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Stanley Fischer es el coloso de bolsillo de la banca central moderna. Aunque el propio Fischer se retir\u00f3 hace mucho tiempo, ahora parece que otro de sus disc\u00edpulos tomar\u00e1 las riendas de un importante banco central.<\/p>\n
Como informaron nuestros colegas el viernes, se espera que el gobierno de Jap\u00f3n nomine a Kazuo Ueda como el pr\u00f3ximo gobernador del Banco de Jap\u00f3n. La mayor parte de la cobertura inmediata se centr\u00f3 en si Ueda continuar\u00e1 con la pol\u00edtica de control de la curva de rendimiento del BoJ. Pero para nosotros qued\u00f3 claro cu\u00e1ntos banqueros centrales l\u00edderes han aprendido o trabajado con Fischer. <\/p>\n
\nUeda tiene un doctorado. en econom\u00eda del MIT y, al igual que su compa\u00f1ero de clase Ben Bernanke, fue asesorado por Stanley Fischer<\/p>\n
\u2014 Nick Timiraos (@NickTimiraos) 10 de febrero de 2023<\/a><\/p><\/blockquote>\n
De hecho, FT Alphaville argumentar\u00eda que Fischer es la persona m\u00e1s discretamente influyente en la econom\u00eda global en las \u00faltimas d\u00e9cadas, gracias a su tutor\u00eda de una legi\u00f3n de Stan. Stans<\/a> que pas\u00f3 a ocupar posiciones singularmente poderosas en todo el mundo.<\/p>\n
Esto significa que su influencia se extiende mucho m\u00e1s all\u00e1 de lo que sugerir\u00edan incluso sus per\u00edodos como gobernador del Banco de Israel, economista jefe del Banco Mundial, subdirector gerente del FMI y vicepresidente de la Reserva Federal durante tres a\u00f1os. En su Almuerzo con el FT de 2017, nuestro colega Sam Fleming describi\u00f3 a Fischer como \u201cun semidi\u00f3s de la banca central\u201d. <\/p>\n
Esto no es s\u00f3lo una hip\u00e9rbole period\u00edstica. Como escribi\u00f3 Larry Summers cuando Fischer se retir\u00f3 de la Reserva Federal en 2017:<\/p>\n
\nEn un mundo justo, Stan habr\u00eda servido en alg\u00fan momento como presidente de la Fed o director gerente del FMI. El destino es voluble y no sucedi\u00f3. Pero a trav\u00e9s de su ense\u00f1anza, escritura, asesoramiento y liderazgo, Stan ha tenido tanta influencia en el dinero global como cualquiera en la \u00faltima generaci\u00f3n. Cientos de millones de personas han vivido mejor gracias a sus esfuerzos. Fue un privilegio ser su alumno hace 40 a\u00f1os y es un placer ser su amigo durante cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n<\/blockquote>\n
Mario Draghi y Ben Bernanke son los dos estudiantes de doctorado m\u00e1s famosos cuyas tesis supervis\u00f3, a las que ahora podemos agregar a Ueda. Mervyn King, del Banco de Inglaterra, no estudi\u00f3 con Fischer, pero trabaj\u00f3 con \u00e9l en el MIT. Eso significa que los cuatro bancos centrales m\u00e1s grandes del mundo han sido dirigidos en los tiempos modernos por alguien moldeado por el pensamiento de Fischer. <\/p>\n
Pero tambi\u00e9n ense\u00f1\u00f3 tanto a Phillip Lowe como a Guy Debelle del Banco de la Reserva de Australia; el exgobernador del Banco do Brasil Ilan Goldfajn (recientemente elegido nuevo titular del Banco Interamericano de Desarrollo); y el exgobernador de la Fed, Frederic Mishkin.<\/p>\n
Creemos (dado su tiempo en el MIT y cuando la gente estudiaba all\u00ed) que tambi\u00e9n habr\u00eda ense\u00f1ado a Charlie Bean del Banco de Inglaterra, a Lucas Papademos del BCE y a Duvvuri Subbarao, el ex gobernador del Banco de la Reserva de la India. <\/p>\n
Y estos son solo los banqueros centrales. Durante su tiempo como docente en el MIT, Fischer ayud\u00f3 a nutrir a una incre\u00edble variedad de otros economistas destacados, como Kenneth Rogoff, Christy Romer, Olivier Blanchard, Paul Krugman, Maury Obstfeld, Nathan Sheets y Greg Mankiw. <\/p>\n
En otras palabras, interpretar siete grados de Kevin Bacon usando economistas influyentes y Stan Fischer en lugar de actores y la estrella de Footloose ser\u00eda una tonter\u00eda, porque probablemente nunca necesitar\u00edas m\u00e1s de dos grados para conectar a Fischer con cualquiera que sea alguien en el campo. Aqu\u00ed est\u00e1 nuestro intento de mapear aproximadamente su red de influencia. <\/p>\n
\n<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n Estas son solo las conexiones de primer grado que encontramos, en su mayor\u00eda de sus estudiantes, pero algunos otros con los que ha trabajado (como Yellen, Powell, King, Dornbusch y El-Erian). Los \u00edconos de apretones de manos muestran a colegas, los libros muestran a personas cuyos doctorados Fischer supervis\u00f3 directamente y los l\u00edmites acad\u00e9micos a personas que estudiaron con \u00e9l. H\u00e1ganos saber si detecta alg\u00fan error u omisi\u00f3n. <\/p>\n
Es una lista bastante potente. Si luego observa la lista de personas que sus protegidos han asesorado a su vez, y la escala de su influencia intelectual se vuelve m\u00e1s clara. Quiz\u00e1s el campo de la macroeconom\u00eda deber\u00eda tener el equivalente de un N\u00famero de Erd\u0151s<\/a> para mostrar su cercan\u00eda colaborativa a Fischer.<\/p>\n
Y luego hay que a\u00f1adir la influencia suave pero enorme de la Macroecon\u00f3mica<\/em> libro de texto<\/a> escribi\u00f3 con su amigo y colega del MIT Rudi Dornbusch, que Summers dice que “defini\u00f3 los conceptos b\u00e1sicos del campo durante una generaci\u00f3n”.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 el MIT en general y Fischer en particular se han vuelto tan influyentes para una generaci\u00f3n de banqueros centrales? FTAV sospecha que es el largo legado de pablo samuelson<\/a> \u2014 el tit\u00e1n de la econom\u00eda estadounidense \u2014 que introdujo m\u00e1s rigor matem\u00e1tico en la econom\u00eda, pero a\u00fan as\u00ed la mantuvo basada en realidades pr\u00e1cticas. <\/p>\n
\u201cEl objetivo no era encontrar hermosas teor\u00edas, el objetivo era tener una idea de lo que realmente estaba sucediendo, y lo ense\u00f1amos de esa manera\u201d es c\u00f3mo Roberto Solow<\/a>, un protegido de Samuelson y economista ganador del premio Nobel que comenz\u00f3 a ense\u00f1ar en el MIT en 1950, se lo explic\u00f3 una vez a Bloomberg. \u201cProducimos estudiantes que realmente estaban interesados \u200b\u200ben la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica y en comprender los eventos diarios y no en presumir\u201d.<\/p>\n
Este legado todav\u00eda parece estar presente. Como escribi\u00f3 Paul Krugman (Clase de 77) en una publicaci\u00f3n titulada \u201cimperio del instituto<\/a>\u201d all\u00e1 por 2015:<\/p>\n
\n\u2026Los estudiantes del MIT desarrollaron un estilo que era maravillosamente pragm\u00e1tico o asquerosamente carente de rigor, dependiendo de tus gustos: los modelos derivados de microfundamentos siempre fueron el objetivo, pero cuando la experiencia observada estaba claramente en desacuerdo con lo que predijeron los modelos, simplemente impon\u00edas comportamiento realista y dejar su \u00faltima explicaci\u00f3n como proyecto de futuro.<\/p>\n
\u2026Creo que es obvio por qu\u00e9 este enfoque era m\u00e1s adecuado para producir futuros gobernadores de bancos centrales, economistas jefe e incluso expertos que un enfoque que elevaba la pureza sobre el realismo. <\/p>\n<\/blockquote>\n
Fischer parece encarnar este enfoque. Como dijo la revista Central Banking al otorgar a Fischer su premio a la trayectoria el a\u00f1o pasado, se convirti\u00f3 en una figura destacada en el desarrollo del \u201cnuevo keynesianismo\u201d <\/a>que domina hoy el campo macroecon\u00f3mico.<\/p>\n
Pero el fermento del MIT y la fuerza intelectual individual por s\u00ed solos no pueden explicar la duraci\u00f3n del legado de Fischer. Crucialmente, aunque su asesor de doctorado fue Franklin Fisher, tambi\u00e9n parece haber heredado el talento para la ense\u00f1anza de Samuelson. <\/p>\n