El martes, el multimillonario indio Gautam Adani estrech\u00f3 la mano del primer ministro israel\u00ed, Benjamin Netanyahu, para marcar lo que deber\u00eda haber sido un momento de orgullo para su conglomerado. <\/p>\n
La divisi\u00f3n de puertos de Adani complet\u00f3 un acuerdo para hacerse cargo del puerto de Haifa por 1.200 millones de d\u00f3lares, una inversi\u00f3n extranjera hist\u00f3rica para Israel y un emblema de un negocio indio en crecimiento y en expansi\u00f3n mundial con credenciales lo suficientemente s\u00f3lidas como para operar infraestructura cr\u00edtica en un pa\u00eds rico profundamente consciente de la seguridad.<\/p>\n
Pero en India, en la Bolsa de Valores de Bombay y en la sede de Adani en Ahmedabad, el futuro financiero de su grupo hom\u00f3nimo estaba en juego. <\/p>\n
Hindenburg Research, un vendedor en corto con sede en Nueva York, hab\u00eda publicado la semana anterior un informe bomba que acusaba a los negocios del hombre de 60 a\u00f1os de participar en “manipulaci\u00f3n descarada de acciones y fraude contable”. <\/p>\n
El grupo Adani rechaza rotundamente esas acusaciones. Pero incluso cuando se preparaba para firmar el acuerdo de Haifa, una oferta de acciones de 2.400 millones de d\u00f3lares por parte de su buque insignia, Adani Enterprises, estaba haciendo poco para detener el colapso de los precios de las acciones de sus empresas.<\/p>\n
Para el viernes, las empresas cotizadas del magnate hab\u00edan perdido m\u00e1s de 100.000 millones de d\u00f3lares de su valor y la venta de acciones se cancel\u00f3. Adani, una vez el tercer hombre m\u00e1s rico del mundo, hab\u00eda ca\u00eddo al n\u00famero 17 en la lista de multimillonarios de Forbes.<\/p>\n
Aparte del futuro del multimillonario y su imperio empresarial, algo m\u00e1s grande est\u00e1 en juego: la probidad de la India en el gobierno corporativo y la b\u00fasqueda de un modelo de desarrollo en el que el Estado ha confiado a unos pocos hombres ultraricos la gesti\u00f3n de la infraestructura de la India y las inversiones pioneras en el extranjero. . <\/p>\n
Adani Group lo reconoci\u00f3 cuando describi\u00f3 el informe de vendedores en corto como \u201cno simplemente un ataque injustificado contra una empresa espec\u00edfica, sino un ataque calculado contra la India, la independencia, la integridad y la calidad de las instituciones indias, y la historia de crecimiento y la ambici\u00f3n de la India\u201d. .<\/p>\n
La tormenta que rodea a Adani llega durante un a\u00f1o de orgullo para el pa\u00eds, ya que se convertir\u00e1 en la naci\u00f3n m\u00e1s poblada del mundo y presidir\u00e1 el grupo G20 de econom\u00edas l\u00edderes. Las consecuencias corren el riesgo de da\u00f1ar el estado del pa\u00eds como una de las mejores opciones de los escritorios de mercados emergentes de los bancos extranjeros. <\/p>\n
\u201cIndia ha sido el mercado de refugio seguro relativo, y las acusaciones de Adani son una ducha fr\u00eda para los inversores nacionales y extranjeros\u201d, dice Charlie Robertson, economista jefe global de Renaissance Capital. <\/p>\n
Si los reguladores y los periodistas ahora est\u00e1n facultados para investigar cualquier supuesta irregularidad, India podr\u00eda emerger “m\u00e1s saludable a largo plazo”, agrega. <\/p>\n
Pero tanto el gobierno como los reguladores hasta ahora se han mantenido en silencio sobre el asunto. Si se demuestra que las acusaciones son ciertas, ser\u00eda una verg\u00fcenza para el primer ministro Narendra Modi, quien tiene v\u00ednculos de larga data con el propio Adani, y un riesgo significativo para los bancos y aseguradoras estatales que invierten en las empresas de Adani.<\/p>\n
Lo que haga el gobierno de Modi a continuaci\u00f3n tiene mucho en juego para la India, dicen los pol\u00edticos de la oposici\u00f3n, en un momento crucial de su desarrollo. \u201cEl orgullo de la India no es la riqueza de un industrial\u201d, dice Mahua Moitra, un parlamentario de la oposici\u00f3n que ha presionado a los reguladores para que investiguen las empresas de Adani en los \u00faltimos a\u00f1os. \u201cEl orgullo de la India radica en la solidez de sus estructuras institucionales\u201d, dice, y agrega: \u201cAhora se han identificado grandes problemas que pueden afectar a millones de inversores minoristas en este pa\u00eds\u201d. <\/p>\n
Una relaci\u00f3n rentable<\/h2>\n
El ascenso de Adani refleja el de Modi. Ambos provienen de Gujarat, donde Modi se convirti\u00f3 en primer ministro en 2001, poco antes de que la violencia religiosa en el estado matara al menos a 1.000 personas y sacudiera temporalmente la confianza empresarial.<\/p>\n
Adani se convirti\u00f3 en uno de los mayores campeones en los negocios de Modi, ya que construy\u00f3 un imperio industrial local que ayud\u00f3 al futuro primer ministro a vender Gujarat como un modelo econ\u00f3mico para la India. Su proximidad se personific\u00f3 cuando Modi vol\u00f3 en un jet Adani despu\u00e9s de ser elegido para un cargo nacional en 2014. <\/p>\n
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Estos han incluido invertir simult\u00e1neamente en la extracci\u00f3n de carb\u00f3n, que India quiere satisfacer la demanda de energ\u00eda de r\u00e1pido crecimiento, y energ\u00eda renovable, una prioridad a m\u00e1s largo plazo, ya que India establece objetivos ambiciosos para descarbonizar su econom\u00eda. <\/p>\n Esta estrategia comercial ha resultado lucrativa, ya que el valor neto de Adani aument\u00f3 de aproximadamente $ 7 mil millones en 2014 a m\u00e1s de $ 100 mil millones antes del informe Hindenburg, lo que lo convirti\u00f3 en una de las personas m\u00e1s ricas del mundo.<\/p>\n Pero el ritmo de crecimiento de sus empresas ha resultado ser una fuente de escrutinio cada vez mayor en el pa\u00eds y en el extranjero, y los cr\u00edticos alegan que su proximidad a Modi ha dado sus frutos en la indulgencia de los reguladores que le permitieron dejar de lado a los negocios rivales. <\/p>\n Una auditor\u00eda gubernamental filtrada de 2017, por ejemplo, aleg\u00f3 que su unidad Adani Power recibi\u00f3 un “trato preferencial” que le permitir\u00eda cobrar precios m\u00e1s altos por la electricidad de una planta de energ\u00eda de carb\u00f3n que se estaba construyendo en el estado oriental de Jharkhand. Adani Power dijo que “rechaza rotundamente[s]\u201d acusaciones sobre el proyecto.<\/p>\n La relaci\u00f3n de Adani con Modi se ha convertido en una de las principales l\u00edneas de ataque de la oposici\u00f3n india, que ha tratado de retratar la relaci\u00f3n como prueba de amiguismo en los niveles m\u00e1s altos del gobierno, algo que ambas partes niegan. <\/p>\n \u201cTodos los puertos, aeropuertos, energ\u00eda, transmisi\u00f3n, miner\u00eda, energ\u00eda verde, distribuci\u00f3n de gas, aceite comestible de India: pase lo que pase en India, Adani-ji se encuentra en todas partes\u201d, dijo Rahul Gandhi, l\u00edder del opositor Partido del Congreso, al parlamento de India. en 2022.<\/p>\n Adani siempre ha negado con vehemencia la sugerencia de que recibi\u00f3 un trato favorable de Modi o de cualquier otra persona, argumentando que su empresa siempre ha ganado negocios a trav\u00e9s de licitaciones justas y transparentes.<\/p>\n En los \u00faltimos a\u00f1os, los periodistas indios han investigado aspectos de las operaciones de su grupo que generaron dudas, incluida su carga de deuda, la presencia en su base de accionistas de fondos que pose\u00edan casi exclusivamente acciones de Adani y sus v\u00ednculos con veh\u00edculos extraterritoriales con sede en Mauricio, un para\u00edso fiscal popular. con indios ricos. Sin embargo, los informes fueron cuidadosamente redactados en un pa\u00eds donde los editores dependen de los grandes anunciantes corporativos y el gobierno tolera pocas cr\u00edticas.<\/p>\n Hindenburg no mostr\u00f3 tal moderaci\u00f3n. En su informe, publicado el 24 de enero, el vendedor en corto afirm\u00f3, entre otras cosas, que el imperio del magnate us\u00f3 fondos con sede en Mauricio para ocultar el verdadero alcance de la propiedad familiar de las empresas Adani que cotizan en Mumbai, eludiendo as\u00ed las reglas que rigen la cantidad de acciones. los internos pueden poseer.<\/p>\n Adem\u00e1s, aleg\u00f3 que el hermano de Adani, Vinod Adani, controla 38 entidades con sede en Mauricio que han movido miles de millones de d\u00f3lares en empresas p\u00fablicas y privadas de Adani en la India, y que las entidades extraterritoriales vinculadas al grupo hicieron que sus empresas cotizadas parecieran m\u00e1s solventes, permiti\u00e9ndoles pedir prestado m\u00e1s. <\/p>\n En una refutaci\u00f3n de m\u00e1s de 400 p\u00e1ginas, Adani rechaz\u00f3 el domingo las afirmaciones de Hindenburg como infundadas, cuestion\u00f3 sus motivos y compar\u00f3 al vendedor en descubierto con un “pirata marino”.<\/p>\n Pero el momento del informe no podr\u00eda haber sido peor para la oferta p\u00fablica de seguimiento de 2.400 millones de d\u00f3lares que la empresa insignia del grupo, Adani Enterprises, estaba cerrando el martes, con la intenci\u00f3n de ampliar su base de inversores.<\/p>\n Por un tiempo parec\u00eda que Adani lo lograr\u00eda. IHC, con sede en Abu Dabi, se comprometi\u00f3 a comprar el 16 por ciento de las acciones, y Adani reclut\u00f3 a las oficinas familiares de otros multimillonarios para que se unieran a la FPO, incluido Sunil Mittal, jefe de Bharti Enterprises, y Sajjan Jindal del conglomerado JSW, quienes invirtieron en la oferta. Los tramos asignados para inversores minoristas y empleados no suscribieron, pero otros inversores suscribieron suficientes acciones para permitir que continuara. <\/p>\n \t\t\t\tLos hombres leen peri\u00f3dicos en Bangalore despu\u00e9s de que Hindenburg Research publicara un informe acusando a las empresas de Adani de participar en una ‘manipulaci\u00f3n burs\u00e1til descarada y fraude contable’ \u00a9 Jagadeesh NV\/EPA-EFE\/Shutterstock Pero al mismo tiempo, otros inversores estaban vendiendo acciones de Adani con creces, lo que lastraba todo el \u00edndice. El fundador de Adani estaba teniendo dudas sobre la FPO. El magnate convoc\u00f3 una reuni\u00f3n de “crisis” por la tarde para discutir opciones, seg\u00fan una persona familiarizada con el asunto. <\/p>\n Poco despu\u00e9s, el mi\u00e9rcoles por la noche, sorprendi\u00f3 a la comunidad empresarial de la India al cancelar la venta de acciones por completo. <\/p>\n \u201cPara m\u00ed, el inter\u00e9s de mis inversores es primordial y todo es secundario\u201d, dijo Adani en una direcci\u00f3n de video. \u201cPor lo tanto, para aislar a los inversores de p\u00e9rdidas potenciales, hemos retirado el FPO\u201d, agreg\u00f3, terminando con el eslogan patri\u00f3tico. Jai Hind <\/em>(“Larga vida a la India”).<\/p>\n Otra persona familiarizada con el asunto dijo que la fuerte venta masiva de acciones de Adani Enterprises hab\u00eda tomado al multimillonario con la guardia baja. \u201cEst\u00e1 conmocionado\u201d, dice la persona. \u201c\u00c9l no lo muestra, pero est\u00e1 conmocionado\u201d. <\/p>\n La pregunta ahora es cu\u00e1nto lo proteger\u00e1 la proximidad de Adani a Modi, y si lo hace, qu\u00e9 dice eso sobre la rigidez sist\u00e9mica de las instituciones de la India en la actualidad.<\/p>\n La reacci\u00f3n dentro de la India ha sido silenciada. El gobierno ha dicho poco. Sebi, el regulador de valores, no ha hecho ninguna declaraci\u00f3n p\u00fablica sobre el asunto. \u201cNunca comentamos sobre ning\u00fan asunto espec\u00edfico de la empresa. . . directa o indirectamente\u201d, dijo Madhabi Puri Buch, su presidente, al FT en un mensaje de texto el jueves. <\/p>\n A nivel ejecutivo de la India, prevaleci\u00f3 un sentido de omerta. Algunos directores ejecutivos destacados contactados por el FT para compartir sus puntos de vista sobre la crisis de Adani se negaron, incluso bajo condici\u00f3n de anonimato. <\/p>\n La capacidad del grupo Adani para seguir recaudando dinero y pagando su deuda es una pregunta abierta, dicen los analistas que siguen a Adani y los negocios indios en el extranjero. El grupo dice que no tendr\u00e1 dificultad para cumplir con sus obligaciones de deuda. <\/p>\n El proveedor de \u00edndices MSCI dijo el s\u00e1bado pasado que estaba “supervisando de cerca” las acciones de Adani y los factores que podr\u00edan afectar su elegibilidad para su inclusi\u00f3n en sus \u00edndices, cualquier cambio que pudiera tener un efecto en los precios de sus acciones. <\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 del caso Adani, las perspectivas para India Inc son positivas. La ministra de finanzas, Nirmala Sitharaman, present\u00f3 un presupuesto en el parlamento el mi\u00e9rcoles en el que describi\u00f3 la econom\u00eda de r\u00e1pido crecimiento de la India como una “estrella brillante” y anunci\u00f3 planes para gastar $ 122 mil millones en gastos de capital el pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n Pero Adani tendr\u00e1 que restaurar la confianza de sus inversores si desea conservar su posici\u00f3n como maestro de obras en la India de Modi y beneficiarse en parte de ello. Ahora todos los ojos estar\u00e1n puestos en los nuevos movimientos de la compa\u00f1\u00eda y de los reguladores del mercado. <\/p>\n Algunos han especulado que Adani podr\u00eda recaudar efectivo vendiendo uno o m\u00e1s de sus puertos, centrales el\u00e9ctricas u otros activos. Regresar al mercado para otra venta de acciones probablemente no sea una opci\u00f3n, dicen otros. Los inversores est\u00e1n atentos a las instituciones indias para que no rescaten a Adani. . . y las instituciones privadas no querr\u00e1n invertir dinero en esta etapa\u201d, dice Anurag Singh, socio gerente de Ansid Capital en Chicago.<\/p>\n “Es dif\u00edcil salir del armario para el grupo indio”, a\u00f1ade. \u201cNo s\u00e9 c\u00f3mo saldr\u00e1n de esto\u201d.<\/p>\n
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\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\n\u00bfQu\u00e9 sigue para Adani?<\/h2>\n
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