\n<\/p>\n
El regulador de valores de EE. UU. ha propuesto reformas radicales de las empresas de adquisici\u00f3n con fines especiales, incluida la eliminaci\u00f3n de las garant\u00edas legales que han permitido a los patrocinadores presentar pron\u00f3sticos halag\u00fce\u00f1os a los inversores potenciales. <\/p>\n
El mi\u00e9rcoles, la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores vot\u00f3 a favor de propuestas que aumentar\u00edan las divulgaciones sobre los patrocinadores de Spac, los conflictos de inter\u00e9s y las proyecciones de rendimiento, ajust\u00e1ndolos m\u00e1s a las reglas sobre las ofertas p\u00fablicas iniciales tradicionales. Los pasos obstaculizar\u00edan la capacidad de los ejecutivos para embellecer los ingresos esperados y los pondr\u00eda en mayor riesgo de demandas. <\/p>\n
\u201cLos inversores merecen las protecciones que reciben de las OPI tradicionales, con respecto a las asimetr\u00edas de informaci\u00f3n, el fraude y los conflictos\u201d, dijo Gary Gensler, presidente de la SEC, en un comunicado. Los comisionados de la SEC deben realizar una segunda votaci\u00f3n despu\u00e9s de recibir los comentarios p\u00fablicos para promulgar las reglas propuestas. <\/p>\n
Las Spacs son empresas ficticias que obtienen capital cotizando en el mercado de valores antes de buscar una fusi\u00f3n con una empresa objetivo. Una ola de acuerdos que involucr\u00f3 a Spacs envolvi\u00f3 a Wall Street en 2020, pero el inter\u00e9s de los inversores se ha enfriado desde entonces.<\/p>\n
Muchas operaciones no han logrado alcanzar las previsiones optimistas presentadas a los inversores. <\/p>\n
Virgin Galactic, la empresa de turismo espacial de Richard Branson, se hizo p\u00fablica en 2019 a trav\u00e9s de una fusi\u00f3n con un veh\u00edculo Spac respaldado por el promotor en serie Chamath Palihapitiya. Si bien hab\u00eda proyectado ingresos para 2021 de $ 210 millones en su presentaci\u00f3n para inversores, la compa\u00f1\u00eda obtuvo solo $ 3,3 millones en ingresos ese a\u00f1o, incumpliendo el pron\u00f3stico en un 98 por ciento. <\/p>\n
AppHarvest, una empresa de tecnolog\u00eda agr\u00edcola que cuenta con Martha Stewart entre los miembros de su directorio, proyect\u00f3 ingresos para 2021 de $ 25 millones, pero solo logr\u00f3 $ 9 millones.<\/p>\n
Los pron\u00f3sticos de Spac, incluidas las proyecciones de ingresos, perder\u00edan la protecci\u00f3n legal bajo las nuevas reglas de la SEC, lo que abrir\u00eda a las empresas a posibles juicios.<\/p>\n
\u201cLa idea es que las partes de la transacci\u00f3n no deben utilizar un lenguaje demasiado optimista ni prometer en exceso los resultados futuros en un esfuerzo por convencer a los inversores del acuerdo\u201d, dijo Gensler.<\/p>\n
Hester Peirce, la \u00fanica comisionada republicana de la SEC, disinti\u00f3 en la votaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles 3-1. Dijo que las propuestas imponen “un conjunto de cargas sustantivas que parecen dise\u00f1adas para condenar, disminuir y desalentar a los Spacs porque no nos gustan”.<\/p>\n
La gu\u00eda tambi\u00e9n requerir\u00eda divulgaciones adicionales sobre la equidad de las fusiones de Spac para los inversores. Los bancos que trabajen en las OPI de Spacs estar\u00edan obligados a suscribir la fusi\u00f3n posterior. Los suscriptores tambi\u00e9n ser\u00edan potencialmente responsables de declaraciones err\u00f3neas en relaci\u00f3n con la fusi\u00f3n de Spac. <\/p>\n
La SEC est\u00e1 tratando de fijar un marco de tiempo en el que se debe completar un trato bajo la Ley de Compa\u00f1\u00edas de Inversi\u00f3n de EE. UU., Proponiendo que Spacs debe celebrar un trato con una empresa objetivo 18 meses despu\u00e9s de la cotizaci\u00f3n y completar la fusi\u00f3n dentro de dos a\u00f1os.<\/p>\n
A medida que se extiende el plazo para completar una fusi\u00f3n, surge el riesgo de que los inversores vean a los Spacs como fondos, que ofrecen protecciones que normalmente se encuentran en veh\u00edculos de inversi\u00f3n, en lugar de negocios centrados en operar una empresa, dijo la SEC.<\/p>\n
La propuesta de la SEC sigue a una avalancha de investigaciones el a\u00f1o pasado sobre empresas que optaron por cotizar en los mercados de valores a trav\u00e9s de Spacs. En diciembre, Digital World Acquisition Corp, un Spac que se est\u00e1 fusionando con la empresa emergente de entretenimiento de Donald Trump, Trump Media and Technology Group, dijo que la SEC estaba buscando informaci\u00f3n sobre los tratos entre las entidades antes de que revelaran sus planes en octubre. <\/p>\n
Lucid Motors, un grupo de autos el\u00e9ctricos que cotiz\u00f3 en un exitoso acuerdo de Spac, dijo el a\u00f1o pasado que el regulador hab\u00eda solicitado informaci\u00f3n sobre sus proyecciones. <\/p>\n