{"id":649791,"date":"2023-03-01T13:32:58","date_gmt":"2023-03-01T13:32:58","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bundesbank-advierte-que-las-perdidas-por-la-compra-de-bonos-acabaran-con-las-reservas\/"},"modified":"2023-03-01T13:33:00","modified_gmt":"2023-03-01T13:33:00","slug":"el-bundesbank-advierte-que-las-perdidas-por-la-compra-de-bonos-acabaran-con-las-reservas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bundesbank-advierte-que-las-perdidas-por-la-compra-de-bonos-acabaran-con-las-reservas\/","title":{"rendered":"El Bundesbank advierte que las p\u00e9rdidas por la compra de bonos acabar\u00e1n con las reservas"},"content":{"rendered":"


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El Bundesbank ha sufrido un impacto de 1.000 millones de euros por sus importantes tenencias de bonos y advirti\u00f3 que las p\u00e9rdidas futuras acabar\u00edan con sus reservas financieras restantes mientras el banco central alem\u00e1n lidia con el impacto de las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas. <\/p>\n

Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, dijo el mi\u00e9rcoles en una conferencia de prensa para presentar su informe anual en Fr\u00e1ncfort que el da\u00f1o a las ganancias de su banco central fue “en \u00faltima instancia, el resultado de la pol\u00edtica monetaria extraordinariamente expansiva de los \u00faltimos a\u00f1os”. <\/p>\n

El Bundesbank ha comprado 1 bill\u00f3n de euros de deuda p\u00fablica en su mayor\u00eda alemana desde 2015 como parte de los programas de compra de bonos del Banco Central Europeo, contra los que el predecesor de Nagel, Jens Weidmann, vot\u00f3 repetidamente en contra. <\/p>\n

La escala de las compras del banco central hizo subir el precio de los bonos, lo que significa que muchos de ellos arrojan tasas negativas. Esas tasas negativas, y la reciente serie de aumentos de tasas del BCE, han significado que el banco est\u00e1 siendo presionado por la creciente brecha entre el inter\u00e9s que paga a los bancos comerciales sobre sus dep\u00f3sitos y lo que gana con los bonos. <\/p>\n

El Bundesbank dijo el mi\u00e9rcoles que hab\u00eda absorbido el d\u00e9ficit del a\u00f1o pasado recurriendo a reservas reservadas en a\u00f1os anteriores. <\/p>\n

Sin embargo, el banco reconoci\u00f3 que sus p\u00e9rdidas esperadas en los pr\u00f3ximos a\u00f1os “probablemente” superar\u00edan sus restantes 19.200 millones de euros de provisiones y sus 2.500 millones de euros de capital. Planea diferir el golpe a sus ganancias arrastrando las p\u00e9rdidas para compensarlas con ganancias futuras, como lo hizo la \u00faltima vez que la instituci\u00f3n con sede en Frankfurt tuvo una p\u00e9rdida en la d\u00e9cada de 1970. <\/p>\n

Daniel Gros, miembro del grupo de expertos del Centro de Estudios Pol\u00edticos Europeos, estimado<\/a> el banco central alem\u00e1n sufrir\u00eda 193.000 millones de euros de p\u00e9rdidas en sus inversiones en bonos del gobierno durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada, m\u00e1s que cualquier otro banco central nacional de la eurozona.<\/p>\n

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Los analistas advierten que a\u00f1os de p\u00e9rdidas sucesivas podr\u00edan hacer mella en la credibilidad ganada con tanto esfuerzo del Bundesbank.<\/p>\n

\u201cLa cr\u00edtica p\u00fablica aumentar\u00e1\u201d, dijo Ulrike Neyer, profesora de econom\u00eda monetaria en la Universidad Heinrich Heine de D\u00fcsseldorf. \u201cPrimero, porque no habr\u00e1 pagos a [the] gobierno. Segundo, porque la gente puede argumentar que la independencia del banco central est\u00e1 en riesgo. Sin embargo, creo que esta cr\u00edtica no est\u00e1 totalmente justificada\u201d.<\/p>\n

Un desaf\u00edo legal contra las compras de bonos a\u00fan est\u00e1 pendiente en la corte constitucional de Alemania. Bild recientemente apod\u00f3 a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, como “Madame Inflation”, culp\u00e1ndola por ser demasiado lenta para subir las tasas en respuesta a la inflaci\u00f3n r\u00e9cord. La prensa alemana tambi\u00e9n describi\u00f3 a su predecesor Mario Draghi como un vampiro y un g\u00e1ngster. <\/p>\n

Nagel rest\u00f3 importancia a las p\u00e9rdidas y dijo que el Bundesbank podr\u00eda \u201chacer frente\u201d a ellas. \u201cLas cargas pasar\u00e1n, despu\u00e9s de lo cual comenzaremos a obtener ganancias nuevamente\u201d.<\/p>\n

Agreg\u00f3 que, si bien el balance del Bundesbank era “s\u00f3lido” y no requerir\u00eda una inyecci\u00f3n de capital, el deterioro de su desempe\u00f1o financiero tendr\u00e1 un efecto domin\u00f3 en los ingresos del gobierno alem\u00e1n despu\u00e9s de que no pag\u00f3 un dividendo a Berl\u00edn por tercer a\u00f1o. a\u00f1o consecutivo. <\/p>\n

Durante la \u00faltima d\u00e9cada, el banco central ha distribuido m\u00e1s de 22.000 millones de euros de sus beneficios al gobierno. <\/p>\n

La falta de dividendos del Bundesbank llega en un momento en que las finanzas de Berl\u00edn tambi\u00e9n est\u00e1n bajo presi\u00f3n por el aumento de las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n

El ministro de finanzas alem\u00e1n, Christian Lindner, advirti\u00f3 esta semana que el inter\u00e9s anual que el pa\u00eds pag\u00f3 por su deuda se hab\u00eda multiplicado por diez en dos a\u00f1os, de 4.000 millones de euros a 40.000 millones de euros, tras la decisi\u00f3n del BCE de dejar de comprar bonos adicionales y aumentar las tasas de inter\u00e9s en 3 puntos porcentuales. . \u201cEse es dinero que no se puede gastar en otra parte\u201d, dijo a Bild Zeitung, el tabloide alem\u00e1n.<\/p>\n

\u201cLos ministros de finanzas alemanes se beneficiaron durante mucho tiempo de las tasas de inter\u00e9s bajas\u201d, dijo Frank Sch\u00e4ffler, diputado del partido euroesc\u00e9ptico FDP de Alemania. \u201cAhora el boomerang est\u00e1 regresando, no solo en t\u00e9rminos de costos de inter\u00e9s masivamente m\u00e1s altos en el presupuesto, sino tambi\u00e9n en la ausencia de ganancias del Bundesbank. No existe tal cosa como un almuerzo gratis\u201d.<\/p>\n

Nagel, uno de los miembros m\u00e1s agresivos del consejo de gobierno que fija las tasas del BCE, dijo que esperaba que la econom\u00eda alemana se contrajera en el primer trimestre y en general en 2023. Pero agreg\u00f3 que la inflaci\u00f3n caer\u00eda “solo gradualmente” y advirti\u00f3 que “por encima de -es probable que los aumentos de los salarios medios se reflejen cada vez m\u00e1s en los precios\u201d. <\/p>\n

Nagel dijo que las tasas de inter\u00e9s deb\u00edan ser “suficientemente altas” y permanecer all\u00ed “hasta que veamos evidencia lo suficientemente s\u00f3lida en los datos y las proyecciones para que la inflaci\u00f3n regrese a nuestro objetivo a mediano plazo del 2 por ciento”. El BCE ha elevado las tasas en 3 puntos porcentuales desde el verano y se espera que aumente los costos de endeudamiento en medio punto m\u00e1s a finales de este mes. <\/p>\n

“Actuar con vacilaci\u00f3n ahora, poner fin al ajuste antes de tiempo, o incluso relajarlo, ser\u00eda un error cardinal”, dijo, y pidi\u00f3 al BCE que acelere la reducci\u00f3n de su balance desde la reducci\u00f3n mensual de 15.000 millones de euros que comenz\u00f3 en marzo. cuando se revise este ritmo en julio. <\/p>\n

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\"Gr\u00e1fico<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n

El banco central alem\u00e1n no es el \u00fanico que se enfrenta a tiempos m\u00e1s dif\u00edciles. Varios bancos centrales nacionales, incluidos los de los Pa\u00edses Bajos y B\u00e9lgica, han advertido a sus gobiernos que esperan sufrir p\u00e9rdidas significativas y dejar de pagar dividendos. <\/p>\n

El BCE dijo la semana pasada que no obtuvo ganancias en 2022 y elimin\u00f3 su dividendo por primera vez en 15 a\u00f1os. En enero, el banco central suizo report\u00f3 una p\u00e9rdida anual r\u00e9cord de 132.000 millones de francos suizos (141.000 millones de d\u00f3lares), causada principalmente por p\u00e9rdidas cambiarias.<\/p>\n

La mayor\u00eda de los analistas piensan que estos d\u00e9ficits no deber\u00edan importar, ya que los bancos centrales no tienen como objetivo obtener ganancias y no pueden quebrar cuando tienen el poder de imprimir dinero. <\/p>\n

\u201cLas ganancias siempre son mejores que las p\u00e9rdidas\u201d, dijo J\u00f6rg Kr\u00e4mer, economista jefe de Commerzbank. \u201cPero varios banqueros centrales han dejado en claro con raz\u00f3n en el pasado que incluso podr\u00edan operar con patrimonio negativo siempre que su credibilidad entre la gente est\u00e9 intacta\u201d.<\/p>\n

Informaci\u00f3n adicional de Guy Chazan en Berl\u00edn<\/em><\/p>\n<\/div>\n


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