{"id":639965,"date":"2023-02-23T14:32:27","date_gmt":"2023-02-23T14:32:27","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bce-descarta-el-dividendo-despues-de-que-el-aumento-de-las-tasas-de-interes-eliminara-las-ganancias\/"},"modified":"2023-02-23T14:32:29","modified_gmt":"2023-02-23T14:32:29","slug":"el-bce-descarta-el-dividendo-despues-de-que-el-aumento-de-las-tasas-de-interes-eliminara-las-ganancias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-bce-descarta-el-dividendo-despues-de-que-el-aumento-de-las-tasas-de-interes-eliminara-las-ganancias\/","title":{"rendered":"El BCE descarta el dividendo despu\u00e9s de que el aumento de las tasas de inter\u00e9s eliminara las ganancias"},"content":{"rendered":"


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El Banco Central Europeo no obtuvo ganancias por primera vez en 15 a\u00f1os en 2022 despu\u00e9s de sufrir amortizaciones en sus inversiones en bonos, y los analistas pronosticaron a\u00f1os de p\u00e9rdidas tras la reversi\u00f3n de sus pol\u00edticas monetarias ultralaxas.<\/p>\n

El BCE dijo<\/a> el jueves habr\u00eda tenido una p\u00e9rdida anual de m\u00e1s de 1.600 millones de euros si no hubiera recurrido a las provisiones que ha acumulado en los \u00faltimos a\u00f1os para cubrir riesgos financieros, a\u00f1adiendo que desechar\u00eda el dividendo que suele pagar a las autoridades monetarias nacionales de la eurozona. <\/p>\n

Esos dividendos, que ascienden a 5.800 millones de euros desde 2018, generalmente los transfieren los bancos centrales nacionales a los gobiernos de la eurozona. Algunos bancos centrales nacionales, incluidos los de los Pa\u00edses Bajos y B\u00e9lgica, han advertido a sus gobiernos que esperan sufrir p\u00e9rdidas significativas. <\/p>\n

Es probable que las p\u00e9rdidas en el BCE y otros bancos centrales reaviven el debate sobre una relajaci\u00f3n monetaria agresiva. <\/p>\n

Desde la crisis financiera global, los que fijan las tasas en todo el mundo han comprado grandes cantidades de bonos a costos ultra altos para contrarrestar la baja inflaci\u00f3n y los riesgos financieros, pero ahora est\u00e1n comenzando a reducir sus balances. <\/p>\n

A medida que aumentan las tasas, es probable que los intereses que pagan los bancos centrales sobre las reservas de los prestamistas comerciales superen los intereses ganados por los bonos comprados en el marco de los programas de lucha contra la crisis. <\/p>\n

Daniel Gros, miembro del grupo de expertos del Centro de Estudios Pol\u00edticos Europeos, estim\u00f3 que los bancos centrales de la eurozona, incluido el BCE, podr\u00edan sufrir alrededor de 600.000 millones de euros de p\u00e9rdidas en sus inversiones en bonos del gobierno, si las tasas de inter\u00e9s suben al 3 por ciento y se mantienen ah\u00ed durante seis a\u00f1os. <\/p>\n

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La tasa de dep\u00f3sito de referencia del banco aument\u00f3 de menos 0,5 por ciento en julio pasado a 2,5 por ciento. Los que fijan las tasas han insinuado que llegar\u00e1 al 3 por ciento en marzo. <\/p>\n

\u201cLa apuesta del BCE de que las tasas de inter\u00e9s se mantendr\u00edan bajas est\u00e1 resultando contraproducente\u201d, dijo Gros. Es probable que los cr\u00edticos aprovechen las p\u00e9rdidas para respaldar los desaf\u00edos legales contra el programa de compra de bonos del BCE, con un caso a\u00fan pendiente en el tribunal constitucional alem\u00e1n.<\/p>\n

La mayor\u00eda de los analistas piensan que estos d\u00e9ficits no deber\u00edan importar, ya que los bancos centrales no tienen como objetivo obtener ganancias y no pueden quebrar cuando tienen el poder de imprimir dinero, obteniendo ingresos de la producci\u00f3n de moneda a trav\u00e9s de un proceso llamado se\u00f1oreaje.<\/p>\n

\u201cLas p\u00e9rdidas del BCE no deber\u00edan tener casi ning\u00fan impacto en la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria a menos que se convierta en un problema pol\u00edtico\u201d, dijo Frederik Ducrozet, jefe de investigaci\u00f3n macroecon\u00f3mica de Pictet Wealth Management, y agreg\u00f3 que algunos parlamentos podr\u00edan pedir que se recapitalicen los bancos centrales. <\/p>\n

Ducrozet estim\u00f3 que el BCE sufrir\u00eda p\u00e9rdidas de 90.000 millones de euros por el desajuste entre el inter\u00e9s m\u00e1s alto que paga a los bancos centrales nacionales y el inter\u00e9s que gana sobre los bonos en 2023 y nuevamente en 2024. La escala de p\u00e9rdidas ser\u00eda menor si recorta las tasas el pr\u00f3ximo a\u00f1o. .<\/p>\n

El BCE a\u00fan no ha realizado ninguna amortizaci\u00f3n del valor de los 4,9 billones de euros de bonos que \u00e9l y los bancos centrales nacionales compraron en el marco de su programa QE, a pesar de que el valor de la deuda p\u00fablica cay\u00f3 considerablemente el a\u00f1o pasado. El banco no marca estos bonos al mercado. En su lugar, los valora al costo, sujeto a una prueba de deterioro anual.<\/p>\n

La instituci\u00f3n con sede en Fr\u00e1ncfort ha acumulado grandes reservas que puede utilizar para absorber p\u00e9rdidas futuras, incluidas sus provisiones de 6.600 millones de euros, 8.900 millones de euros de capital y 36.000 millones de euros de cuentas de revalorizaci\u00f3n derivadas de ganancias no realizadas sobre inversiones.<\/p>\n

La \u00faltima vez que el BCE obtuvo cero beneficios y no distribuy\u00f3 dividendos a los bancos centrales nacionales que son sus accionistas fue en 2007. Su \u00faltima p\u00e9rdida anual fue en 2004 cuando sufri\u00f3 p\u00e9rdidas cambiarias debido a la r\u00e1pida apreciaci\u00f3n del euro.<\/p>\n<\/div>\n


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