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El grupo estadounidense de capital privado TPG est\u00e1 detectando oportunidades crecientes para invertir en empresas tecnol\u00f3gicas de r\u00e1pido crecimiento despu\u00e9s de que el sector se viera fuertemente afectado a principios de a\u00f1o por los temores de los inversores por el aumento de los tipos de inter\u00e9s y la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. <\/p>\n
\u201cHay muchas buenas empresas que van a buscar capital\u201d, dijo Jon Winkelried, director ejecutivo de TPG, al Financial Times. <\/p>\n
\u201cSi observa el arco largo del capital privado, este tipo de interrupciones en el mercado se han asociado con muy buenas oportunidades de inversi\u00f3n\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
Los comentarios de Winkelried se produjeron cuando TPG public\u00f3 sus primeros resultados trimestrales despu\u00e9s de salir a bolsa en enero, en una de las pocas cotizaciones de acciones importantes del a\u00f1o. Las ganancias de TPG se vieron impulsadas por el aumento de los activos bajo administraci\u00f3n a medida que los inversionistas institucionales aumentaron sus inversiones en capital privado, as\u00ed como por las fuertes ventas de activos que elevaron las tarifas de desempe\u00f1o del grupo.<\/p>\n
En el cuarto trimestre, la corporaci\u00f3n que cotiza en bolsa de TPG gener\u00f3 ganancias relacionadas con tarifas de $ 91 millones, un aumento del 20 por ciento con respecto al a\u00f1o anterior y $ 137 millones en ganancias distribuibles despu\u00e9s de impuestos, una m\u00e9trica que los analistas favorecen como un indicador de los flujos de efectivo de la empresa. Para todo el a\u00f1o, TPG gener\u00f3 $326 millones en ganancias relacionadas con tarifas y $538 millones en ganancias distribuibles, aumentos de 44 por ciento y 131 por ciento, respectivamente.<\/p>\n
El aumento de las ganancias del grupo se produjo cuando vendi\u00f3 25.400 millones de d\u00f3lares en activos durante el a\u00f1o y atrajo m\u00e1s de 20.000 millones de d\u00f3lares en compromisos de nuevos inversores.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n reflejan la estructura novedosa de TPG frente a los competidores Blackstone Group, KKR y Apollo Global, que cotizaron sus acciones en los a\u00f1os cercanos a la crisis financiera de 2008. <\/p>\n
TPG reestructur\u00f3 sus finanzas durante su oferta p\u00fablica inicial de tal manera que los accionistas solo ten\u00edan un peque\u00f1o reclamo sobre sus ganancias basadas en el desempe\u00f1o mientras recib\u00edan la mayor parte de los honorarios de gesti\u00f3n. Sus accionistas reciben solo el 20 por ciento de las ganancias futuras basadas en el desempe\u00f1o del grupo, en comparaci\u00f3n con alrededor del 50 por ciento en competidores como Blackstone. <\/p>\n
Los grupos de capital privado suelen cobrar a sus inversores una tarifa de gesti\u00f3n del 2 por ciento adem\u00e1s de tomar una participaci\u00f3n del 20 por ciento de las ganancias de la inversi\u00f3n. <\/p>\n
Debido a la estructura novedosa de TPG, las partes m\u00e1s lucrativas de su negocio permanecen en manos de los miembros de la empresa. <\/p>\n
Sobre una base GAAP, que representa las ganancias generales de TPG y no solo su entidad que cotiza en bolsa, el grupo gener\u00f3 casi $ 5 mil millones en ingresos y una ganancia neta de casi $ 1,6 mil millones. Los empleados dentro de TPG ganaron 940 millones de d\u00f3lares en compensaciones y beneficios, y 2600 millones de d\u00f3lares en intereses acumulados. <\/p>\n
La salida a bolsa de TPG ha establecido el nuevo est\u00e1ndar para las cotizaciones por parte de grupos de compra y ha estimulado una nueva ola de ofertas de capital privado en una estructura similar. CVC Capital Partners, con sede en Londres, decidi\u00f3 cotizar sus acciones en \u00c1msterdam, mientras que L Catterton, con sede en EE. UU., contrat\u00f3 a banqueros para comenzar el proceso de salida a bolsa, dijeron fuentes recientemente al FT.<\/p>\n