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Mientras los jefes de tecnolog\u00eda se preparan para discutir las perspectivas de sus empresas en las llamadas de ganancias en las pr\u00f3ximas semanas, podr\u00edan hacer algo peor que estudiar c\u00f3mo su contraparte en Microsoft, Satya Nadella, acaba de manejar el asunto.<\/p>\n
Al anunciar planes esta semana para eliminar alrededor de 10.000 puestos de trabajo, Nadella adopt\u00f3 lo que se ha convertido en el tono aceptado de optimismo cauteloso. El auge de la pandemia en el gasto tecnol\u00f3gico ha pasado. <\/p>\n
A nivel mundial, es posible que todav\u00eda no haya una recesi\u00f3n de base amplia, pero los clientes act\u00faan como si se avecinara. Es hora de recortar los planes de inversi\u00f3n a corto plazo y cerrar proyectos marginales que deber\u00edan haberse descartado hace un tiempo, pero no quitar el pie del acelerador por completo porque las semillas del pr\u00f3ximo auge tecnol\u00f3gico ya se est\u00e1n sembrando.<\/p>\n
Despu\u00e9s de una reevaluaci\u00f3n salvaje del mercado de valores para las acciones tecnol\u00f3gicas en 2022, la temporada de ganancias del sector que est\u00e1 a punto de comenzar ser\u00e1 importante para establecer las expectativas para 2023. Tanto como las cifras reales, los inversores observar\u00e1n a trav\u00e9s de la niebla de la incertidumbre y el empeoramiento. sentimiento del cliente en busca de pistas sobre si se podr\u00eda ver un fondo para este a\u00f1o.<\/p>\n
Los \u00faltimos meses del a\u00f1o pasado proporcionaron muchas pruebas de c\u00f3mo los mercados tecnol\u00f3gicos hab\u00edan comenzado a bajar despu\u00e9s de un per\u00edodo de grandes gastos. Una contracci\u00f3n de hardware comenz\u00f3 con las compras de PC, siempre las m\u00e1s f\u00e1ciles de retrasar, pero se extendieron m\u00e1s ampliamente a finales de a\u00f1o. Una fuerte ca\u00edda en los chips, ya que una repentina correcci\u00f3n de inventario golpe\u00f3 a un sector que hab\u00eda estado plagado de escasez de suministros, mostr\u00f3 signos de profundizaci\u00f3n. La demanda de publicidad y comercio electr\u00f3nico comenz\u00f3 a debilitarse a medida que la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas mord\u00edan. Incluso el crecimiento en la computaci\u00f3n en la nube, uno de los mercados de mayor crecimiento, dio un paso atr\u00e1s cuando los clientes observaron m\u00e1s de cerca sus crecientes facturas de la nube y decidieron economizar.<\/p>\n
A medida que se estudian las \u00faltimas cifras en busca de signos de si tendencias como estas han empeorado, dos preguntas sobre todo dominar\u00e1n esta temporada de ganancias. \u00bfCu\u00e1n resistentes ser\u00e1n las empresas tecnol\u00f3gicas m\u00e1s grandes frente a lo que, por ahora, todav\u00eda parece una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica relativamente modesta? \u00bfY partes del sector tecnol\u00f3gico ya est\u00e1n en el punto m\u00e1s bajo del ciclo, preparando las cosas para un repunte m\u00e1s adelante en el a\u00f1o?<\/p>\n
La reversi\u00f3n parcial de la elevada prima de valoraci\u00f3n de Big Tech fue una de las grandes historias del mercado de valores del a\u00f1o pasado. La historia de 2023, por el contrario, ser\u00e1 la continuaci\u00f3n del auge del gasto tecnol\u00f3gico pand\u00e9mico. Se espera que el crecimiento de los ingresos de las empresas m\u00e1s grandes (Alphabet, Amazon, Apple, Meta y Microsoft) disminuya a un 7 % este a\u00f1o, frente al 29 % dos a\u00f1os antes.<\/p>\n
Ante tal desaceleraci\u00f3n, y despu\u00e9s de una racha de contrataci\u00f3n que se prolong\u00f3 hasta bien entrado el a\u00f1o pasado, los recientes recortes de empleos en todo el sector parecen un primer paso prudente, aunque es demasiado pronto para saber si ser\u00e1n suficientes. El mensaje tranquilizador de Big Tech no se ha perdido en Wall Street: las empresas har\u00e1n lo que sea necesario para proteger los m\u00e1rgenes mientras buscan su escala, diversidad geogr\u00e1fica y comercial y modelos comerciales arraigados para superar una recesi\u00f3n.<\/p>\n
Microsoft es un ejemplo de ello. Su dependencia del mercado de PC una vez lo dej\u00f3 muy expuesto a los ciclos de gasto en tecnolog\u00eda, y todav\u00eda se espera que vea un crecimiento lento a tan solo un 2 por ciento cuando informe las ganancias la pr\u00f3xima semana. Pero el cambio en su negocio hacia los ingresos por suscripci\u00f3n y los servicios en la nube de pago por uso ha superado algunos de los baches, y una mayor dependencia de los grandes clientes ha hecho que su negocio sea m\u00e1s estable.<\/p>\n
Muchos analistas esperan que otras grandes empresas de tecnolog\u00eda muestren una resiliencia similar, incluso en mercados que podr\u00edan estar m\u00e1s expuestos a la contracci\u00f3n econ\u00f3mica, como la publicidad en l\u00ednea y la venta de dispositivos costosos a los consumidores. Esas esperanzas han evitado una ca\u00edda m\u00e1s pronunciada en las acciones de empresas como Alphabet y Apple, aunque tambi\u00e9n las ha dejado vulnerables a la decepci\u00f3n en esta temporada de resultados.<\/p>\n
Como mostr\u00f3 el empeoramiento de las noticias en la industria de los chips a finales del a\u00f1o pasado, todav\u00eda es demasiado pronto para tocar fondo. Pero la perspectiva de que las tasas de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n hayan alcanzado su punto m\u00e1ximo, y que China est\u00e9 reabriendo despu\u00e9s de la pandemia, ha despertado las esperanzas de un pr\u00f3ximo repunte.<\/p>\n
El \u00edndice Filadelfia de acciones de semiconductores ha subido un 30 por ciento desde su punto m\u00e1s bajo hace tres meses. Es demasiado pronto para decir si esto es simplemente un repunte del mercado bajista o una se\u00f1al de que se avecinan tiempos mejores. Pero a medida que eval\u00faan el alcance de la recesi\u00f3n en sus mercados en la primera mitad del a\u00f1o, \u00bfcu\u00e1ntos directores ejecutivos de tecnolog\u00eda estar\u00e1n listos para comenzar a hablar de una posible recuperaci\u00f3n en la segunda mitad?<\/p>\n