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La transici\u00f3n energ\u00e9tica siempre iba a ser un asunto sucio. Esta semana, BP se retract\u00f3 de sus compromisos clim\u00e1ticos para 2020, incluida la promesa principal de reducir la producci\u00f3n en un 40 por ciento para 2040. Dado que Amigos de la Tierra calific\u00f3 esas promesas hace tres a\u00f1os como “c\u00ednicas”, la principal empresa de petr\u00f3leo y gas podr\u00eda preferir han demostrado el punto de los defensores del medio ambiente. <\/p>\n
BP expres\u00f3 su movimiento en t\u00e9rminos de un mundo cambiado luego de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. El equilibrio del trilema energ\u00e9tico, sobre encontrar seguridad energ\u00e9tica, asequibilidad y sostenibilidad, ha cambiado. Invertir\u00e1 y producir\u00e1 m\u00e1s combustibles f\u00f3siles a corto plazo, y vender\u00e1 menos de sus activos, por lo que la producci\u00f3n caer\u00e1 solo alrededor de una cuarta parte para 2030 en comparaci\u00f3n con 2019. Las emisiones de su negocio de petr\u00f3leo y gas caer\u00e1n entre un 20 y un 30 por ciento. por ciento, en lugar de 35 por ciento a 40 por ciento.<\/p>\n
La historia no tiene mucho sentido. Cierto, BP aument\u00f3 sus planes de inversi\u00f3n en mil millones de d\u00f3lares tanto en combustibles f\u00f3siles como en negocios de transici\u00f3n. Pero sabemos que el grupo piensa que el resultado de la guerra de Ucrania ser\u00e1 una transici\u00f3n acelerada: recort\u00f3 su pron\u00f3stico de demanda de petr\u00f3leo a mediano plazo en su perspectiva energ\u00e9tica el mes pasado. \u201cSi aceptas que el mundo est\u00e1 cambiando m\u00e1s r\u00e1pido de lo que pensabas pero inviertes la mitad de tu dinero en tecnolog\u00eda antigua, eso realmente no est\u00e1 girando el barco\u201d, dice Kingsmill Bond, estratega de energ\u00eda de RMI, una organizaci\u00f3n sin fines de lucro de energ\u00eda limpia. <\/p>\n
Los nuevos objetivos se deben m\u00e1s a otra tensi\u00f3n tripartita: la demanda de rendimientos en efectivo de sus inversores, la necesidad de invertir en un futuro negocio de energ\u00eda limpia y los flujos de efectivo de combustibles f\u00f3siles necesarios para ambos. Las acciones de BP no han tenido un desempe\u00f1o muy inferior al de sus pares europeos conscientes del clima, pero todas han sido superadas por las compa\u00f1\u00edas estadounidenses m\u00e1s petroleras. En medio de las conversaciones sobre las ofertas transatl\u00e1nticas y el escepticismo de los inversores sobre los rendimientos de los negocios bajos en carbono, este es un intento de cambiar el estado de \u00e1nimo.<\/p>\n
No es una cat\u00e1strofe clim\u00e1tica total: los 500.000 barriles adicionales de petr\u00f3leo equivalente por d\u00eda de producci\u00f3n en 2030 se habr\u00edan vendido en su mayor\u00eda a otros productores. BP est\u00e1 recortando sus propias emisiones operativas, alcance 1 y 2 en la jerga, m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Pero todos sus cambios apuntan a impulsar los rendimientos a corto plazo. En bajas emisiones de carbono, se destina menos dinero a negocios a largo plazo y de menor rendimiento, como las energ\u00edas renovables, y m\u00e1s a \u00e1reas como la carga de veh\u00edculos el\u00e9ctricos y las tiendas de conveniencia. En el petr\u00f3leo, el mantra es b\u00e1sicamente barriles m\u00e1s r\u00e1pidos para capitalizar los precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos de lo esperado.<\/p>\n
Esto tampoco es una capitulaci\u00f3n al modelo estadounidense. El a\u00f1o pasado, BP dedic\u00f3 el 30 % de la inversi\u00f3n a \u00e1reas bajas en carbono: para 2025, ser\u00e1 el 45 % del gasto, y la mitad para 2030. Compare eso con ExxonMobil, que destinar\u00e1 quiz\u00e1s el 8 % de la inversi\u00f3n a \u201cmenores emisiones\u201d. ” este a\u00f1o. Las tres quintas partes del gasto en ese segmento, que totalizar\u00e1 $ 17 mil millones en los a\u00f1os hasta 2027, se destinan a reducir sus propias emisiones: la inversi\u00f3n que BP cuenta dentro del upstream. BP, con aproximadamente la mitad del flujo de efectivo operativo de Exxon el a\u00f1o pasado, planea una inversi\u00f3n de $ 60 mil millones en negocios bajos en carbono para 2030.<\/p>\n
Si los inversores pueden recompensar a BP por eso, mientras los dinosaurios energ\u00e9ticos de Europa se agitan en busca de un futuro posterior al asteroide, probablemente cuente como un progreso. El mundo necesita m\u00e1s inversi\u00f3n en energ\u00eda punto final. Los accionistas de petr\u00f3leo y gas parecen bastante reacios a que los equipos de gesti\u00f3n gasten mucho m\u00e1s en cualquier cosa, limpia o sucia. <\/p>\n
Pero este tambi\u00e9n es un cambio que surge del pron\u00f3stico de que los precios del petr\u00f3leo ser\u00e1n inesperadamente m\u00e1s altos por m\u00e1s tiempo. Los grupos de recursos, incluidos los mineros, son conocidos por cambiar los activos a favor y en contra a medida que fluct\u00faan los precios de las materias primas. La planificaci\u00f3n a largo plazo no lo es. \u201cA los inversores les podr\u00eda preocupar que estos pivotes estrat\u00e9gicos parezcan bastante proc\u00edclicos\u201d, dijo Biraj Borkhataria de RBC Capital Markets. \u201cBP se est\u00e1 moviendo de alguna manera con el medio ambiente. Es mejor hablar del petr\u00f3leo cuando est\u00e1 a 80 d\u00f3lares el barril, que a 40 d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n
Los precios m\u00e1s bajos del petr\u00f3leo significar\u00edan decisiones m\u00e1s dif\u00edciles sobre los d\u00f3lares de inversi\u00f3n; m\u00e1s alto significar\u00eda m\u00e1s presi\u00f3n para los barriles. Las diversas partes interesadas de BP, ya sean hambrientas de efectivo o conscientes del clima, deber\u00e1n convencerse de que no habr\u00e1 un cambio si el mercado vuelve a moverse. <\/p>\n
helen.thomas@ft.com
@helentbiz<\/a><\/p>\n<\/div>\n