{"id":61717,"date":"2022-03-29T19:47:24","date_gmt":"2022-03-29T19:47:24","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-curva-de-rendimiento-de-ee-uu-se-invierte-en-una-posible-senal-de-recesion\/"},"modified":"2022-03-29T19:47:29","modified_gmt":"2022-03-29T19:47:29","slug":"la-curva-de-rendimiento-de-ee-uu-se-invierte-en-una-posible-senal-de-recesion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-curva-de-rendimiento-de-ee-uu-se-invierte-en-una-posible-senal-de-recesion\/","title":{"rendered":"La curva de rendimiento de EE. UU. se invierte en una posible se\u00f1al de recesi\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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Una se\u00f1al de recesi\u00f3n observada de cerca se volvi\u00f3 roja el martes, ya que los inversionistas tem\u00edan que los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar la inflaci\u00f3n provoquen una fuerte desaceleraci\u00f3n en la actividad econ\u00f3mica de EE. UU.<\/p>\n
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos a\u00f1os aumentaron por encima de los de 10 a\u00f1os por primera vez desde agosto de 2019, invirtiendo una parte de la curva de rendimiento monitoreada de cerca por Wall Street y los formuladores de pol\u00edticas. Las inversiones suelen indicar malestar sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la econom\u00eda y han precedido a todas las recesiones estadounidenses en los \u00faltimos 50 a\u00f1os. <\/p>\n
Por lo general, ha seguido una recesi\u00f3n en los dos a\u00f1os posteriores a una inversi\u00f3n de esta medida de la curva de rendimiento. <\/p>\n
Los rendimientos a dos a\u00f1os, que se mueven con las expectativas de las tasas de inter\u00e9s, subieron hasta un 2,45 %, el nivel m\u00e1s alto desde marzo de 2019. El rendimiento a dos a\u00f1os aument\u00f3 1,64 puntos porcentuales este a\u00f1o debido a que el banco central de EE. UU. ha endurecido la pol\u00edtica monetaria, incluyendo su primer aumento de tasas desde 2018 para combatir la inflaci\u00f3n que est\u00e1 en un m\u00e1ximo de 40 a\u00f1os. <\/p>\n
El rendimiento a 10 a\u00f1os, que se mueve con la inflaci\u00f3n y las expectativas de crecimiento, cay\u00f3 hasta un 2,38 por ciento. El rendimiento de referencia tambi\u00e9n ha aumentado este a\u00f1o, aunque a un ritmo m\u00e1s lento, ya que la pol\u00edtica m\u00e1s estricta de la Fed ha reducido las previsiones de inflaci\u00f3n y crecimiento. <\/p>\n
Despu\u00e9s de invertir, la brecha se ampli\u00f3 r\u00e1pidamente y la curva de rendimiento volvi\u00f3 a ser positiva, donde rondaba los 0,02 puntos porcentuales. A principios de a\u00f1o, se situ\u00f3 en 0,77 puntos porcentuales.<\/p>\n
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El diferencial entre los rendimientos a cinco y 30 a\u00f1os, otra medida de la curva de rendimiento, se invirti\u00f3 el lunes por primera vez desde 2006. <\/p>\n
Los inversores argumentan, sin embargo, que la inversi\u00f3n puede no ser un indicador de recesi\u00f3n tan confiable esta vez porque las compras masivas de bonos de la Fed durante la crisis del coronavirus han sesgado los rendimientos. <\/p>\n
\u201cLa inversi\u00f3n de la curva de rendimiento es un factor que preocupar\u00e1 a los mercados\u201d, dijo Gennadiy Goldberg, analista de tasas estadounidenses de TD Securities. Pero se\u00f1al\u00f3 que estas inversiones \u201ctambi\u00e9n pueden estar distorsionadas debido al enorme programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa de Covid emprendido por la Fed\u201d. <\/p>\n
La Reserva Federal, como parte de su intervenci\u00f3n en los mercados financieros durante el colapso del mercado en marzo de 2020, comenz\u00f3 a comprar grandes cantidades de deuda del gobierno de EE. UU. para apuntalar la econom\u00eda. Este mes, el banco central puso fin a ese programa de compra de bonos de 120.000 millones de d\u00f3lares al mes y, al retirarse, la avalancha de bonos del Tesoro en el mercado ha hecho bajar los precios y subir los rendimientos. <\/p>\n
Han aumentado las expectativas de que la Fed aumentar\u00e1 el ritmo al que est\u00e1 ajustando la pol\u00edtica monetaria, y los inversores se preparan para que el banco central entregue un aumento de la tasa de medio punto tan pronto como en su reuni\u00f3n de mayo. El banco central normalmente se mueve en incrementos de un cuarto de punto, como lo hizo a principios de este mes, pero las crecientes presiones inflacionarias han aumentado el riesgo de una acci\u00f3n m\u00e1s agresiva. <\/p>\n
Algunos funcionarios tambi\u00e9n han sugerido que las tasas este a\u00f1o deben subir por encima del llamado nivel neutral que ni ayuda ni obstaculiza el crecimiento y que se pronostica que ser\u00e1 del 2,4 por ciento.<\/p>\n
Los efectos de la intervenci\u00f3n de la Fed pueden significar que esta inversi\u00f3n de la curva de rendimiento est\u00e1 impulsada por factores t\u00e9cnicos en el mercado, en lugar de fundamentos econ\u00f3micos.<\/p>\n
Los signos tradicionales de una econom\u00eda en desaceleraci\u00f3n tampoco est\u00e1n presentes todav\u00eda. El a\u00f1o pasado, la econom\u00eda de EE. UU. creci\u00f3 al ritmo anual m\u00e1s r\u00e1pido desde 1984 al recuperarse de la recesi\u00f3n provocada por la pandemia, que se prolong\u00f3 durante los dos primeros trimestres de 2020. El mercado laboral tambi\u00e9n se ha recuperado, con un fuerte crecimiento del empleo registrado en los \u00faltimos meses.<\/p>\n
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Sin cobertura \u2014 Mercados, finanzas y opini\u00f3n fuerte<\/h2>\n
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