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Un regulador financiero de EE. UU. ha instado a mejores divulgaciones para los inversores que compran acciones de la empresa a trav\u00e9s de colocaciones privadas, citando el colapso del intercambio de criptomonedas FTX como un ejemplo de los peligros de las ofertas opacas. <\/p>\n
Las colocaciones privadas son ventas de acciones fuera de los mercados p\u00fablicos. Las reglas de EE. UU. limitan en gran medida las ofertas a los llamados inversores acreditados que se cree que tienen los recursos financieros y la inteligencia para evaluar acuerdos que vienen con menos informaci\u00f3n que los asuntos p\u00fablicos. <\/p>\n
Caroline Crenshaw, comisionada de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores, dijo en un discurso el lunes que las empresas m\u00e1s grandes, incluidos los “unicornios”, o emisores privados valorados en m\u00e1s de $ 1 mil millones. <\/p>\n
Comparando los mercados privados en globo con el libro para ni\u00f1os La oruga muy hambrienta<\/em>Crenshaw dijo: \u201c[P]Las empresas privadas ahora tienen acceso a cantidades cada vez mayores de capital privado, inflando su tama\u00f1o y su importancia para los inversores y nuestra econom\u00eda, y todo ello sin las salvaguardas concomitantes integradas en los mercados p\u00fablicos\u201d. <\/p>\n Crenshaw cit\u00f3 como ejemplos de empresas que brindan divulgaciones inadecuadas a FTX, Theranos, la fallida empresa emergente de an\u00e1lisis de sangre, y WeWork, la empresa de arrendamiento de oficinas. <\/p>\n FTX se declar\u00f3 en bancarrota en noviembre y su exdirector ejecutivo est\u00e1 acusado de fraude. A pesar de tener inversores sofisticados, incluidos Sequoia Capital y Ontario Teachers’ Pension Plan, Crenshaw dijo que las declaraciones de quiebra de FTX revelaron que “ni siquiera manten\u00eda una lista precisa de sus cuentas bancarias o signatarios de cuentas”. <\/p>\n \u201cCrypto realmente agrega un elemento a esto\u201d, dijo Crenshaw en una entrevista.<\/p>\n Crenshaw, miembro dem\u00f3crata de la SEC, sugiri\u00f3 ampliar los requisitos de divulgaci\u00f3n al usar la exenci\u00f3n de colocaci\u00f3n privada para incluir el tama\u00f1o del emisor en t\u00e9rminos de activos, empleados e inversores; su estado financiero e ingresos; as\u00ed como el tama\u00f1o y la naturaleza de la transacci\u00f3n. Convertir las ideas de Crenshaw en pol\u00edticas requerir\u00eda el apoyo de la mayor\u00eda de los cinco miembros de la comisi\u00f3n de la SEC. <\/p>\n Durante su discurso, mostr\u00f3 un formulario de seis p\u00e1ginas que la SEC requiere para colocaciones privadas vendidas a un n\u00famero ilimitado de inversionistas acreditados, que en gran parte conten\u00eda preguntas de verificaci\u00f3n. Lo sostuvo junto al formulario de 173 p\u00e1ginas requerido para las ofertas p\u00fablicas. <\/p>\n Crenshaw advirti\u00f3 que una “consecuencia no intencionada y perversa” del uso generalizado de la exenci\u00f3n de la SEC para las colocaciones privadas “puede estar perjudicando a las peque\u00f1as empresas para las que fue dise\u00f1ado ayudar”, ya que el capital que fluye hacia los grandes jugadores tiende a estar “bloqueado” debido a la inversi\u00f3n privada. falta de liquidez de los mercados. <\/p>\n Recomend\u00f3 un sistema de divulgaci\u00f3n de “dos niveles” que requerir\u00eda m\u00e1s informaci\u00f3n de los emisores y acuerdos privados m\u00e1s grandes, similar al marco escalado que opera en los mercados p\u00fablicos. <\/p>\n Crenshaw tambi\u00e9n inst\u00f3 a una reevaluaci\u00f3n de lo que constituye “inversionistas acreditados”, argumentando que deber\u00edan tener acceso a m\u00e1s informaci\u00f3n independientemente de las ganancias o el nivel de riqueza. \u201c[T]La presunci\u00f3n de facto de que los inversores acreditados no necesitan divulgaci\u00f3n no est\u00e1 funcionando\u201d, dijo. <\/p>\n<\/div>\n