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Hasta este a\u00f1o, el multimillonario indio Gautam Adani ten\u00eda calidad de estrella y, con ella, una atracci\u00f3n gravitacional. Esa fuerza atrajo a un importante inversor corporativo, TotalEnergies, a la \u00f3rbita de Adani. Ha invertido 3.100 millones de d\u00f3lares en varias empresas del Grupo Adani desde 2018, incluidas las cotizadas Adani Total Gas y Adani Green Energy. El valor de ambas acciones se ha reducido a la mitad desde la publicaci\u00f3n de un informe cr\u00edtico sobre el Grupo Adani por parte del vendedor en corto Hindenburg Research la semana pasada.<\/p>\n
Esto es vergonzoso para TotalEnergies. Las preocupaciones sobre Adani hab\u00edan surgido en agosto, pero la compa\u00f1\u00eda francesa solo coment\u00f3 el viernes. Las afirmaciones de que su exposici\u00f3n solo representa alrededor del 2 por ciento del capital empleado no deber\u00edan disminuir las preocupaciones de los accionistas. <\/p>\n
Estas inversiones, p\u00fablicas y privadas, se centraron en ayudar a India a reducir su huella de carbono. El carb\u00f3n suministra el 44 por ciento del consumo de energ\u00eda del pa\u00eds, seg\u00fan la Agencia Internacional de Energ\u00eda. <\/p>\n
TotalEnergies compr\u00f3 m\u00e1s del 37 por ciento de Adani Total Gas, que cotiza en bolsa localmente, en octubre de 2019 para vender GNL a India. A pesar de la ca\u00edda de este mes, el precio de sus acciones se mantiene muy por encima del precio de entrada probable de TotalEnergies. Adem\u00e1s, Adani Total Gas parece tener un apalancamiento m\u00ednimo con una deuda neta de 100 millones de d\u00f3lares, casi lo mismo que su Ebitda final. <\/p>\n
Sin embargo, el grupo energ\u00e9tico franc\u00e9s podr\u00eda tener un problema con Adani Green Energy. El primero adquiri\u00f3 una participaci\u00f3n del 19,75 % en esta empresa, uno de los mayores productores de energ\u00eda renovable de la India, en enero de 2021. Entonces eso val\u00eda unos 4.000 millones de d\u00f3lares. Hasta el viernes, eso val\u00eda un 11 por ciento menos. <\/p>\n
Adani no puede darse el lujo de perder el apoyo de TotalEnergies. Aunque rentable, Adani Green Energy est\u00e1 altamente apalancada en 14 veces su ebitda hist\u00f3rico con un gasto de capital en r\u00e1pido aumento. Moody’s se\u00f1al\u00f3 en agosto que un factor de riesgo crediticio clave para Adani Green Energy, dadas sus deudas, era cualquier reducci\u00f3n en la participaci\u00f3n accionaria de TotalEnergies.<\/p>\n
La estrella de Adani muestra todos los signos de agotamiento. TotalEnergies no solo debe considerar reducir su exposici\u00f3n al Grupo Adani, sino que tambi\u00e9n debe repensar su estrategia energ\u00e9tica en India. <\/p>\n<\/div>\n