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Por Uwe Wiesner, gestor de activos de Hansen & Heinrich Aktiengesellschaft en Berl\u00edn\n<\/p>\n
Los bonos en euros de emisores con calificaci\u00f3n de grado de inversi\u00f3n y un plazo de tres a cinco a\u00f1os actualmente devengan intereses de tres a 3,5 por ciento anual. La zona euro est\u00e1 preparada para nuevas subidas de tipos, una inflaci\u00f3n persistentemente alta y datos econ\u00f3micos d\u00e9biles. En este entorno, los bonos en euros son m\u00e1s atractivos que hace un a\u00f1o, pero menos atractivos que varios bonos en moneda extranjera, ya que los niveles de rendimiento actuales no compensan adecuadamente los riesgos debido a posibles aumentos adicionales de las tasas de inter\u00e9s por parte del BCE y ca\u00eddas de precios, pero en cualquier caso, se esperan mayores fluctuaciones.
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Estados Unidos, por ejemplo, se encuentra en una posici\u00f3n pol\u00edtica y econ\u00f3mica m\u00e1s c\u00f3moda. El banco central comenz\u00f3 antes su ciclo de subida de tipos. Las subidas de tipos de inter\u00e9s ya est\u00e1n teniendo un efecto claro. El nivel de inter\u00e9s ya est\u00e1 entre el cinco y el seis por ciento anual para bonos corporativos de alta calidad con vencimientos medios. En este nivel, el riesgo de tipo de inter\u00e9s deber\u00eda tenerse en cuenta en gran medida y un nuevo aumento de los rendimientos no deber\u00eda ser particularmente perjudicial y, adem\u00e1s, improbable.\n<\/p>\n
El d\u00f3lar estadounidense ha corregido alrededor del ocho por ciento desde su m\u00e1ximo (frente al euro) y, adem\u00e1s de la prima de inter\u00e9s de los bonos, vuelve a ofrecer posibles ingresos adicionales en forma de ganancias cambiarias. La situaci\u00f3n pol\u00edtica incierta en Europa, palabra clave guerra en Ucrania, contribuye significativamente a esto. Ejemplos de atractivos bonos en d\u00f3lares estadounidenses son un bono del 3,5 por ciento de Goldman Sachs, con vencimiento en 2026, con un rendimiento de alrededor del 5,25 por ciento anual (WKN A189BV) o bonos de T-Mobile hasta 2026 o 2027 con un rendimiento de alrededor del 5,6 por ciento anual.
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En Europa tambi\u00e9n se pueden encontrar buenas alternativas a los eurobonos. Invertir en la moneda noruega es invertir en una de las econom\u00edas m\u00e1s estables y pr\u00f3speras del mundo. Noruega es una mejora cualitativa en cada estructura de cartera debido a su riqueza de materias primas, su poblaci\u00f3n joven que est\u00e1 abierta a la tecnolog\u00eda y su importancia geopol\u00edtica, siendo la palabra clave la membres\u00eda en la OTAN. Los rendimientos de los bonos NOK rondan el 3,7 por ciento anual en el rango de mediano plazo, no muy por encima de los bonos en euros. Por otro lado, la moneda actualmente ofrece una buena posibilidad de recuperaci\u00f3n despu\u00e9s de perder alrededor del diez por ciento durante el a\u00f1o. La mejora en la calidad de la cartera es m\u00e1s o menos adicional. Los bonos en NOK fueron emitidos principalmente por bancos e instituciones supranacionales como KFW.\n<\/p>\n
Los mercados emergentes, que durante mucho tiempo han estado en el centro de atenci\u00f3n de los inversores en el sector de acciones, tambi\u00e9n ofrecen oportunidades atractivas en el segmento de bonos, ya que los rendimientos en las respectivas monedas locales suelen ser de dos d\u00edgitos, actualmente en el real brasile\u00f1o, por ejemplo. Sin embargo, estas inversiones deben considerarse especulativas. La raz\u00f3n radica en la respectiva debilidad de la econom\u00eda del respectivo pa\u00eds. Por lo tanto, los fondos deber\u00edan ser los preferidos en este segmento tan atractivo. La boutique de inversi\u00f3n de Berl\u00edn Capitulum ha estado ofreciendo una oportunidad de inversi\u00f3n exitosa en este segmento con su Capitulum Weltzins-Invest (WKN A2H7NV) durante a\u00f1os. Actualmente, el fondo tiene un rendimiento de los activos del fondo de alrededor del 11,3 por ciento anual, con un compromiso de capital de alrededor de 2,5 a\u00f1os.
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En general, los bonos en divisas son una forma atractiva de generar mayores rendimientos, diversificar la construcci\u00f3n de carteras y reducir el riesgo.
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Cada vez m\u00e1s inversores privados en Alemania conf\u00edan en gestores de activos independientes de los bancos a la hora de invertir su dinero. Libres de intereses de producto y de venta, pueden asesorar a sus clientes de la mejor manera posible. Puede encontrar m\u00e1s informaci\u00f3n en www.v-bank.com.<\/p>\n
El texto anterior refleja la opini\u00f3n del columnista respectivo. finanzen.net GmbH no asume ninguna responsabilidad por su exactitud y excluye cualquier derecho a recurso.\n<\/p>\n<\/div>\n