El Banco de Inglaterra est\u00e1 dispuesto a mantener abiertas sus opciones sobre si las tasas de inter\u00e9s del Reino Unido alcanzar\u00e1n un m\u00e1ximo de 4,25 por ciento o 4,5 por ciento, despu\u00e9s de que aumente las tasas por d\u00e9cima vez consecutiva a finales de esta semana. <\/p>\n
Tambi\u00e9n se espera que el BoE se\u00f1ale que una vez que las tasas de inter\u00e9s alcancen su punto m\u00e1ximo, deber\u00e1 mantenerlas altas durante alg\u00fan tiempo antes de poder estar seguro de haber derrotado la alta inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Se espera que el Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria del banco eleve las tasas en 0,5 puntos porcentuales a 4 por ciento al mediod\u00eda del jueves, seg\u00fan una gran mayor\u00eda de economistas encuestados por Reuters. <\/p>\n
Si bien casi universalmente se espera un aumento de la tasa, hay menos consenso sobre cu\u00e1nto m\u00e1s trabajo deber\u00e1 hacer el BoE a partir de entonces para enfriar la econom\u00eda lo suficiente como para controlar la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Andrew Bailey, gobernador del BoE, dijo la semana pasada que el camino hacia una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja ser\u00eda “m\u00e1s f\u00e1cil” de lo que se pensaba anteriormente, ya que los precios mayoristas m\u00e1s bajos del gas limitan la profundidad de la recesi\u00f3n necesaria para sofocar los aumentos de precios.<\/p>\n
Pero se neg\u00f3 deliberadamente a decir que las expectativas del mercado financiero de que las tasas de inter\u00e9s del Reino Unido alcanzar\u00e1n un m\u00e1ximo del 4,5 por ciento estaban equivocadas. <\/p>\n
Se\u00f1al\u00f3 que el MPC en diciembre no hab\u00eda sugerido que los mercados estaban “fuera de l\u00ednea” con el pensamiento del BoE como lo hab\u00eda hecho en noviembre, cuando los mercados esperaban una tasa de inter\u00e9s m\u00e1xima considerablemente m\u00e1s alta del 5,25 por ciento. <\/p>\n
La inflaci\u00f3n se situ\u00f3 en el 10,5 por ciento en diciembre despu\u00e9s de retroceder desde el m\u00e1ximo de 41 a\u00f1os en octubre.<\/p>\n
Los economistas est\u00e1n divididos sobre qu\u00e9 tan altas deben ser las tasas de inter\u00e9s del Reino Unido en \u00faltima instancia, y es probable que esa divisi\u00f3n se repita en el propio MPC. <\/p>\n
Karen Ward, estratega jefe de mercado europeo de JPMorgan Asset Management, dijo que esperaba que las tasas de inter\u00e9s subieran al 4,5 por ciento. <\/p>\n
\u201cAunque la actividad se est\u00e1 desacelerando claramente en el Reino Unido, todav\u00eda no estoy convencido de que sea suficiente para reducir la presi\u00f3n inflacionaria subyacente\u201d, dijo Ward. Los datos recientes de intenci\u00f3n de empleo y salarios \u201csugieren que, en todo caso, el impulso en el mercado laboral est\u00e1 mejorando, no deterior\u00e1ndose\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
Por el contrario, Jagjit Chadha, director del Instituto Nacional de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica y Social, dijo que ni el MPC ni la profesi\u00f3n econ\u00f3mica entendieron correctamente el efecto de aumentar las tasas de inter\u00e9s de casi cero a la tasa actual del 3,5 por ciento tan r\u00e1pido.<\/p>\n
\u201cEl peligro es que vayamos demasiado lejos demasiado r\u00e1pido\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que, \u201ccon la inflaci\u00f3n prevista para caer mec\u00e1nicamente este a\u00f1o, las tasas deber\u00edan subir solo un poco en peque\u00f1os pasos y descansar en alrededor del 4 por ciento\u201d. <\/p>\n
El BoE comenz\u00f3 a subir las tasas de inter\u00e9s en diciembre de 2021, seguido de aumentos posteriores de al menos 0,5 puntos porcentuales en cada reuni\u00f3n desde agosto del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
Los mercados financieros y la mayor\u00eda de los economistas piensan que la mayor\u00eda en el MPC optar\u00e1 por otro aumento “contundente” de 0,5 puntos porcentuales, que igualar\u00eda el aumento de la tasa en diciembre y llevar\u00eda las tasas al 4 por ciento. <\/p>\n
Es probable que la votaci\u00f3n se divida porque dos miembros del MPC, Swati Dhingra y Silvana Tenreyro, votaron por no aumentar las tasas del 3,5 por ciento en la reuni\u00f3n de diciembre. <\/p>\n
Philip Rush, fundador de la consultora Heteronomics, dijo que la inflaci\u00f3n salarial regular del sector privado del 7,2 por ciento en los tres meses hasta noviembre preocupar\u00eda al BoE y no era compatible con reducir la inflaci\u00f3n a su objetivo del 2 por ciento en el mediano plazo.<\/p>\n
Para abordar estas preocupaciones, dijo que esperaba que el MPC “reforzara su credibilidad con otro aumento de 0,5 puntos porcentuales en febrero antes de la cr\u00edtica ronda salarial de abril”.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/1674973469_670_Los-inversores-esperan-senales-de-que-el-trabajo-pesado-del.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nEl pago es una pata de una temida espiral de salarios y precios que podr\u00eda mantener la inflaci\u00f3n demasiado alta durante demasiado tiempo. El otro es la capacidad y voluntad de las empresas para subir los precios y esto tambi\u00e9n parece preocupante para el BoE. <\/p>\n
La inflaci\u00f3n subyacente, excluyendo alimentos y energ\u00eda, se ha mantenido alrededor del 6 por ciento durante los \u00faltimos nueve meses, incluso cuando la inflaci\u00f3n general alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo en octubre y desde entonces ha estado cayendo. <\/p>\n
Es poco probable que el comit\u00e9 se sienta seguro de que los precios m\u00e1s bajos de la energ\u00eda a finales de este a\u00f1o reducir\u00e1n la inflaci\u00f3n subyacente lo suficientemente r\u00e1pido. <\/p>\n
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