u00e1nto tiempo podr\u00edan permanecer las tasas en los niveles m\u00e1ximos, cu\u00e1ndo comenzar\u00edan los recortes de tasas y qu\u00e9 se\u00f1ales se\u00f1alar\u00edan las acciones del banco central en cada uno de estos frentes, dijo Contexto Dana M Peterson, presidente de NABE Outlook Survey y economista jefe del Conference Board.
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El dilema en el que se encuentra el banco central estadounidense podr\u00eda explicar por qu\u00e9 las medidas tomadas por las autoridades monetarias hasta el momento no han tenido el \u00e9xito esperado. La confiabilidad de los datos es un factor importante para las decisiones de pol\u00edtica monetaria, pero en este momento es “incre\u00edblemente dif\u00edcil predecir el comportamiento del consumidor, por lo que las acciones de la Fed hasta ahora parecen tener poco impacto”, resume Jim Cramer.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n
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Fuentes de imagen: a katz \/ Shutterstock.com, JStone \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n