\n<\/p>\n
Una exclusi\u00f3n es la retirada de una empresa cotizada del parqu\u00e9. En t\u00e9rminos legales, las empresas que solicitan una exclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n “revocan la admisi\u00f3n de sus acciones a cotizaci\u00f3n en un mercado regulado”, seg\u00fan el sitio web de BaFin.
\n<\/p>\n
Para que una empresa pueda excluirse de la bolsa de valores, se requiere, por un lado, la aprobaci\u00f3n de BaFin y, por otro lado, el consejo de supervisi\u00f3n de la empresa tambi\u00e9n debe dar su aprobaci\u00f3n. En 2015, la reforma de la Ley del Mercado de Valores se tradujo en una mayor protecci\u00f3n de los accionistas en caso de exclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n. Desde entonces, a los inversores se les ha tenido que ofrecer un acuerdo cuando se anuncia una exclusi\u00f3n planificada de la lista. Y eso incluso antes de que se presente la solicitud real de revocaci\u00f3n del listado.\n<\/p>\n
Existe una directriz para el c\u00e1lculo de esta indemnizaci\u00f3n. Por lo que deber\u00eda corresponder al precio promedio de los \u00faltimos seis meses de la acci\u00f3n. Solo en algunos casos excepcionales, la indemnizaci\u00f3n por despido se determina utilizando la valoraci\u00f3n de la empresa. Dichas excepciones incluyen, por ejemplo, si la empresa es culpable de algo hasta seis meses antes de que se hiciera la oferta de compensaci\u00f3n, que ha deprimido el precio de las acciones, por ejemplo, difundir informaci\u00f3n falsa o no hacer informes ad hoc.
\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, la Ley del Mercado de Valores tambi\u00e9n establece que la compensaci\u00f3n debe corresponder siempre a una cantidad dineraria en euros, no pudiendo ofrecerse otras divisas u otras acciones en una exclusi\u00f3n.\n<\/p>\n
Por cierto, todas estas disposiciones tambi\u00e9n se aplican si una empresa decide no desaparecer por completo de la bolsa de valores, sino solo cambiar a OTC en una bolsa de valores regional mucho m\u00e1s peque\u00f1a. En este caso se habla de un downlisting. Incluso si la comercializaci\u00f3n de las acciones sigue siendo te\u00f3ricamente posible para los inversores aqu\u00ed, el volumen de negociaci\u00f3n suele ser mucho menor, a veces no hay ning\u00fan volumen de negocios, por lo que es muy dif\u00edcil para el accionista convertir sus acciones en dinero.
\n<\/p>\n
Las razones para una exclusi\u00f3n de la lista pueden ser muy diferentes. Esto a menudo conduce a una retirada de la bolsa de valores cuando una empresa es absorbida por otra. Cotizar en bolsa conlleva muchas obligaciones para que haya la mayor transparencia posible para los accionistas. Por ejemplo, se deben publicar informes trimestrales y se debe celebrar una reuni\u00f3n general anual. Sin embargo, puede ser que el nuevo accionista mayoritario prefiera reestructurar y reconstruir la empresa lejos del p\u00fablico y que, por lo tanto, la exclusi\u00f3n de la cotizaci\u00f3n parezca barata.
\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, un retorno de la bolsa de valores tambi\u00e9n puede resultar en un ahorro de costos, ya que no hay eventos obligatorios para los accionistas, por ejemplo. Una empresa tambi\u00e9n puede decidir dejar de cotizar en bolsa porque ya no depende de la financiaci\u00f3n de la bolsa y le gustar\u00eda ahorrarse el esfuerzo asociado con una cotizaci\u00f3n en bolsa.
\n<\/p>\n
La autoridad supervisora \u200b\u200bde la bolsa de valores o la autoridad de servicios financieros competente tambi\u00e9n puede iniciar la exclusi\u00f3n de cotizaci\u00f3n de una empresa. Esto podr\u00eda suceder, por ejemplo, en caso de venta forzada, es decir, si hay tantas acciones en una mano que ya no se puede garantizar la negociaci\u00f3n regular.
\n<\/p>\n
El downlisting, por otro lado, puede ser atractivo para las empresas, ya que las regulaciones en las peque\u00f1as bolsas de valores regionales suelen ser menos estrictas que en el mercado regulado, por lo que los requisitos para negociar son menos complejos y costosos.
\n<\/p>\n
Aparte de eso, el accionista no est\u00e1 obligado a aceptar la oferta de compensaci\u00f3n. Por supuesto, tambi\u00e9n existe la opci\u00f3n de conservar las acciones, pero puede resultar dif\u00edcil vender las acciones en una fecha posterior una vez que ya no exista una plataforma de negociaci\u00f3n para las acciones. Por supuesto, tambi\u00e9n se puede especular que la oferta de compensaci\u00f3n aumentar\u00e1 si no hay suficientes inversores que hayan devuelto sus acciones. Sin embargo, los accionistas deben saber que no se requiere su aprobaci\u00f3n para una exclusi\u00f3n de la lista, por lo que no hay forma de protegerse de esto.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n
<\/p>\n
Fuentes de imagen: laviana \/ Shutterstock.com, MichaelJayBerlin \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n