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El martes no fue la celebraci\u00f3n que esperaba David Solomon. Los analistas desearon feliz cumplea\u00f1os al director ejecutivo de Goldman Sachs en la llamada de ganancias del banco. Hab\u00eda poco que celebrar despu\u00e9s de eso. <\/p>\n
La escasez de acuerdos y la decepcionante incursi\u00f3n de Goldman en la banca de consumo podr\u00edan resumirse en una sola cifra: un m\u00edsero rendimiento anualizado del 4,4% sobre el capital en el cuarto trimestre. Eso ol\u00eda a los tiempos dif\u00edciles por los que estaba pasando antes del aumento relacionado con la pandemia en el comercio y la negociaci\u00f3n. <\/p>\n
Incluso Solomon, de 61 a\u00f1os, se vio obligado a admitir que el desempe\u00f1o del banco de inversi\u00f3n estadounidense fue “decepcionante”. El mismo d\u00eda, su archirrival Morgan Stanley inform\u00f3 que los ingresos por gesti\u00f3n de patrimonio en 2022 alcanzaron casi los 25.000 millones de d\u00f3lares. Su rendimiento sobre el capital del 9,2 por ciento se sum\u00f3 a la angustia de Goldman. <\/p>\n
La franquicia de Goldman sigue siendo imponente, pero su actividad principal sigue estando inexorablemente ligada a los ciclos del mercado. Eso dej\u00f3 al cumplea\u00f1ero simplemente con la esperanza de que los fuertes recortes de costos y un “aterrizaje suave” para la econom\u00eda provocar\u00edan un eventual cambio de rumbo. <\/p>\n
En el primer trimestre de 2021, el ROE de Goldman alcanz\u00f3 un notable 31 por ciento, un nivel m\u00e1s asociado con sus d\u00edas de gran apalancamiento previos a la crisis financiera de 2008. Como Solomon trat\u00f3 de explicar, tanto 2021 como 2022 fueron polos opuestos. En el primer trimestre de 2021, Goldman gener\u00f3 $ 7 mil millones de ganancias. Para todo 2022, la firma reuni\u00f3 solo $ 11 mil millones. <\/p>\n
Los 3.000 millones de d\u00f3lares en p\u00e9rdidas que Goldman revel\u00f3 la semana pasada vinculadas en gran medida a inversiones en financiaci\u00f3n al consumo ya no pueden verse oscurecidas por la solidez de Goldman en valores institucionales. <\/p>\n
Goldman dijo que el despido la semana pasada del 6 por ciento de su fuerza laboral se produjo despu\u00e9s de aumentar la plantilla en una d\u00e9cima parte en el per\u00edodo anterior. El martes, Solomon admiti\u00f3 que la empresa hab\u00eda confiado demasiado en sus expectativas de nuevos negocios. Goldman se queda con la esperanza de poder obtener ganancias estables de las tarifas de gesti\u00f3n de activos, as\u00ed como obtener m\u00e1s de los clientes corporativos para nuevos productos.<\/p>\n
Solomon se\u00f1al\u00f3 que incluso en medio de todo el flujo, Goldman a\u00fan hab\u00eda podido aumentar el valor contable de manera constante en los \u00faltimos a\u00f1os. Despu\u00e9s de caer casi un 10 por ciento el martes, el precio de sus acciones ha bajado casi un quinto desde su m\u00e1ximo de 2021 y cotiza a una relaci\u00f3n precio\/valor contable de 1,1 veces. <\/p>\n
Muchas cosas pueden suceder en un a\u00f1o. Solomon esperar\u00e1 que lo peor haya pasado para Goldman cuando tenga 62 a\u00f1os. De lo contrario, el banco de inversi\u00f3n m\u00e1s famoso del mundo podr\u00eda volver a la depresi\u00f3n para siempre.<\/p>\n
El equipo de Lex est\u00e1 interesado en saber m\u00e1s de los lectores. D\u00edganos lo que piensa de Goldman en la secci\u00f3n de comentarios a continuaci\u00f3n.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/experimental><\/div>\n