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La idea general de esta columna es que los consejos de inversi\u00f3n sin piel en el juego no valen ni el papel en el que est\u00e1n escritos (a menos que las p\u00e1ginas sean rosas, naturalmente). Si esto requiere un nivel de revelaci\u00f3n con el que mi madre y los abogados de divorcio no est\u00e1n contentos, que as\u00ed sea.<\/p>\n
La transparencia total tambi\u00e9n es crucial cuando se trata de revisar el desempe\u00f1o. Quiero que los lectores sepan cu\u00e1les de mis llamadas han funcionado, cu\u00e1les no y durante qu\u00e9 per\u00edodo. Claro, pueden calcularlo ustedes mismos con los n\u00fameros a continuaci\u00f3n, pero \u00bfqui\u00e9n puede molestarse en hacer eso? Es un maldito fin de semana.<\/p>\n
As\u00ed que cada trimestre prometo hacer una auditor\u00eda adecuada de mis divagaciones y rendimientos de cartera. Ser\u00e1n ligeramente diferentes debido al retraso obligatorio de cuatro semanas antes de que pueda seguir mis recomendaciones. La transferencia en curso de mi pensi\u00f3n de empleado a un Sipp tambi\u00e9n enturbia las aguas en este momento.<\/p>\n
Nuestros primeros tres meses han terminado ahora. Por lo general, los inversores no deber\u00edan ser tan cortoplacistas, pero los asesores financieros de todo tipo deben ser monitoreados. No los har\u00e1 mejores pero, como decimos los australianos, mantiene a los bastardos honestos. Tambi\u00e9n te da una excusa \u00fatil para despedir a alguien.<\/p>\n
Ya sea que desees despedirme o no, al menos soy barato y tengo m\u00e1s experiencia que la mayor\u00eda. Sin embargo, \u00bfeste \u00faltimo ha ayudado desde noviembre? En mi primera columna del d\u00eda 18, por ejemplo, revel\u00e9 que mi mayor exposici\u00f3n son las acciones del Reino Unido. Escrib\u00ed que estaba feliz de correr con \u00e9l, a pesar de un repunte de un tercio de los m\u00ednimos recientes.<\/p>\n
Todo el mundo estaba despreciando a Gran Breta\u00f1a en ese momento, lo que suger\u00ed que era una se\u00f1al de compra. Y as\u00ed result\u00f3. Las acciones del Reino Unido han subido un 8 por ciento desde entonces. Los lectores perspicaces notaron que mi fondo All-Share original ahora es uno FTSE 100; c\u00f3mo sucedi\u00f3 esto en la transferencia a un Sipp es un misterio para m\u00ed.<\/p>\n
Los dos \u00edndices han subido en l\u00ednea, as\u00ed que no hay problema por ahora. Pero son animales diferentes y volveremos sobre esto en una pr\u00f3xima columna. Y juro que no hice el cambio solo para que pareciera inteligente cuando este peri\u00f3dico public\u00f3 el titular de primera plana “FTSE 100 alcanza un m\u00e1ximo hist\u00f3rico” el fin de semana pasado.<\/p>\n
\n\nVali\u00f3 la pena ignorar a los traficantes de fatalidades en noviembre. Por lo general, lo hace, especialmente cuando se trata de acciones.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Mi siguiente participaci\u00f3n m\u00e1s importante fue un fondo del mercado monetario. Frustrantemente, sigue siendo una cuarta parte de mi cartera. Este es un excelente ejemplo de c\u00f3mo la inflexibilidad ego\u00edsta de la industria de pensiones del Reino Unido puede costar dinero real. Quer\u00eda mover ese efectivo a un Sipp para comprar m\u00e1s acciones estadounidenses (como escrib\u00ed el 25 de noviembre) y algunos bonos (16 de diciembre).<\/p>\n
Desde esa columna de noviembre, en la que expliqu\u00e9 por qu\u00e9 las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas no afectan las valoraciones de las empresas (vale la pena leer otra vez despu\u00e9s de la venta masiva en los mercados de valores mundiales esta semana por temor a que la econom\u00eda de EE. UU. se est\u00e9 acelerando), el S&P 500 ha subido 3 por ciento<\/p>\n
En el mismo art\u00edculo, lament\u00e9 que mi proveedor de pensiones no ofreciera un producto solo para EE. UU. y, por lo tanto, tuve que comprar un fondo global para obtener exposici\u00f3n al segundo mercado de acciones con mejor desempe\u00f1o del mundo (despu\u00e9s de Australia). Result\u00f3 marginalmente mejor para m\u00ed al final: el \u00edndice BlackRock World ex UK Equity es un 4 por ciento m\u00e1s alto.<\/p>\n
\u00bfY qu\u00e9 hay del cambio a bonos que recomend\u00e9 una semana y media antes de Navidad? Una vez m\u00e1s, no pude unirme, pero muchos lectores me enviaron correos electr\u00f3nicos para decir que s\u00ed. Lindo. Al contrario de lo que suelo predicar, fue una opini\u00f3n de consenso que sali\u00f3 bien. La renta fija ha tenido una s\u00f3lida carrera de 5 a 10 por ciento. <\/p>\n
Tambi\u00e9n dije que prefer\u00eda los bonos del gobierno a los de las empresas. \u00bfC\u00f3mo fue eso? A ambos les ha ido bien, por lo que, para ser honesto, es muy dif\u00edcil. Pero los “gobiernos” de larga duraci\u00f3n generalmente est\u00e1n superando al cr\u00e9dito, incluso muchos de los bonos corporativos de alto rendimiento m\u00e1s riesgosos que tienden a obtener mejores resultados en cualquier recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
Mis dos fondos m\u00e1s peque\u00f1os cuando comenzamos estaban (y siguen estando) enfocados en Asia: acciones japonesas de gran capitalizaci\u00f3n y acciones asi\u00e1ticas desarrolladas excepto Jap\u00f3n. Hay un poco m\u00e1s de una d\u00e9cima parte de mi cartera en cada uno. Los pose\u00eda principalmente por la simple premisa de que eran baratos, tanto en t\u00e9rminos absolutos como en relaci\u00f3n con otros mercados de valores. Todav\u00eda lo son.<\/p>\n
Y ambos fueron una apuesta de que China tendr\u00eda que aflojar su enfoque de Covid. Beijing estaba empezando a hacerlo cuando escrib\u00ed sobre Asia el 9 de diciembre. Result\u00f3 ser menos un aflojamiento que un corte de las cuerdas con la Espada Longquan. Pocos apostadores, incluido yo mismo, imaginamos una reapertura tan r\u00e1pida de la econom\u00eda continental.<\/p>\n
El efecto positivo que esto tendr\u00e1 sobre la demanda mundial no debe subestimarse y merece una columna aparte en su momento. Mientras tanto, ha ayudado a impulsar las acciones de Asia excepto Jap\u00f3n, as\u00ed como las acciones japonesas en un 5 por ciento desde diciembre.<\/p>\n
Un buen primer trimestre entonces. Mi fondo de pensi\u00f3n est\u00e1 un 6 por ciento m\u00e1s completo, a pesar de que los rendimientos se ven atenuados por demasiado efectivo. \u00bfHay lecciones para que los lectores se lleven? Tuve suerte con el momento, pero vali\u00f3 la pena ignorar a los traficantes de fatalidades en noviembre. Por lo general, lo hace, especialmente cuando se trata de acciones.<\/p>\n
Tambi\u00e9n es tentador concluir que el valor importa, que mi preferencia por las empresas baratas del Reino Unido, Asia y Jap\u00f3n fue ganadora. Tal vez ayud\u00f3. Pero la verdad es que la inversi\u00f3n en valor puede tener un rendimiento inferior a las llamadas estrategias de crecimiento durante a\u00f1os, como en el pasado reciente.<\/p>\n
Por lo tanto, no debemos dejarnos llevar. Y como solo han pasado tres meses en esta aventura, sigan envi\u00e1ndome por correo electr\u00f3nico sus ideas sobre temas, as\u00ed como sus comentarios generales. Cuanto m\u00e1s cooperemos, antes podremos jubilarnos todos.<\/p>\n
El autor es un ex gerente de cartera. Correo electr\u00f3nico: <\/em>stuart.kirk@ft.com<\/em><\/a>; Gorjeo: <\/em>@stuartkirk__<\/em><\/a> <\/p>\n<\/div>\n