{"id":594092,"date":"2023-01-26T18:29:27","date_gmt":"2023-01-26T18:29:27","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-dolar-estadounidense-da-marcha-atras-cuando-la-fed-cede-el-asiento-del-conductor-de-la-subida-de-tipos\/"},"modified":"2023-01-26T18:29:29","modified_gmt":"2023-01-26T18:29:29","slug":"el-dolar-estadounidense-da-marcha-atras-cuando-la-fed-cede-el-asiento-del-conductor-de-la-subida-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-dolar-estadounidense-da-marcha-atras-cuando-la-fed-cede-el-asiento-del-conductor-de-la-subida-de-tipos\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar estadounidense da marcha atr\u00e1s cuando la Fed cede el “asiento del conductor” de la subida de tipos"},"content":{"rendered":"


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El d\u00f3lar estadounidense se ha debilitado frente a sus pares en el primer mes de 2023 a medida que la Reserva Federal se desvanece como el impulsor clave en los mercados de divisas y los inversores se centran en las pol\u00edticas de otros bancos centrales importantes. <\/p>\n

La campa\u00f1a de la Fed de grandes aumentos de tasas cautiv\u00f3 a los inversores en los primeros nueve meses de 2022, lo que provoc\u00f3 una carrera hacia el d\u00f3lar. Pero a medida que el banco central de EE. UU. redujo sus aumentos en los costos de endeudamiento, la moneda se desliz\u00f3 frente a sus pares. <\/p>\n

El dolar ha caido<\/a> 1,4 por ciento en enero frente a media docena de monedas principales, lo que lo deja en camino de registrar su cuarta ca\u00edda mensual consecutiva. Ahora cotiza a niveles vistos por \u00faltima vez en mayo de 2022. <\/p>\n

\u201cLa Reserva Federal ya no est\u00e1 en el asiento del conductor, y eso se ve en todo el espacio de divisas\u201d, dijo Mazen Issa, estratega senior de divisas de TD Securities. Una vez que la Fed se\u00f1al\u00f3 que terminar\u00eda con su ritmo de aumentos de 0,75 puntos porcentuales en diciembre, “la Fed decidi\u00f3 ceder el liderazgo pol\u00edtico a sus pares globales”.<\/p>\n

Los bancos centrales de otros lugares han tomado el relevo, sobre todo el Banco Central Europeo y el Banco de Jap\u00f3n. Se espera que el BCE se ci\u00f1a a subidas de tipos extragrandes mientras que la Fed baja. Para el BoJ, el aumento de las tasas de inter\u00e9s a\u00fan puede estar lejos, pero la relajaci\u00f3n de diciembre de su pol\u00edtica de fijar los rendimientos de los bonos a largo plazo cerca de cero ha avivado la especulaci\u00f3n de que la era de la pol\u00edtica monetaria ultralaxa en Jap\u00f3n est\u00e1 llegando a su fin.<\/p>\n

Esa perspectiva m\u00e1s agresiva ha ayudado a impulsar tanto al yen como al euro, que han regresado a sus niveles m\u00e1s fuertes desde la primavera de 2022. Las decisiones de pol\u00edtica monetaria de la Fed, el BCE y el Banco de Inglaterra la pr\u00f3xima semana podr\u00edan proporcionar m\u00e1s pistas sobre si la Fed renunciar a su posici\u00f3n de liderazgo este a\u00f1o. <\/p>\n

\u201c2022 fue el a\u00f1o en que todo se aline\u00f3 para el d\u00f3lar. La Fed lideraba la carga con las tasas de inter\u00e9s, y la guerra en Ucrania y las pol\u00edticas de cero covid en China equival\u00edan a shocks favorables en los t\u00e9rminos de intercambio. Todas estas cosas se han desarrollado al mismo tiempo\u201d, dijo Alan Ruskin, estratega jefe internacional de Deutsche Bank. <\/p>\n

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Los altos costos de las materias primas como el gas natural y el petr\u00f3leo dificultaron el 2022 para las econom\u00edas que dependen en gran medida de las importaciones de productos b\u00e1sicos como Europa, el Reino Unido y Jap\u00f3n. Sus proporciones de precios de importaci\u00f3n a precios de exportaci\u00f3n, conocidas como “t\u00e9rminos de intercambio”, eran deprimentes, mostrando que cada vez m\u00e1s capital abandonaba esos mercados, debilitando sus tipos de cambio. Pero el invierno de este a\u00f1o ha sido c\u00e1lido y esa tendencia no avanz\u00f3 tanto como se esperaba, lo que mantuvo bajo control la demanda de gas natural.<\/p>\n

\u201cLa historia de los t\u00e9rminos de intercambio se ha vuelto mucho a favor de Europa, Reino Unido, Jap\u00f3n, pa\u00edses importadores de materias primas. Ahora tienen perspectivas mucho mejores que antes\u201d, dijo Shahab Jalinoos, jefe global de estrategia cambiaria de Credit Suisse. <\/p>\n

Los precios m\u00e1s bajos de las materias primas tambi\u00e9n han cambiado las expectativas de crecimiento fuera de EE. UU. Deutsche Bank revis\u00f3 el martes al alza su pron\u00f3stico de crecimiento europeo, desde las expectativas de una contracci\u00f3n del 0,5 por ciento a una expansi\u00f3n del 0,5 por ciento en 2023. \u201cEl almacenamiento de gas ha aumentado y los precios del gas han bajado. La inflaci\u00f3n est\u00e1 cayendo y la incertidumbre est\u00e1 disminuyendo. Como tal, podemos eliminar la recesi\u00f3n de nuestro pron\u00f3stico para 2023, ajustar la inflaci\u00f3n general a un nivel m\u00e1s bajo y reducir el d\u00e9ficit\u201d, dijo Mark Wall, economista de Deutsche Bank.<\/p>\n

Las condiciones tambi\u00e9n est\u00e1n mejorando en China, donde el gobierno abandon\u00f3 su pol\u00edtica de cero covid, una medida que se espera refuerce su econom\u00eda despu\u00e9s de que el a\u00f1o pasado tuvo uno de sus desempe\u00f1os m\u00e1s d\u00e9biles registrados. Sin embargo, es probable que los efectos de la reapertura en el mercado de divisas sean mixtos, ya que un crecimiento m\u00e1s fuerte tambi\u00e9n puede impulsar la demanda de materias primas, impulsando al alza la inflaci\u00f3n mundial.<\/p>\n

El lugar central del d\u00f3lar en las finanzas globales signific\u00f3 que cuando subi\u00f3 el a\u00f1o pasado, ejerci\u00f3 presi\u00f3n sobre las econom\u00edas de todo el mundo, particularmente en los mercados en desarrollo que a menudo pagan las importaciones en d\u00f3lares y toman pr\u00e9stamos en la moneda. Su reversi\u00f3n este a\u00f1o ha ayudado a impulsar un cambio, con una cesta MSCI de monedas de mercados en desarrollo con un aumento del 2,4 por ciento en 2023. <\/p>\n

\u201cEl c\u00edrculo vicioso del d\u00f3lar que tanto preocupaba a los mercados el a\u00f1o pasado se ha convertido en el ciclo del auge del d\u00f3lar\u201d, dijo Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay.<\/p>\n<\/div>\n


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