{"id":630127,"date":"2023-02-17T13:01:46","date_gmt":"2023-02-17T13:01:46","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/durara-mas-la-alta-inflacion\/"},"modified":"2023-02-17T13:01:46","modified_gmt":"2023-02-17T13:01:46","slug":"durara-mas-la-alta-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/durara-mas-la-alta-inflacion\/","title":{"rendered":"\u00bfDurar\u00e1 m\u00e1s la alta inflaci\u00f3n?"},"content":{"rendered":"


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Olv\u00eddate del perrito pand\u00e9mico, aqu\u00ed est\u00e1 el pollo inflacionario. ese fue el titular introducir un art\u00edculo El<\/em> New York Times<\/em><\/a> desde principios de este mes. Los ‘perros covid’ fueron imparables durante la pandemia: buenos para el paseo durante los confinamientos, y buenos contra el aislamiento social. El pollo tambi\u00e9n es un remedio de este tipo: \u00bfpor qu\u00e9 pagar con los ojos entrecerrados por los huevos, si tambi\u00e9n puedes ponerlos en tu propio patio trasero? Y entonces muchos estadounidenses deciden comprar sus propios pollos, pero luego los llamados capas pesadas<\/em> \u2013 especies con una gran producci\u00f3n de huevos.<\/p>\n

Los estadounidenses ya est\u00e1n mencionando el enorme aumento en los precios de los huevos. inflaci\u00f3n de huevos<\/em>.<\/p>\n

La tendencia tambi\u00e9n se aplica a los Pa\u00edses Bajos y al resto de Europa. Aqu\u00ed el nivel de precios del huevo ya super\u00f3 al del pollo. Si observa los estantes de su supermercado, ver\u00e1 que el suministro de huevos aptos para animales se est\u00e1 reduciendo un poco y el espacio para los huevos de gallinas camperas m\u00e1s baratos est\u00e1 aumentando. Muchos clientes est\u00e1n, con suerte temporalmente, renunciando al huevo org\u00e1nico m\u00e1s caro. El supermercado ajusta su oferta en consecuencia. <\/p>\n

\u00bfLa ‘eivaci\u00f3n’ tambi\u00e9n dice algo sobre la econom\u00eda en general? Puede parecer contradictorio, pero el costo de vida ha estado cayendo, si miras mes a mes, desde hace alg\u00fan tiempo. Alcanzaron un pico en octubre: la vida ese mes, en total, era un 12,5 % m\u00e1s cara que a finales de 2021. Desde octubre, el nivel general de precios en los Pa\u00edses Bajos ha ca\u00eddo algo menos del 4 % hasta enero. <\/p>\n

La vida ahora es tan cara como en agosto del a\u00f1o pasado. Pero es bastante caro. La energ\u00eda, inicialmente el principal impulsor de la inflaci\u00f3n, ha bajado de precio una cuarta parte desde agosto. El precio del gas en particular ha vuelto al nivel de fines de 2021, y eso fue meses antes de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, que tendr\u00e1 su espeluznante lustre la pr\u00f3xima semana, el 24 de febrero.<\/p>\n

Los alimentos han seguido subiendo constantemente de precio. Los alimentos son ahora uno de los motores restantes de la inflaci\u00f3n. Y debido a que los alimentos son una categor\u00eda de gasto muy visible, el p\u00fablico en general puede tener la impresi\u00f3n de que la inflaci\u00f3n no se est\u00e1 desvaneciendo en absoluto, sino que sigue siendo persistente.<\/p>\n

Esta impresi\u00f3n es correcta, por otras razones. Si bien la inflaci\u00f3n de base amplia, medida como el aumento de precios promedio a\u00f1o tras a\u00f1o, est\u00e1 disminuyendo desde un m\u00e1ximo de 14,5 por ciento en septiembre del a\u00f1o pasado a 7,6 por ciento el mes pasado, otra medida importante sigue aumentando. Eso es ‘inflaci\u00f3n subyacente’, que excluye los precios vol\u00e1tiles de la energ\u00eda y los alimentos. La inflaci\u00f3n subyacente sigue aumentando y lleg\u00f3 a 6,4 por ciento en enero. Y ese es el porcentaje m\u00e1s alto desde el tercer trimestre de 1980.<\/p>\n

En enero pasado, cuando la inflaci\u00f3n ya hab\u00eda comenzado a subir por encima del 6 por ciento bajo la influencia del aumento del precio de la gasolina, la inflaci\u00f3n subyacente era solo del 2,4 por ciento. Eso fue tranquilizador en ese momento: si los aumentos de precios aparentemente se concentran en torno a una causa, la energ\u00eda, todo parece estar bajo control. Es una de las razones por las que el Banco Central Europeo reaccion\u00f3 relativamente tarde, reci\u00e9n en julio, elevando los tipos de inter\u00e9s para frenar la inflaci\u00f3n. Todo parec\u00eda estar bajo control al principio. La inflaci\u00f3n se conoc\u00eda como ‘transitoria’, de car\u00e1cter transitorio.<\/p>\n

Un a\u00f1o despu\u00e9s, las cosas son muy diferentes. No se puede simplemente deshacerse de una inflaci\u00f3n subyacente del 6,4 por ciento. Pero la confusi\u00f3n en torno a la inflaci\u00f3n puede ser incluso mayor que hace un a\u00f1o. Hace apenas un mes, los inversores estaban celebrando, creyendo que la inflaci\u00f3n volver\u00eda a caer por s\u00ed sola. Eso significar\u00eda: solo unos peque\u00f1os movimientos al alza de las tasas de inter\u00e9s por parte de los grandes bancos centrales y el trabajo estar\u00eda hecho. La advertencia de Washington y Frankfurt de que la lucha contra la inflaci\u00f3n a\u00fan no hab\u00eda terminado no fue o apenas fue escuchada. El inter\u00e9s del bono del gobierno holand\u00e9s a diez a\u00f1os cay\u00f3 al 2,2 por ciento, una se\u00f1al de la disminuci\u00f3n de los temores de inflaci\u00f3n. En el caso de Alemania, la diferencia entre las tasas de inter\u00e9s de los bonos del gobierno ordinarios y los bonos del gobierno protegidos contra la inflaci\u00f3n, que refleja la inflaci\u00f3n promedio que esperan los inversores en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, se redujo del 2,5 por ciento en agosto a solo el 2 por ciento.<\/p>\n

Pero desde entonces, las expectativas de inflaci\u00f3n han vuelto a aumentar y el inter\u00e9s de los bonos del gobierno holand\u00e9s a diez a\u00f1os ha subido al 2,8 por ciento. Los economistas est\u00e1n en la oscuridad: el premio Nobel Paul Krugman discuti\u00f3 la semana pasada la teor\u00eda de la “inmaculada ca\u00edda de la inflaci\u00f3n” (desinflacion inmaculada<\/em>): una ca\u00edda de la inflaci\u00f3n que, contrariamente a la teor\u00eda, se produce mientras el mercado laboral sigue hist\u00f3ricamente ajustado. <\/p>\n

Mientras tanto, el economista estadounidense Jason Furman propuso una ‘inflaci\u00f3n s\u00faper central’, que excluye energ\u00eda, alimentos, costos de vivienda y autom\u00f3viles de segunda mano, que, calculada sobre una base de tres meses y luego proyectada sobre una base anual, muestra una fuerte ca\u00edda a s\u00f3lo el 1,8 por ciento. Puedes llamar a eso genio, pero consid\u00e9ralo adem\u00e1s de torturar los datos de precios hasta que realmente te digan todo lo que quieres escuchar.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo sigue? Esta semana, los mercados financieros completaron su giro intelectual. Hasta hace poco, los contratos de futuros sobre las tasas de inter\u00e9s del mercado monetario de EE. UU. indicaban que los inversores esperaban que la Reserva Federal, el banco central de EE. UU., comenzara a reducir las tasas de inter\u00e9s ya en la segunda mitad del a\u00f1o, porque el problema de la inflaci\u00f3n se est\u00e1 desvaneciendo. Pero ahora los mercados ya no est\u00e1n tan seguros y no esperan recortes, o muchos menos, en el transcurso del a\u00f1o. La inflaci\u00f3n parece ser m\u00e1s pegajosa de lo esperado. Solo esperemos que el cachorro pand\u00e9mico y el pollo inflado pronto se lleven bien en el patio trasero.<\/p>\n