En su \u00faltima aparici\u00f3n en el Banco de Jap\u00f3n en abril de 2005, Kazuo Ueda dijo que se consideraba afortunado de haber sido miembro de la junta en “un momento extraordinariamente dif\u00edcil”, cuando la econom\u00eda luchaba contra una crisis financiera y una deflaci\u00f3n persistente.<\/p>\n
Ahora que est\u00e1 a punto de regresar casi dos d\u00e9cadas despu\u00e9s, Ueda enfrenta un desaf\u00edo igualmente desalentador pero diferente: prepararse para liderar un giro desde el r\u00e9gimen monetario ultralaxo de larga data que ha dejado al Banco de Jap\u00f3n como el \u00faltimo gran banco central aferrado a tasas de inter\u00e9s negativas. mientras que sus pares globales endurecen la pol\u00edtica para frenar la inflaci\u00f3n galopante.<\/p>\n
El economista de 71 a\u00f1os, que ha sido nominado como el pr\u00f3ximo gobernador del banco, buscar\u00e1 hacer una transici\u00f3n lenta hacia la normalizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s bajo el intenso escrutinio de los inversionistas globales. Cualquier paso en falso del BoJ, cuyas pol\u00edticas para mantener bajas las tasas de inter\u00e9s lo han dejado con m\u00e1s de la mitad del mercado de bonos del gobierno de Jap\u00f3n, podr\u00eda desestabilizar los mercados financieros.<\/p>\n
\u201cEl nuevo liderazgo del BoJ se enfrenta a un camino extremadamente espinoso\u201d, dijo Izuru. \t\t\t\tPrimer ministro japon\u00e9s Fumio Kishida: “Decid\u00ed que el Sr. Kazuo Ueda era el m\u00e1s adecuado” \u00a9 Eugene Hoshiko\/Pool v\u00eda Reuters El primer ministro Fumio Kishida est\u00e1 apostando a que la experiencia en pol\u00edtica monetaria de Ueda le permitir\u00e1 trazar una salida gradual de las medidas de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa sin precedentes del BoJ. <\/p>\n \u201cDecid\u00ed que el se\u00f1or Kazuo Ueda era el m\u00e1s adecuado ya que es un economista de renombre internacional con un profundo conocimiento financiero tanto de la teor\u00eda como de la pr\u00e1ctica\u201d, dijo Kishida a un comit\u00e9 parlamentario el mi\u00e9rcoles, en sus primeros comentarios p\u00fablicos sobre la nominaci\u00f3n.<\/p>\n Si Ueda es aprobado por la Dieta de Jap\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas, reemplazar\u00e1 en abril al titular Haruhiko Kuroda, quien ha luchado contra la inflaci\u00f3n baja persistente con est\u00edmulos y medidas monetarias expansivas agresivas.<\/p>\n Pero la direcci\u00f3n que tomar\u00e1 Ueda en la pol\u00edtica monetaria sigue siendo una gran inc\u00f3gnita. <\/p>\n En cuanto a la orientaci\u00f3n, Ueda, profesor em\u00e9rito de la Universidad de Tokio y doctorado en econom\u00eda por el MIT, no es ni paloma ni halc\u00f3n. Los analistas se\u00f1alaron su historial de votaci\u00f3n en la junta del BoJ, donde se desempe\u00f1\u00f3 entre 1998 y 2005, para sugerir un enfoque pragm\u00e1tico para la toma de decisiones que se bas\u00f3 m\u00e1s en el mercado y las condiciones econ\u00f3micas que en la ideolog\u00eda.<\/p>\n \u201cEl se\u00f1or Ueda obviamente conoce muy bien la teor\u00eda, pero tambi\u00e9n le da importancia a los mercados\u201d, dijo Nobuyasu Atago, un exfuncionario del BoJ que ahora es economista jefe de Ichiyoshi Securities, quien describi\u00f3 al gobernador entrante como \u201cun hombre de ideas\u201d. <\/p>\n \u201cCreo que ser\u00e1 muy pr\u00e1ctico y decidir\u00e1 sobre la pol\u00edtica monetaria en funci\u00f3n de las condiciones econ\u00f3micas reales\u201d, agreg\u00f3 Atago. <\/p>\n Ueda es conocido por ayudar a introducir la orientaci\u00f3n a futuro cuando el BoJ adopt\u00f3 su pol\u00edtica de tasa de inter\u00e9s cero a fines de la d\u00e9cada de 1990 y se opuso a levantar esa pol\u00edtica en 2000, diciendo que quer\u00eda esperar hasta que los mercados burs\u00e1tiles se estabilizaran. <\/p>\n Toshihiko Fukui, gobernador del BoJ cuando Ueda renunci\u00f3, elogi\u00f3 al acad\u00e9mico en ese momento como un “pilar de la l\u00f3gica” que entend\u00eda el “esp\u00edritu del banco central”.<\/p>\n La comunidad empresarial ha instado al BoJ a que no cambie dr\u00e1sticamente de su flexibilizaci\u00f3n monetaria ultralaxa, por temor a la volatilidad de la moneda, al tiempo que le pide que deshaga las compras r\u00e9cord de bonos del gobierno japon\u00e9s para mantener bajos los rendimientos.<\/p>\n \t\t\t\tLos inversores apuestan a que el Banco de Jap\u00f3n se ver\u00e1 obligado a abandonar su pol\u00edtica de control de la curva de rendimiento \u00a9 Yuichi Yamazak\/AFP v\u00eda Getty Images En diciembre, el BoJ sorprendi\u00f3 a los inversores al anunciar que permitir\u00eda que los rendimientos JGB a 10 a\u00f1os fluctuaran 0,5 puntos porcentuales por encima o por debajo de su objetivo de cero, ampliando la banda anterior de 0,25 puntos porcentuales.<\/p>\n Desde entonces, ha mantenido su techo objetivo, pero a costa de inflar su balance con m\u00e1s de $ 300 mil millones en compras de bonos del gobierno. El BoJ tambi\u00e9n posee m\u00e1s de la mitad de todos los activos de fondos cotizados en bolsa que cotizan localmente. <\/p>\n Los inversores est\u00e1n apostando a que el BoJ se ver\u00e1 obligado a abandonar la pol\u00edtica de control de la curva de rendimiento ya que la tasa de inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n, que excluye los vol\u00e1tiles precios de los alimentos, ha subido al 4%, el m\u00e1ximo en 41 a\u00f1os.<\/p>\n Atago de Ichiyoshi Securities dijo que esperaba que el primer paso del BoJ fuera acortar la duraci\u00f3n objetivo de la pol\u00edtica YCC de 10 a\u00f1os a tres a\u00f1os. Goldman Sachs ha pronosticado que el YCC se acortar\u00e1 a cinco a\u00f1os en el segundo trimestre de 2023. <\/p>\n Kato de Totan Research dijo que la medida podr\u00eda eliminarse por completo para el verano mientras se mantiene su flexibilizaci\u00f3n cuantitativa con grandes compras de JGB hasta que los mercados se estabilicen. Tambi\u00e9n predijo que el BoJ podr\u00eda comenzar a cambiar sus ETF a una entidad separada para la segunda mitad del mandato de Ueda, lo que podr\u00eda permitirle intentar una liquidaci\u00f3n ordenada sin alterar los mercados financieros.<\/p>\n Ueda advirti\u00f3 previamente contra un ajuste prematuro, se\u00f1alando que la econom\u00eda japonesa a\u00fan no estaba en un estado en el que la meta de inflaci\u00f3n del banco central del 2 por ciento pudiera mantenerse de manera sostenible.<\/p>\n \u201cEl BoJ no debe apresurarse a cambiar radicalmente la forma en que ha estado haciendo las cosas, y no creo que eso suceda\u201d, dijo Kengo Sakurada, director ejecutivo de Sompo Holdings y presidente de la Asociaci\u00f3n Japonesa de Ejecutivos Corporativos, en una conferencia de prensa. conferencia el mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Kato, observador del BoJ desde hace mucho tiempo y economista jefe de Totan Research. \u201cNo habr\u00e1 una salida f\u00e1cil. Ser\u00e1 extremadamente dif\u00edcil abordar el balance del BoJ, que se ha expandido imprudentemente\u201d.<\/p>\n
\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\n![\"La](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/1676511096_3_El-Banco-de-Japon-contrata-a-un-hombre-de-ideas.jpg\")
<\/source><\/source><\/source><\/source><\/picture>
\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\n