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Los productores de petr\u00f3leo de EE. UU. llenos de efectivo despu\u00e9s de un a\u00f1o de ganancias extraordinarias est\u00e1n buscando acuerdos a medida que crece la preocupaci\u00f3n de que los mejores sitios de perforaci\u00f3n del parche de esquisto son cada vez m\u00e1s escasos, preparando al sector para una ola de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n
Los banqueros y los abogados informaron un fuerte repunte en la actividad en las \u00faltimas semanas a medida que los compradores y vendedores de todo el sector movilizan equipos para un aluvi\u00f3n de negociaciones despu\u00e9s de un largo per\u00edodo de sequ\u00eda, especialmente en la extensa Cuenca P\u00e9rmica de Texas y Nuevo M\u00e9xico, el yacimiento petrol\u00edfero m\u00e1s prol\u00edfico del mundo. . <\/p>\n
\u201cVas a tener una gran cantidad de fusiones y adquisiciones en 2023\u201d, dijo Pete Bowden, jefe global de banca de energ\u00eda en Jefferies y uno de los negociadores de referencia de la industria. <\/p>\n
\u201cEst\u00e1n ah\u00ed afuera comprando m\u00e1s inventario. Y estamos de vuelta en el negocio de vender negocios de Permian con ubicaciones privilegiadas a partes sofisticadas con valoraciones reales\u201d. <\/p>\n
El esperado auge de las fusiones y adquisiciones es la \u00faltima se\u00f1al de la s\u00f3lida salud de la industria del petr\u00f3leo y el gas de EE. UU., que ha cosechado beneficios r\u00e9cord gracias a los altos precios de la energ\u00eda impulsados \u200b\u200bpor la invasi\u00f3n rusa de Ucrania.<\/p>\n
Los productores de esquisto de EE. UU. generaron el a\u00f1o pasado un r\u00e9cord de m\u00e1s de 150.000 millones de d\u00f3lares en flujo de caja libre, una m\u00e9trica vigilada de cerca en el sector, y se espera que obtengan otros 120.000 millones de d\u00f3lares en 2023, seg\u00fan la consultora Rystad Energy. Los grupos petroleros han pagado decenas de miles de millones de d\u00f3lares en deuda durante el \u00faltimo a\u00f1o y tienen un amplio poder de fuego para hacer negocios, dijeron los banqueros. <\/p>\n
Lo que impulsa el auge anticipado de las ofertas son los temores entre muchos productores de que se est\u00e1n quedando sin superficie de primera, ya que los rendimientos de los nuevos pozos disminuyen despu\u00e9s de una d\u00e9cada de perforaci\u00f3n fren\u00e9tica. <\/p>\n
El sector sigue estando muy fragmentado, con docenas de operadores, desde perforadores privados de una sola plataforma hasta supergrandes que reparten los campos de esquisto m\u00e1s grandes. Las empresas buscan apoderarse de rivales con las mejores perspectivas de perforaci\u00f3n restantes.<\/p>\n
\u201cSi puede ir a comprar recursos a un valor razonable y tiene el balance y el efectivo para hacerlo, lo har\u00e1 a estos precios\u201d, dijo Muhammad Laghari, director gerente s\u00e9nior de banca de inversi\u00f3n de Guggenheim Partners.<\/p>\n
El repunte anticipado sigue a solo 13 acuerdos en 2022, seg\u00fan la consultora Enverus, la cifra m\u00e1s baja desde 2005. Con $ 58 mil millones, el valor total fue un 13 por ciento m\u00e1s bajo que el a\u00f1o anterior y una quinta parte menos que los niveles previos a la pandemia, como cambios bruscos. en los precios del petr\u00f3leo y el gas natural dificultaron la realizaci\u00f3n de acuerdos.<\/p>\n
Hubo un pu\u00f1ado de acuerdos importantes a fines del a\u00f1o pasado. Diamondback y Marathon Oil desembolsaron 3.000 millones de d\u00f3lares cada una para adquirir terrenos en las cuencas de Permian y Eagle Ford. En enero se realizaron otros acuerdos por valor de aproximadamente $ 5 mil millones en todo el sector, incluida la compra por parte de Matador Resources del perforador de Permian respaldado por capital privado Advance Energy por $ 1.6 mil millones, que los banqueros dijeron que era una indicaci\u00f3n de que el mercado se est\u00e1 calentando. <\/p>\n
Vitol, el comerciante de petr\u00f3leo independiente m\u00e1s grande del mundo, venci\u00f3 a una serie de grandes nombres el mes pasado para adquirir Delaware Basin Resources, de propiedad privada.<\/p>\n
No son solo los compradores los que est\u00e1n ansiosos por cerrar tratos. Tambi\u00e9n se intensifica el apetito entre los vendedores, tanto entre los actores p\u00fablicos como privados. Los grupos de capital privado han lanzado rondas de recaudaci\u00f3n de fondos mientras buscan salir de inversiones anteriores a precios altos. <\/p>\n
\u201cEsperamos a partir del segundo trimestre y m\u00e1s all\u00e1, ver ciertamente m\u00e1s de esa actividad, particularmente con capital privado, ya que escuchamos y vemos que las ventanas de recaudaci\u00f3n de fondos para el capital privado de energ\u00eda parecen estar abri\u00e9ndose\u201d, dijo Preston Bernhisel, un Socio de M&A en la firma de abogados Baker Botts.<\/p>\n
Los banqueros dijeron que los peque\u00f1os productores de petr\u00f3leo y gas que cotizan en bolsa, especialmente aquellos con valores de mercado de menos de $ 10 mil millones, son vulnerables a medida que luchan por acceder a los mercados de deuda y acciones, mientras que el aumento de las tasas de inter\u00e9s aumenta los costos de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n
\u201cVemos que cada vez m\u00e1s empresas de peque\u00f1a y mediana capitalizaci\u00f3n tienen opciones limitadas para adquirir o vender, por lo que las fusiones entre s\u00ed pueden ser la mejor soluci\u00f3n para aumentar la escala y la relevancia\u201d, dijo Laghari.<\/p>\n
Con los precios del petr\u00f3leo estabiliz\u00e1ndose en alrededor de $ 80 por barril y la industria en general optimista sobre los precios, las empresas est\u00e1n m\u00e1s alineadas con las expectativas de precios que el a\u00f1o pasado, lo que reduce los diferenciales de oferta y demanda.<\/p>\n
\u201cHay una buena coincidencia con las necesidades de los compradores y las necesidades de los vendedores en este momento. Solo necesita un poco de cooperaci\u00f3n en el precio para cerrar los tratos\u201d, dijo Andrew Dittmar, analista de Enverus. <\/p>\n
Es probable que la bonanza de acuerdos se limite al petr\u00f3leo, dijeron los banqueros. Los precios del gas natural han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente desde los m\u00e1ximos de 2022 de alrededor de $ 10 por mill\u00f3n de unidades t\u00e9rmicas brit\u00e1nicas para cotizar alrededor de $ 2,50\/mn BTU, lo que deja a los productores con menos apetito por vender a lo que consideran precios deprimidos. <\/p>\n