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El escritor es director ejecutivo de Norges Bank Investment Managem<\/em>ent<\/p>\n El fondo petrolero de Noruega tiene m\u00e1s de 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares en activos. Para un gran inversionista como nosotros, es vital expresar expectativas claras de los directorios de las empresas en las que invertimos. Los directorios fuertes e independientes que pueden ejercer una supervisi\u00f3n efectiva de la administraci\u00f3n son fundamentales para la creaci\u00f3n de valor.<\/p>\n Esta semana estoy en el Foro Econ\u00f3mico Mundial en Davos para hablar con otros inversores y empresas. Nuestro mensaje para ellos es claro: esperamos que los directorios mejoren. Deben ser cada vez m\u00e1s eficaces en la supervisi\u00f3n de la estrategia y la gesti\u00f3n empresarial en un entorno empresarial complejo.<\/p>\n Cuando se trata del clima, las empresas que planifican para el statu quo no logran abordar los crecientes riesgos y oportunidades, tanto f\u00edsicos como normativos. Aquellos que hacen inversiones ahora que se amortizan en una econom\u00eda en transici\u00f3n probablemente ser\u00e1n los beneficiarios netos. <\/p>\n Haremos cada vez m\u00e1s responsables a las juntas. Nuestras mayores expectativas ya se reflejaron en nuestras pr\u00e1cticas de votaci\u00f3n de 2022. En el futuro, votaremos en contra de los miembros de la junta si vemos fallas importantes en la divulgaci\u00f3n, gesti\u00f3n o supervisi\u00f3n del riesgo clim\u00e1tico.<\/p>\n A partir de 2023, tambi\u00e9n planeamos presentar nuestras propias propuestas de accionistas. Las empresas deben informar sobre asuntos clim\u00e1ticos y establecer objetivos netos cero. La presentaci\u00f3n de propuestas relacionadas con el clima en las que las empresas no cumplen con nuestras expectativas y son claramente rezagadas env\u00eda una se\u00f1al a la junta directiva de que deben intensificar sus esfuerzos.<\/p>\n Nos preocupa que las consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza se conviertan cada vez m\u00e1s en un tema pol\u00edtico candente. Pero ESG no es pol\u00edtica. Es sentido com\u00fan. En un mundo inhabitable, el valor de nuestro fondo es cero. Para nosotros, integrar el riesgo ESG se trata de tomar buenas decisiones de inversi\u00f3n. Para las empresas, se trata de una buena gesti\u00f3n del riesgo y la creaci\u00f3n de valor a largo plazo.<\/p>\n Luego est\u00e1 la cuesti\u00f3n de la paga. Los accionistas est\u00e1n pagando a los directores ejecutivos m\u00e1s y m\u00e1s cada a\u00f1o. El salario medio de los directores ejecutivos del S&P 500 aument\u00f3 un 17 % a casi 15 millones de d\u00f3lares entre 2020 y 2021. En muchos casos, esto no ha sido impulsado por la creaci\u00f3n de valor correspondiente a largo plazo. <\/p>\n En 2022, revisamos nuestra pol\u00edtica de votaci\u00f3n sobre paquetes salariales particularmente generosos, definidos como aquellos que son potencialmente dilutivos o que incluyen subvenciones que son inusualmente costosas en comparaci\u00f3n con empresas similares. Nos centraremos en los paquetes salariales de los directores ejecutivos de $20 millones o m\u00e1s, y en los casos en los que los resultados son inusualmente costosos y los incentivos no se alinean claramente con los intereses de los accionistas. En estos casos, tenemos requisitos m\u00e1s estrictos para una buena estructura, como un horizonte temporal de cinco a\u00f1os para la adquisici\u00f3n de acciones.<\/p>\n Durante mucho tiempo hemos pedido la separaci\u00f3n del papel de director ejecutivo y presidente. La responsabilidad del presidente es garantizar que la remuneraci\u00f3n est\u00e9 en l\u00ednea con la creaci\u00f3n de valor, y un rol dual podr\u00eda comprometer esto. Durante la \u00faltima d\u00e9cada, la proporci\u00f3n de empresas p\u00fablicas de EE. UU. con un presidente y un director ejecutivo combinados disminuy\u00f3 de alrededor del 40 por ciento a alrededor del 34 por ciento. Esto es positivo, pero todav\u00eda queda un largo camino por recorrer.<\/p>\n Otro ingrediente vital para juntas s\u00f3lidas es una amplia gama de perspectivas, competencias y antecedentes. Esto es crucial para la calidad de la placa. Esperamos que las juntas tengan al menos un 30 por ciento de representaci\u00f3n de cada g\u00e9nero, y votaremos cada vez m\u00e1s en contra de aquellos que no cumplan con esta condici\u00f3n.<\/p>\n Como inversionista, claramente tenemos un inter\u00e9s financiero en hablar. Sin embargo, en t\u00e9rminos m\u00e1s generales, creo que es importante reflexionar sobre el contexto social de las operaciones de las empresas y su papel como gestores del capital humano.<\/p>\n En un momento en que el costo de la vida est\u00e1 aumentando, no es sostenible aumentar agresivamente el salario de los ejecutivos mientras los salarios promedio est\u00e1n muy por debajo. Nunca ha habido un peor momento para la avaricia corporativa.<\/p>\n<\/div>\n