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La segunda venta de bonos en d\u00f3lares del desarrollador inmobiliario chino Dalian Wanda en menos de un mes se sobresuscribi\u00f3 r\u00e1pidamente el lunes, lo que apunta a un hambre renovada de las finanzas globales despu\u00e9s de a\u00f1os de preocupaci\u00f3n por la salud financiera de los grupos inmobiliarios altamente endeudados de China.<\/p>\n
La venta de un bono en d\u00f3lares estadounidenses a tres a\u00f1os por parte de Wanda recibi\u00f3 pedidos por un valor de alrededor de $ 500 millones, seg\u00fan dos personas familiarizadas con el acuerdo, quienes dijeron que el desarrollador hab\u00eda planeado recaudar hasta $ 300 millones con la oferta.<\/p>\n
La \u00faltima venta de deuda de Wanda, que ya hab\u00eda aportado 400 millones de d\u00f3lares de un bono emitido en enero, subray\u00f3 una incipiente recuperaci\u00f3n de la deuda en d\u00f3lares de alto rendimiento en Asia. Las ventas casi se hab\u00edan evaporado en los \u00faltimos dos a\u00f1os cuando las autoridades chinas tomaron medidas dr\u00e1sticas contra el apalancamiento excesivo en el sector. El emisor Wanda Properties Global fij\u00f3 una gu\u00eda para el rendimiento del bono en alrededor del 12,5 por ciento.<\/p>\n
Los banqueros de inversi\u00f3n en la regi\u00f3n dicen que el apetito de los inversores extranjeros ha regresado a medida que Beijing busca impulsar el sector m\u00e1s afectado. El gobierno ha descartado los objetivos de capital y activos destinados a limitar el apalancamiento de los grupos inmobiliarios. Los objetivos hab\u00edan servido previamente como una advertencia a los bancos para evitar prestar demasiado r\u00e1pido a los desarrolladores.<\/p>\n
Una persona familiarizada con el acuerdo dijo que los inversionistas que hab\u00edan realizado pedidos para la oferta de enero “regresaron pidiendo que Wanda recaudara m\u00e1s” despu\u00e9s de que no recibieron suficientes asignaciones del \u00faltimo acuerdo, que atrajo una demanda de alrededor de $ 1.4 mil millones.<\/p>\n
La persona dijo que es poco probable que Wanda utilice toda su cuota de emisi\u00f3n de deuda en d\u00f3lares del gobierno central de China, lo que le permitir\u00eda recaudar otros 400 millones de d\u00f3lares antes de su vencimiento en marzo. \u201cVamos a considerar un tama\u00f1o de $200mn a $300mn\u201d, dijo la persona.<\/p>\n
Un gestor de fondos de Hong Kong describi\u00f3 la venta de bonos como un “bar\u00f3metro de la confianza de los inversores” en el sector inmobiliario de China.<\/p>\n
El apoyo renovado del gobierno a la industria ha dado un impulso a los bonos de los desarrolladores con balances m\u00e1s s\u00f3lidos. Los bonos en d\u00f3lares de grupos inmobiliarios como Country Garden y Wanda se han abierto camino de regreso al valor nominal despu\u00e9s de negociarse en territorio en dificultades.<\/p>\n
No todos los bonos de los desarrolladores se han recuperado, y los de los desarrolladores morosos, como China Evergrande, que ha incumplido repetidamente los plazos de reestructuraci\u00f3n, todav\u00eda languidecen en niveles angustiados. Los banqueros de la regi\u00f3n dicen que muchos inversionistas en bonos a\u00fan desconf\u00edan del sector inmobiliario.<\/p>\n