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El euro se ha recuperado desde que cay\u00f3 por debajo de la paridad con el d\u00f3lar estadounidense en septiembre pasado, ayudado por el enfriamiento de los precios de la energ\u00eda, la disminuci\u00f3n de los temores de una profunda recesi\u00f3n a finales de este a\u00f1o y un Banco Central Europeo cada vez m\u00e1s agresivo. <\/p>\n
Con un aumento de alrededor del 13 por ciento en los \u00faltimos tres meses y medio, el aumento del euro a su nivel actual cercano a $ 1.08 se ha visto ayudado por un retroceso m\u00e1s amplio del d\u00f3lar, que ha bajado aproximadamente una d\u00e9cima frente a una canasta de seis pares desde que toc\u00f3 un M\u00e1ximo de 20 a\u00f1os en septiembre. <\/p>\n
El a\u00f1o pasado, la Reserva Federal de EE. UU. elev\u00f3 su tasa de pol\u00edtica principal en 4,25 puntos porcentuales, el mayor aumento anual en cuatro d\u00e9cadas. La creciente brecha de las tasas de inter\u00e9s con otras econom\u00edas atrajo a los inversores a EE. UU., lo que impuls\u00f3 al d\u00f3lar, al igual que los altos precios de la energ\u00eda exacerbados por la guerra en Ucrania amenazaron con una agitaci\u00f3n econ\u00f3mica en Europa, mellando el atractivo del euro.<\/p>\n
Sin embargo, ambas tendencias se han invertido algo desde entonces. \u201cDurante varios a\u00f1os, casi no hubo alternativa al d\u00f3lar\u201d, dijo Andreas Koenig, jefe de FX global de Amundi. \u201cAhora, el capital est\u00e1 regresando a casa\u201d a econom\u00edas fuera de los EE. UU. a medida que surgen otras opciones atractivas, agreg\u00f3. El dinero extranjero ha llegado a China desde que revirti\u00f3 las estrictas pol\u00edticas de cero covid a fines del a\u00f1o pasado, por ejemplo, en un movimiento que tambi\u00e9n ha alentado a los principales economistas a mejorar sus pron\u00f3sticos de crecimiento global. El d\u00f3lar tiende a fortalecerse en tiempos de estr\u00e9s macroecon\u00f3mico.<\/p>\n
Las perspectivas de Europa tambi\u00e9n han mejorado. Con la ayuda de un clima m\u00e1s c\u00e1lido, los precios del gas natural en Europa han ca\u00eddo desde fines de agosto a niveles registrados por \u00faltima vez antes de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, aliviando los temores de una recesi\u00f3n profunda en todo el continente en 2023. <\/p>\n
Al mismo tiempo, el enfriamiento de la inflaci\u00f3n general al otro lado del Atl\u00e1ntico signific\u00f3 que la Fed pudo reducir el ritmo al que subi\u00f3 las tasas, y el aumento de 0,5 puntos porcentuales de diciembre rompi\u00f3 una racha de cuatro movimientos consecutivos de 0,75 puntos porcentuales. A pesar de la cautela expresada por numerosos funcionarios del banco central, los mercados esperan que la Fed comience a recortar las tasas en la segunda mitad del a\u00f1o. <\/p>\n
Las tasas m\u00e1s bajas \u201celiminar\u00edan una gran ventaja para el d\u00f3lar\u201d, dijo Lee Hardman, analista de divisas de MUFG, quien espera que el BCE aumente las tasas del 2% al 3,25% para mediados de a\u00f1o. <\/p>\n
“El a\u00f1o pasado, la Fed estaba a la cabeza con aumentos m\u00e1s grandes en relaci\u00f3n con otros bancos centrales, pero ahora, por primera vez, el Banco Central Europeo est\u00e1 ‘superando’ a la Fed”. <\/p>\n
Una divergencia cada vez mayor entre la pol\u00edtica de la Fed y el BCE podr\u00eda ayudar a que el euro suba a 1,12 d\u00f3lares a principios de 2024, a\u00f1adi\u00f3. Aun as\u00ed, la persistente amenaza de precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda, que da\u00f1ar\u00eda los t\u00e9rminos de intercambio de Europa, significa que Hardman sigue siendo “cauteloso acerca de fijar precios mucho m\u00e1s alcistas para el euro en relaci\u00f3n con el d\u00f3lar por el momento”.<\/p>\n<\/div>\n