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\u2022 2022 caracterizado por una escalada de la inflaci\u00f3n
\n\u2022 Las tasas de inter\u00e9s clave m\u00e1s altas conducen a una disminuci\u00f3n continua de la inflaci\u00f3n
\n\u2022 Seg\u00fan Gundlach, una mirada al mercado de bonos revela mucho sobre la evoluci\u00f3n futura de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
Un a\u00f1o turbulento se esconde detr\u00e1s de los participantes del mercado. El a\u00f1o 2022 estuvo marcado por numerosas crisis. La guerra de Ucrania, el aumento de la inflaci\u00f3n, el aumento de los precios de la energ\u00eda, las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, los continuos cuellos de botella en el suministro y los estrictos bloqueos por coronavirus en China fueron los temas dominantes el a\u00f1o pasado.
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Para contrarrestar el aumento de la inflaci\u00f3n, la Reserva Federal de EE. UU. 2022 se despidi\u00f3 de su pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s ultra flexibles, que hab\u00eda mostrado en respuesta a la pandemia de la corona en a\u00f1os anteriores. Como resultado, las tasas de inter\u00e9s de EE. UU. se elevaron un total de siete veces en 2022 para hacer retroceder la inflaci\u00f3n hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.\n<\/p>\n
Sin embargo, la dr\u00e1stica medida, que contribuy\u00f3 en gran medida al tono sombr\u00edo de los mercados burs\u00e1tiles el a\u00f1o pasado, ya est\u00e1 teniendo un claro efecto. Los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. para el mes de diciembre de 2022 mostraron la sexta ca\u00edda consecutiva: la tasa de inflaci\u00f3n de bienes y servicios cay\u00f3 al 6,5 por ciento, mientras que todav\u00eda era del 7,1 por ciento en noviembre. Aunque todav\u00eda est\u00e1 lejos del dos por ciento anunciado, hay cada vez m\u00e1s esperanzas en el mercado de que las subidas de tipos de inter\u00e9s de la Fed puedan terminar pronto. Porque si bien los inversores y los consumidores se benefician de detener los aumentos de precios, ahora circula la preocupaci\u00f3n de que los aumentos masivos de tasas podr\u00edan excederse y hundir a la econom\u00eda en una recesi\u00f3n.
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Por esta raz\u00f3n, los observadores del mercado est\u00e1n tratando de predecir cu\u00e1ndo la Fed declarar\u00e1 terminado su ciclo de aumentos de tasas y, en cambio, comenzar\u00e1 a pensar en bajar las tasas de inter\u00e9s nuevamente.\n<\/p>\n
La propia Fed ya ha indicado que considera oportuno frenar las subidas de tipos. Desde el final de la restrictiva la pol\u00edtica monetaria pero ella no quiere saber nada todav\u00eda. Las actas de la reuni\u00f3n de la Fed de mediados de diciembre revelaron que los reguladores monetarios quieren seguir tomando medidas decisivas contra la inflaci\u00f3n: “Los participantes continuaron asumiendo que un aumento continuo de las tasas de inter\u00e9s clave ser\u00eda apropiado para lograr las metas”. dice en el acta. Sin embargo, seg\u00fan Bastian Hepperle de Hauck Aufh\u00e4user Lampe Privatbank, la Fed ahora debe tener cuidado de no llevar las subidas demasiado lejos: “La Fed seguir\u00e1 apretando el tornillo de la tasa de inter\u00e9s, pero gradualmente debe tener cuidado de no exagerar”, citado Reuters el economista.
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Si el “Rey de los Bonos” Jeffery Gundlach se sale con la suya, cuando se trata de c\u00f3mo seguir\u00e1n desarroll\u00e1ndose las tasas de inter\u00e9s, los inversores no deber\u00edan confiar tanto en las declaraciones de los propios reguladores de divisas, sino m\u00e1s bien estar atentos al mercado de bonos. . Como dijo en su webcast de Just Markets: “Mis m\u00e1s de 40 a\u00f1os de experiencia en finanzas recomiendan encarecidamente que los inversores sigan el consejo del mercado en lugar del consejo de la Fed”.
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Varios indicadores ya apuntan a la inminencia de una recesi\u00f3n en EE. UU., especialmente en el mercado de bonos, donde una curva de rendimiento invertida dice mucho: “El precio del bono de 3 meses a 10 a\u00f1os se invirti\u00f3 no hace mucho tiempo”. Los bonos del Tesoro a diez a\u00f1os devolvieron m\u00e1s de 200 pb m\u00e1s que los de 3 meses y vemos que tenemos la configuraci\u00f3n exacta que se remonta a la \u00e9poca de Volcker, tenemos los 3-10.[-Kurve] no se ha visto tan inversamente desde principios de la d\u00e9cada de 1980″.
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Adem\u00e1s del mercado de bonos, la ca\u00edda en las tasas de ahorro de los consumidores, el \u00edndice econ\u00f3mico l\u00edder de la Conference Board y los \u00faltimos datos de gerentes de compras de ISM, entre otras cosas, indicar\u00edan que se avecina una recesi\u00f3n, resume Kitco.
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El “rey de los bonos” tambi\u00e9n est\u00e1 convencido de que la Fed se exceder\u00e1 en sus aumentos de tasas y conducir\u00e1 a una inflaci\u00f3n negativa. Despu\u00e9s de todo, el aumento de la inflaci\u00f3n en 2022 ser\u00eda como un p\u00e9ndulo que ahora retrocede en respuesta al aumento de las tasas de inter\u00e9s: “Es absurdo pensar que la tasa de inflaci\u00f3n caer\u00eda del 9,1 por ciento al 2 por ciento y luego se quedar\u00eda all\u00ed m\u00e1gicamente. Es casi como una ley de la f\u00edsica cuando tienes un p\u00e9ndulo. Cuando llega a un extremo y se arquea hacia el otro lado, no se detiene en el medio. Va m\u00e1s all\u00e1 del medio”, juzg\u00f3 Gundlach en el webcast. Por esta raz\u00f3n, el inversionista estrella asume que la meta del 2 por ciento debe alcanzarse en 2023, pero que la inflaci\u00f3n debe volverse negativa anualmente.
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En este contexto, el director ejecutivo de DoubleLine Capital tambi\u00e9n abog\u00f3 por invertir en el mercado de bonos, que prefiere al mercado de valores: “El mercado de bonos es demostrablemente barato en comparaci\u00f3n con el mercado de valores, y no recomiendo una cartera 60-40, sino una cartera 40-60 o incluso una cartera 40-25-15, con bonos, acciones y otras cosas. La asignaci\u00f3n de bonos demostrar\u00e1 ser mucho m\u00e1s gratificante este a\u00f1o”.
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En lo que se refiere a la trayectoria futura de la tasa de inter\u00e9s del banco central de EE. UU., el “Rey de los Bonos” predice que no habr\u00e1 un aumento en las tasas de inter\u00e9s clave al cinco por ciento. Las tasas de inter\u00e9s estar\u00edan justo por debajo del 5 por ciento en mayo o junio, cuando la Fed las recortar\u00eda. El mercado de bonos tambi\u00e9n est\u00e1 enviando se\u00f1ales que sugieren que las tasas de inter\u00e9s ser\u00e1n m\u00e1s bajas para fines de 2023 de lo que son ahora, es decir, m\u00e1s bajas que el rango de 4,25 a 4,5 por ciento.
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Adem\u00e1s de una inversi\u00f3n en el mercado de bonos, Gundlach tambi\u00e9n abog\u00f3 por el oro en la cartera en su webcast. Esto se debe al debilitamiento del d\u00f3lar estadounidense, que est\u00e1 impulsando el precio del oro y haciendo que el metal precioso sea una inversi\u00f3n atractiva en 2023: “Es un momento razonablemente bueno para comprar oro y poseer oro. El oro fue una de mis recomendaciones cuando regres\u00e9. alcista alrededor de $ 1,800 m\u00e1s o menos. No estamos tan lejos en este momento “.\n<\/p>\n
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Fuentes de la imagen: esp\u00edritu de Am\u00e9rica \/ Shutterstock.com, Sascha Burkard \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n