Los inversores tecnol\u00f3gicos en India est\u00e1n luchando por cobrar de manera rentable despu\u00e9s de que la financiaci\u00f3n cayera desde los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de la pandemia.<\/p>\n
La financiaci\u00f3n de capital de riesgo extranjero de la tecnolog\u00eda india cay\u00f3 a 25.700 millones de d\u00f3lares en 2022, casi un 40% menos que el a\u00f1o anterior, seg\u00fan el proveedor de datos Tracxn. Los inversores de alto perfil, incluidos Tiger Global, SoftBank y Sequoia Capital, redujeron a m\u00e1s de la mitad su nivel de inversi\u00f3n.<\/p>\n
El retroceso no fue exclusivo de India, donde la recaudaci\u00f3n de fondos y las valoraciones han sido m\u00e1s s\u00f3lidas que en regiones vecinas como el sudeste asi\u00e1tico e incluso mercados maduros como EE. UU.<\/p>\n
Sin embargo, ha detenido el r\u00e1pido crecimiento de un mercado promocionado durante mucho tiempo como la mejor opci\u00f3n del mundo tecnol\u00f3gico para recrear los altos rendimientos de China, que India superar\u00e1 en poblaci\u00f3n este a\u00f1o.<\/p>\n
Los inversores del mercado privado se han visto incapaces de salir de forma rentable de sus inversiones despu\u00e9s de que la actividad de financiaci\u00f3n se detuviera y se desecharan las OPI. La falta de capital, a su vez, ha obligado a las empresas emergentes a frenar el negocio y recortar personal.<\/p>\n
India era como un \u201cadolescente loco que creci\u00f3 demasiado r\u00e1pido\u201d, dijo Sandeep Murthy, socio de la firma de capital de riesgo Lightbox Ventures. \u201cAquellos que han invertido est\u00e1n continuamente preocupados por la falta de liquidez\u201d.<\/p>\n
La represi\u00f3n de Beijing contra las empresas tecnol\u00f3gicas nacionales durante la pandemia llev\u00f3 a los inversores asustados a desviar el dinero a India y el sudeste asi\u00e1tico, solo para que el aumento de la inflaci\u00f3n global y las tasas de inter\u00e9s obligaran a repensar.<\/p>\n
Las empresas tecnol\u00f3gicas que cotizan en bolsa, la primera de las cuales comenz\u00f3 a cotizar en 2021, tambi\u00e9n se han visto muy afectadas. Las acciones de Paytm, Zomato y Nykaa cayeron cada una m\u00e1s del 40 por ciento durante el a\u00f1o pasado, incluso cuando el \u00edndice de referencia Sensex de India subi\u00f3 alrededor del 2 por ciento.<\/p>\n
\u201cIndia super\u00f3 la exuberancia tecnol\u00f3gica durante m\u00e1s tiempo incluso que en Estados Unidos\u201d, dijo Sunil Khaitan, jefe de mercados de capital accionario para el sudeste asi\u00e1tico en Bank of America. La “pregunta del bill\u00f3n de d\u00f3lares”, agreg\u00f3, era si los inversionistas internacionales capear\u00edan este ciclo o se sentir\u00edan lo suficientemente quemados como para retirarse.<\/p>\n
Las posiciones de los inversores en acciones tecnol\u00f3gicas indias de gran capitalizaci\u00f3n han estado “mostrando signos de fatiga”, dijo Steven Holden, fundador de Copley Fund Research, que rastrea el posicionamiento de fondos de acciones a nivel mundial. M\u00e1s fondos de mercados emergentes han pasado a una posici\u00f3n infraponderada en el sector desde finales de 2021, seg\u00fan datos de Copley.<\/p>\n
Esto ha repercutido en los mercados tecnol\u00f3gicos privados, donde se detuvo una canalizaci\u00f3n de OPI. Si bien alrededor de dos docenas de empresas tecnol\u00f3gicas se hicieron p\u00fablicas en la segunda mitad de 2021, seg\u00fan Tracxn, solo ocho lo hicieron durante el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Los capitalistas de riesgo dicen que la falta de salidas es una preocupaci\u00f3n particular, ya que muchos fondos centrados en la India se acercan al final de sus ciclos de vida. Este es el punto en el que deben reembolsar a los inversores, como los fondos de pensiones y las oficinas familiares, que invirtieron dinero en ellos. Murthy dijo que muchos de los fondos creados a mediados del siglo pasado \u201cno han logrado la liquidez que esperaban\u201d.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/1676251768_792_Los-inversores-tecnologicos-de-la-India-luchan-por-cobrar-a.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nLa firma de capital de riesgo Orbit Startups dijo que si bien no ha invertido en China durante tres a\u00f1os, tambi\u00e9n ha desacelerado el ritmo de los acuerdos en India, donde tiene 55 inversiones, seg\u00fan el director gerente William Bao Bean. Bean agreg\u00f3 que Orbit hab\u00eda hecho recientemente m\u00e1s acuerdos en Pakist\u00e1n, Bangladesh y Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
\u201cUno de los desaf\u00edos es que los mercados tienen poca memoria y la India no tiene mucha memoria porque este es su primer ciclo tecnol\u00f3gico\u201d, dijo. Pero la correcci\u00f3n en los mercados privados indios \u201cno cambia el hecho de que India est\u00e1 pasando por una sorprendente transformaci\u00f3n de la econom\u00eda impulsada por la tecnolog\u00eda\u201d, a\u00f1adi\u00f3. \u201cComo inversores a largo plazo, somos optimistas\u201d.<\/p>\n
De hecho, el mercado de la India se ha visto impulsado de otras maneras, y se espera que la econom\u00eda crezca m\u00e1s del 6 por ciento en 2023. Tambi\u00e9n atrae a los inversores como una alternativa democr\u00e1tica y favorable a las empresas a Beijing durante un per\u00edodo de crecientes tensiones entre EE. UU. y China. Como resultado, \u201chabr\u00e1 capital proveniente del sur\u201d, dijo Andrea Campagnoli, codirector de la pr\u00e1ctica de capital privado tecnol\u00f3gico de Bain Capital para Asia.<\/p>\n