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Una t\u00e1ctica para recaudar efectivo para el \u00faltimo fondo de compra de Carlyle Group se ha quedado corta, en una se\u00f1al de las continuas dificultades de recaudaci\u00f3n de fondos en el grupo de capital privado global. <\/p>\n
Carlyle ha estado impulsando durante meses un acuerdo complejo que recaudar\u00eda dinero para su veh\u00edculo insignia m\u00e1s nuevo y, al mismo tiempo, les dar\u00eda a los inversores en un fondo m\u00e1s antiguo la oportunidad de retirar dinero. Los inversores tuvieron la oportunidad de vender participaciones en el fondo anterior a un valor de 81 centavos por d\u00f3lar, con la condici\u00f3n de que los compradores invirtieran la mitad de esa cantidad en el nuevo fondo, conocido como Carlyle Partners VIII. <\/p>\n
La oferta p\u00fablica tambi\u00e9n se dise\u00f1\u00f3 para permitir a los inversores retirar dinero. Pero ha recibido solo alrededor de $ 500 millones en pedidos de ventas, o una tasa de participaci\u00f3n de alrededor del 3 por ciento del fondo actual de $ 18,5 mil millones, seg\u00fan personas informadas sobre el asunto. Originalmente, se esperaba que el proceso generara entre $ 1 mil millones y $ 2 mil millones en pedidos de los inversores. <\/p>\n
Como resultado, es probable que el proceso rinda solo unos pocos cientos de millones de d\u00f3lares para el nuevo veh\u00edculo, que ha recaudado solo $14 mil millones de un objetivo de $22 mil millones despu\u00e9s de m\u00e1s de un a\u00f1o de recaudaci\u00f3n de fondos. El fondo recaud\u00f3 600 millones de d\u00f3lares en el \u00faltimo trimestre de 2022, dijo Carlyle en sus \u00faltimos resultados financieros. <\/p>\n
Los resultados de la oferta p\u00fablica, que se cerrar\u00e1 en marzo, se suman a los desaf\u00edos en Carlyle, ya que el nuevo director ejecutivo, Harvey Schwartz, trabaja para estabilizar el grupo de compra despu\u00e9s de un per\u00edodo de incertidumbre de liderazgo y bajo desempe\u00f1o del mercado de valores. Carlyle se neg\u00f3 a comentar. <\/p>\n
Carlyle luch\u00f3 para recaudar efectivo para nuevos inversionistas en los seis meses posteriores a la sorpresiva partida del exjefe Kewsong Lee en agosto. A principios de este a\u00f1o, solicit\u00f3 a los inversores una extensi\u00f3n de recaudaci\u00f3n de fondos en el nuevo fondo de compra, inform\u00f3 el Financial Times.<\/p>\n
El cofundador William Conway dijo en una llamada de ganancias en febrero que esperaba que el nombramiento del director ejecutivo aliviara las presiones de recaudaci\u00f3n de fondos, afirmando que la contrataci\u00f3n hab\u00eda “eliminado cierta incertidumbre” y deber\u00eda tener un “impacto positivo”. <\/p>\n
Pero la firma sigue experimentando cambios. El lunes, Carlyle dijo que Peter Clare, director de inversiones de su unidad de capital privado de $ 105 mil millones en activos, se jubilar\u00e1 a fines de abril.<\/p>\n
Los banqueros dijeron que las ofertas t\u00edpicas de licitaci\u00f3n recibir\u00e1n \u00f3rdenes de venta de alrededor del 10 por ciento de los inversores de un fondo. El nivel de participaci\u00f3n relativamente bajo del acuerdo de Carlyle reflej\u00f3 su valor reducido de 81 centavos, lo que habr\u00eda eliminado pr\u00e1cticamente todas las ganancias de los inversores.<\/p>\n
Otro elemento disuasorio fue el requisito de invertir la mitad del valor del acuerdo en Carlyle Partners VIII, dijeron personas informadas sobre el asunto. Los acuerdos en los que m\u00e1s de un tercio del valor se invierte en un nuevo fondo se “consideran agresivos”, dijeron los banqueros senior que se especializan en este tipo de transacciones. <\/p>\n
El esfuerzo de Carlyle ha enojado a algunos inversionistas porque ha establecido el precio con descuento de 81 centavos para el fondo. Otros vieron el objetivo del acuerdo principalmente como una maniobra para recaudar efectivo para el \u00faltimo fondo de Carlyle.<\/p>\n
\u201c[This] establece un valor de mercado para las participaciones que es bastante bajo\u201d, dijo un inversor que opt\u00f3 por no vender sus participaciones. <\/p>\n
El modesto nivel de inter\u00e9s en el acuerdo indica la confianza de los inversores en el valor de la cartera de Carlyle, dijeron dos personas cercanas a la empresa, y tambi\u00e9n mostr\u00f3 que los inversores no se vieron obligados a vender sus participaciones en un momento de tensi\u00f3n en algunos mercados sin liquidez. <\/p>\n
El fondo m\u00e1s antiguo que se invit\u00f3 a los inversores a vender se estableci\u00f3 en 2018 y termin\u00f3 de seleccionar una cartera en octubre de 2021. Esto dej\u00f3 solo unos meses para que sus administradores vendieran activos antes de la guerra en Ucrania y el aumento de las tasas de inter\u00e9s desestabilizaba los activos financieros.<\/p>\n