Los gobiernos locales con problemas de liquidez en China aumentaron artificialmente sus ingresos el a\u00f1o pasado al vender franjas de tierra a sus propios veh\u00edculos de inversi\u00f3n, dijo un grupo de expertos oficial, lo que gener\u00f3 preocupaciones sobre el alcance de sus problemas financieros.<\/p>\n
M\u00e1s de la mitad de los 2,2 billones de yuanes (316.000 millones de d\u00f3lares) en ventas de parcelas de propiedades residenciales por parte de las autoridades chinas locales en 2022 se realizaron a veh\u00edculos de financiaci\u00f3n del gobierno local (LGFV), seg\u00fan un informe publicado la semana pasada por la Academia China de Ciencias Fiscales, que advirti\u00f3 que algunas transacciones \u201cpodr\u00edan ser falsas\u201d.<\/p>\n
El informe sugiri\u00f3 que los gobiernos locales hab\u00edan exagerado sus ingresos despu\u00e9s de que los LGFV, que son responsables de financiar la construcci\u00f3n de infraestructura, se convirtieran en el mayor comprador de terrenos. \u201cLas autoridades locales tienen un fuerte incentivo para vender activos a precios inflados o hacer que los LGFV compren terrenos para apuntalar artificialmente los ingresos fiscales\u201d, dijo el grupo de expertos.<\/p>\n
Las ventas de terrenos son una fuente crucial de ingresos para los gobiernos locales de China, que son responsables de todo, desde las carreteras hasta la atenci\u00f3n m\u00e9dica y la educaci\u00f3n, pero cuyos presupuestos se han visto muy afectados por la pandemia de Covid-19 y la crisis del mercado inmobiliario.<\/p>\n
El informe y la sugerencia de que los LGFV han ayudado a impulsar las ventas de tierras sugieren que sus desaf\u00edos financieros son m\u00e1s graves de lo que sugieren las estad\u00edsticas oficiales.<\/p>\n
Los gobiernos locales informaron la mayor disminuci\u00f3n en los ingresos fiscales en d\u00e9cadas el a\u00f1o pasado, ya que la pol\u00edtica de cero covid de Beijing sofoc\u00f3 el crecimiento y los oblig\u00f3 a pagar la factura de las pruebas masivas y las cuarentenas. El gasto en atenci\u00f3n m\u00e9dica agreg\u00f3 una “incertidumbre significativa” a sus presupuestos fiscales, dijo el grupo de expertos. <\/p>\n
\u201cLos gobiernos locales se han quedado sin opciones para tener un presupuesto equilibrado\u201d, dijo Bo Zhuang, economista con sede en Singapur del administrador de activos Loomis Sayles.<\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Los ingresos por la venta de terrenos, la mayor fuente de efectivo que las autoridades locales recaudan directamente, cayeron un 23 por ciento en 2022 cuando los desarrolladores privados endeudados dieron un paso atr\u00e1s, las ventas de viviendas se hundieron y Beijing restringi\u00f3 el cr\u00e9dito.<\/p>\n Las autoridades locales tambi\u00e9n se han enfrentado a un salto en el desembolso. Muchos han aumentado los salarios en un esfuerzo por detener la corrupci\u00f3n, y los gastos de personal aumentaron m\u00e1s de un tercio en los cuatro a\u00f1os hasta 2020. \u201cCada vez es m\u00e1s dif\u00edcil controlar los gastos del personal del gobierno\u201d, dijo el grupo de expertos.<\/p>\n Sus problemas presupuestarios se ven exacerbados por un aumento en los costos del servicio de la deuda. Los pagos de intereses representaron el 4 por ciento de los ingresos fiscales totales el a\u00f1o pasado, frente al 2,6 por ciento en 2019, seg\u00fan el grupo de expertos. En las provincias occidentales subdesarrolladas, las autoridades locales estaban gastando hasta un tercio de los ingresos pagando intereses, dijo.<\/p>\n \u201cEso ha socavado la sostenibilidad fiscal\u201d, dijo el grupo de expertos. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Este es el contexto en el que muchos recurrieron a los LGFV, durante mucho tiempo una herramienta para que las autoridades locales recauden dinero para proyectos de infraestructura sin tener que endeudarse en sus propios balances.<\/p>\n Los datos oficiales muestran que los LGFV representaron un r\u00e9cord del 54 por ciento del valor total de las ventas de terrenos residenciales de China el a\u00f1o pasado. El auge del gasto fue impulsado en gran parte por la deuda. Luego, algunas ciudades registraron las ventas en sus libros antes de reembolsar los LGFV para que estos \u00faltimos pudieran ofertar por terrenos en futuras subastas, seg\u00fan el informe.<\/p>\n \u201cB\u00e1sicamente, est\u00e1bamos fingiendo transacciones de tierras para que nuestro presupuesto gubernamental se viera bien\u201d, dijo un funcionario en la ciudad central de Zhengzhou, donde los LGFV representaron las cuatro quintas partes de las transacciones en su \u00faltima subasta de tierras el mes pasado. \u201cEso causar\u00e1 un dolor mayor a largo plazo\u201d. La ciudad de Zhengzhou no respondi\u00f3 a una solicitud de comentarios. <\/p>\n Muchos LGFV est\u00e1n listos para reducir la compra de tierras, ya que han convertido en una prioridad pagar la deuda, dicen los analistas. Este a\u00f1o, Moody’s estima que vencer\u00e1 un r\u00e9cord de 4,7 billones de yuanes en bonos LGFV, frente a los 3,7 billones de yuanes de 2021 y los 1,2 billones de yuanes de 2017.<\/p>\n \u201cNo vamos a ofertar por otra parcela hasta que reduzcamos nuestro apalancamiento a un nivel razonable\u201d, dijo Li Wei, ejecutivo de LGFV con sede en Henan que gast\u00f3 m\u00e1s de 300 millones de yuanes en la compra de tierras el a\u00f1o pasado.<\/p>\n<\/div>\n
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