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Las tasas de inter\u00e9s han ca\u00eddo recientemente en los mercados de bonos. El profesor de Harvard Larry Summers, quien fue secretario del Tesoro de EE.UU. en el gabinete de Bill Clinton de 1999 a 2001, no entiende esto, porque en su opini\u00f3n la fase de bajas tasas de inter\u00e9s -pese al riesgo de recesi\u00f3n- no volver\u00e1.
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El economista explic\u00f3, seg\u00fan Bloomberg, que si bien numerosos indicadores, incluido el rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os, el pron\u00f3stico promedio de la Fed para la tasa de inter\u00e9s real a largo plazo y la tasa de equilibrio de 10 a\u00f1os en los EE. UU., parecen indicar que los mismos factores, que la inflaci\u00f3n habr\u00eda ralentizado antes de su reciente aumento, volver\u00edan a producirse ahora. Sin embargo, cree que la suposici\u00f3n resultante, que est\u00e1 particularmente extendida en el mercado de bonos, de que el baja tasa de inter\u00e9s-Volver\u00e1 la era soportada por las presiones desinflacionarias, por mal.\n<\/p>\n
Como justificaci\u00f3n, el profesor de econom\u00eda se\u00f1al\u00f3 una serie de cambios que indicar\u00edan que el patr\u00f3n de estancamiento secular anterior a la pandemia del coronavirus no volver\u00e1. El estancamiento secular es una situaci\u00f3n de subdemanda cr\u00f3nica de los bienes y servicios de un pa\u00eds. Se caracteriza por un bajo crecimiento econ\u00f3mico duradero (“secular”) (“estancamiento”). La infrademanda se refleja en el hecho de que se invierte muy poco en relaci\u00f3n con los ahorros.
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Por ejemplo, Larry Summers espera que aumente el gasto de capital a medida que EE. UU. se esfuerza por traer de vuelta la fabricaci\u00f3n al pa\u00eds para hacer que las cadenas de suministro sean m\u00e1s seguras. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n aumentar\u00eda el gasto en seguridad nacional. Adem\u00e1s, Summers explic\u00f3 que la “transici\u00f3n de energ\u00eda verde” ayudar\u00e1 a obtener ahorros. Si luego aumentara la incertidumbre, los inversores probablemente exigir\u00edan primas de riesgo m\u00e1s altas, dice el economista.\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, durante el programa de televisi\u00f3n “Wall Street Week” en Bloomberg TV, Larry Summers elogi\u00f3 el cambio de rumbo de la Reserva Federal, que ha estado en un curso agresivo en los \u00faltimos meses. la pol\u00edtica monetaria ha volcado Recomend\u00f3 que las autoridades monetarias decidan aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s y mantener el alto nivel de las tasas de inter\u00e9s durante alg\u00fan tiempo para frenar la inflaci\u00f3n.
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Mientras tanto, Summers cree que los inversores deber\u00edan prepararse para un 2023 dif\u00edcil. “Espero turbulencia” para los mercados, advirti\u00f3 el exsecretario del Tesoro. Y m\u00e1s: “Este a\u00f1o pasar\u00e1 a la historia como el a\u00f1o V, en el que reconocimos que estamos entrando en una era financiera diferente con diferentes patrones de tasas de inter\u00e9s”.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net<\/p>\n
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Fuentes de imagen: Schroders, Sergey Nivens\/Shutterstock<\/p>\n<\/div>\n