{"id":576041,"date":"2023-01-15T19:45:33","date_gmt":"2023-01-15T19:45:33","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-batalla-de-adquisicion-de-20-mil-millones-de-colombia-se-vuelve-fea-despues-de-una-lucha-de-un-ano\/"},"modified":"2023-01-15T19:45:35","modified_gmt":"2023-01-15T19:45:35","slug":"la-batalla-de-adquisicion-de-20-mil-millones-de-colombia-se-vuelve-fea-despues-de-una-lucha-de-un-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-batalla-de-adquisicion-de-20-mil-millones-de-colombia-se-vuelve-fea-despues-de-una-lucha-de-un-ano\/","title":{"rendered":"La batalla de adquisici\u00f3n de $ 20 mil millones de Colombia se vuelve fea despu\u00e9s de una lucha de un a\u00f1o"},"content":{"rendered":"


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Una de las batallas de adquisici\u00f3n m\u00e1s amargas de Am\u00e9rica Latina se dirige a los tribunales despu\u00e9s de 14 meses de ofertas hostiles y calumnias, en una lucha que enfrenta a la alianza empresarial m\u00e1s poderosa de Colombia contra un depredador multimillonario.<\/p>\n

Est\u00e1n en juego 20.000 millones de d\u00f3lares en activos corporativos selectos, el futuro del mercado de valores de la naci\u00f3n andina y la probidad de su gobierno.<\/p>\n

El multimillonario Jaime Gilinski dispar\u00f3 el tiro inicial en noviembre de 2021 con una oferta por el fabricante de alimentos Nutresa en asociaci\u00f3n con la familia real de Abu Dhabi.<\/p>\n

Cuando Gilinski sigui\u00f3 con sus propias ofertas para tratar de obtener el control del conglomerado financiero Sura y la cementera Grupo Argos, qued\u00f3 claro que su objetivo era desbloquear una red de participaciones cruzadas que proteg\u00edan al tr\u00edo de postores hostiles. Esto le dar\u00eda a Gilinski el control de activos por valor de m\u00e1s de la mitad del mercado de valores del pa\u00eds.<\/p>\n

Los accionistas m\u00e1s peque\u00f1os y los fondos de pensiones vendieron r\u00e1pidamente, tentados por una gran prima sobre los precios de las acciones que hab\u00edan tenido un desempe\u00f1o deficiente durante a\u00f1os. Pero inversionistas cruciales, incluidas familias adineradas con sede en Medell\u00edn, la segunda ciudad de Colombia, se negaron. Eso, junto con las participaciones cruzadas, ha negado hasta ahora la victoria de los postores.<\/p>\n

A medida que la batalla se ha intensificado, las denuncias de influencia indebida, amenazas, gobierno corporativo laxo y cobertura medi\u00e1tica sesgada han estado volando entre los Gilinski y el tr\u00edo de conglomerados, conocidos colectivamente como Grupo Empresarial Antioque\u00f1o, o GEA.<\/p>\n

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El multimillonario Jaime Gilinski tambi\u00e9n posee activos en el Reino Unido y Panam\u00e1 \u00a9 Edinson Ivan Arroyo Mora\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Despu\u00e9s de siete ofertas y $2,900 millones gastados, Gilinski posee alrededor del 39 por ciento de Sura y, junto con sus socios de Abu Dhabi, el 31,5 por ciento de Nutresa. Tiene asientos en el directorio de ambas compa\u00f1\u00edas pero carece de la mayor\u00eda. La oferta de Argos fue abandonada en julio pasado.<\/p>\n

\u201cPor el momento, Gilinski. . . no controla nada\u201d, dijo Daniel Guardiola, analista de BTG Pactual en Bogot\u00e1. \u201cY no inviertes m\u00e1s de 2500 millones de d\u00f3lares para no controlar nada\u201d.<\/p>\n

Gilinski, de 65 a\u00f1os, ha construido un imperio valorado en 4200 millones de d\u00f3lares por Forbes, que incluye uno de los desarrollos inmobiliarios m\u00e1s grandes de Panam\u00e1 y una participaci\u00f3n en Metro Bank del Reino Unido. Las ofertas de GEA son su movimiento m\u00e1s audaz hasta el momento.<\/p>\n

Gilinski y su hijo Gabriel, de 35 a\u00f1os, que trabaja con \u00e9l, dicen que su objetivo es liberar valor desmantelando las participaciones cruzadas y mejorando los rendimientos. \u201cLa estructura de participaci\u00f3n cruzada, donde los gerentes se eligen entre s\u00ed y a sus directorios, conduce a una falta de responsabilidad y transparencia\u201d, argument\u00f3 Gabriel al Financial Times.<\/p>\n

\u201cEste grupo de empresas perdi\u00f3 el 80 por ciento de su valor de mercado durante la d\u00e9cada anterior a las ofertas p\u00fablicas. Su valor de mercado combinado pas\u00f3 de 27.000 millones de d\u00f3lares a 7.000 millones de d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n

Algunas t\u00e1cticas de Gilinski han resultado controvertidas. Cuando las ofertas iniciales de Nutresa y Sura no lograron asegurar suficientes acciones, los postores regresaron semanas despu\u00e9s con otras nuevas a precios m\u00e1s altos. La mayor\u00eda de los mercados no permitir\u00edan esto, pero los partidarios de los Gilinski dicen que es legal en Colombia y los reguladores est\u00e1n de acuerdo.<\/p>\n

Sergio Galvis, asesor legal estadounidense de Sura en Sullivan & Cromwell, coment\u00f3: “En los EE. UU., es dif\u00edcil imaginar que alguien se salga con la suya haciendo ofertas p\u00fablicas sucesivas a precios en constante aumento”.<\/p>\n

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La lucha ha convulsionado la capital empresarial de Colombia, Medell\u00edn \u00a9 Fredy Builes\/Reuters<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Los ejecutivos y accionistas de Sura alegan que los Gilinski disfrutan de una relaci\u00f3n acogedora con los presidentes colombianos actual y anterior, Gustavo Petro e Iv\u00e1n Duque, ayud\u00e1ndolos a asegurar decisiones regulatorias favorables. Ambos negaron a trav\u00e9s de sus oficinas participaci\u00f3n en las decisiones o favoritismo y los reguladores dijeron que hab\u00edan seguido la ley de cerca.<\/p>\n

Los Gilinski respondieron con representaciones de una gerencia de GEA fuera de contacto y mimada. \u201cLos mismos gerentes que alegremente tocaron la campana en el mercado burs\u00e1til local mientras emit\u00edan miles de millones de d\u00f3lares en acciones principalmente para fondos de pensiones locales para impulsar sus aventuras de construcci\u00f3n de imperios ahora afirman que el mercado no funciona\u201d, dijo Gabriel Gilinski, quien tiene una asiento en el tablero de Sura. \u201cEs com\u00fan encontrar una gerencia arraigada que culpe a otros factores por sus fallas\u201d.<\/p>\n

La revista de noticias de Colombia Semana, propiedad de Gabriel Gilinski, ha publicado art\u00edculos sobre la gesti\u00f3n de GEA utilizando jets corporativos para volar a las islas de vacaciones del Caribe<\/a>lo que provoc\u00f3 protestas de la direcci\u00f3n de la alianza.<\/p>\n

\u201cUno de los activos de esta empresa es su reputaci\u00f3n y la confianza en ella\u201d, dijo al FT Gonzalo P\u00e9rez Rojas, presidente ejecutivo de Sura. \u201cNo se pueden destruir 77 a\u00f1os de historia con una revista y algunos ataques aislados\u201d. P\u00e9rez se neg\u00f3 a comentar sobre las acusaciones espec\u00edficas hechas por los Gilinski, citando los casos legales en curso.<\/p>\n

Sin embargo, P\u00e9rez dijo que Sura \u201cact\u00faa en el inter\u00e9s a largo plazo de todos sus accionistas y de la comunidad de accionistas en general\u201d y se comprometi\u00f3 a \u201cdefenderla de acciones que van en contra de nuestros principios y el estado de derecho\u201d.<\/p>\n

Daniel Coronell, un ex periodista de Semana despedido por Gilinski, dijo que los Gilinski \u201ccompraron la revista Semana por $10 millones y. . . lo han usado para elogiar a los funcionarios que necesitan, como los reguladores, y para atacar a quienes se les oponen\u201d. Los allegados a los Gilinski responden que la GEA ha utilizado el peri\u00f3dico El Colombiano de Medell\u00edn para promover su causa.<\/p>\n

Luis Santiago Cuartas, quien renunci\u00f3 a la junta de Sura porque su agenda \u201cera pisoteada constantemente por un grupo que representaba los intereses de Gilinski\u201d, tambi\u00e9n aleg\u00f3 presiones inapropiadas de Gabriel Gilinski: \u201cMe dijo varias veces que me iban a inmolar. . . Me sent\u00ed amenazado\u201d.<\/p>\n

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Gabriel Gilinski, hijo de Jaime, argumenta que hay falta de transparencia en la GEA \u00a9 Edinson Ivan Arroyo Mora\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Otro ex director de Sura dijo que Gabriel Gilinski hab\u00eda presionado constantemente a los miembros de la junta para que vendieran la participaci\u00f3n del 35 por ciento de Sura en Nutresa, amenazando con juicios. \u201cNos dijo que todos terminar\u00edamos sin un centavo y en la c\u00e1rcel\u201d, dijo el exdirector al FT.<\/p>\n

Gabriel Gilinski se neg\u00f3 a comentar sobre las acusaciones espec\u00edficas, pero dijo que siempre hab\u00eda sido “muy claro sobre las responsabilidades fiduciarias de la junta de Sura para todos los accionistas”.<\/p>\n

Acus\u00f3 a los gerentes de GEA de defender sus propios intereses en lugar de maximizar el valor para los accionistas. \u201cEstas son empresas que cotizan en bolsa y no pueden administrarse como un club de campo en beneficio de la gerencia y ciertos accionistas que poseen entre el 3 y el 7 por ciento\u201d, dijo.<\/p>\n

Fernando Rodas, un peque\u00f1o accionista de Sura que sol\u00eda asesorar al grupo, escribi\u00f3 al regulador financiero de Colombia, la Superintendencia Financiera, para cuestionar por qu\u00e9 Gilinski pudo mantener en secreto las ofertas de Sura y Nutresa, y el proceso de aprobaci\u00f3n, durante meses. \u201cEsto es extremadamente inusual\u201d, dijo. \u201cEl gobierno se ha comprometido\u201d.<\/p>\n

Andr\u00e9s Barreto, quien se desempe\u00f1\u00f3 como regulador de competencia de Colombia hasta agosto de 2022, dijo que se otorg\u00f3 secreto para proteger las acciones, los postores y dar tiempo a los reguladores para considerar las ofertas. Dijo que tal pr\u00e1ctica estaba permitida por la ley y hab\u00eda ocurrido antes.<\/p>\n

Los allegados a la GEA dicen que el entonces presidente de Colombia, Duque, visit\u00f3 Abu Dhabi en noviembre de 2021 y firm\u00f3 un acuerdo con los Emiratos \u00c1rabes Unidos para fortalecer las relaciones solo unos d\u00edas antes de que Gilinski lanzara su primera oferta p\u00fablica. Los Gilinski estaban en el Golfo en ese momento como parte de una delegaci\u00f3n empresarial colombiana.<\/p>\n

Duque dijo en respuestas escritas a las preguntas de FT que se hab\u00eda enterado de la oferta de Gilinski por Nutresa solo cuando se hizo p\u00fablica y que los Gilinski no estaban involucrados en las conversaciones comerciales de los EAU. \u201cSiempre he tenido buenas relaciones con los empresarios colombianos, incluso con la familia Gilinski\u201d, dijo el expresidente. \u201cNo trabajo para ellos, ni tengo ninguna relaci\u00f3n laboral o comercial con Gabriel o Jaime Gilinski de la que obtenga ingresos\u201d.<\/p>\n

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Los intereses de Gilinski en el Reino Unido incluyen una participaci\u00f3n en Metro Bank \u00a9 Charlie Bibby\/FT<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Se han presentado m\u00faltiples impugnaciones legales. Sura y Argos obtuvieron \u00f3rdenes judiciales de que la votaci\u00f3n del directorio de Sura para vender su participaci\u00f3n en Nutresa no fue v\u00e1lida, pero la oficina del fiscal est\u00e1 investigando acusaciones de que el sistema de justicia fue influido indebidamente.<\/p>\n

Los reguladores est\u00e1n investigando si GEA est\u00e1 actuando como un \u201cgrupo econ\u00f3mico\u201d. De declararse como tal se ver\u00eda obligada a fusionar sus entidades integrantes o perder\u00eda el poder de voto de las participaciones cruzadas, dejando de existir en su forma actual.<\/p>\n

Sin embargo, en el tortuoso sistema legal de Colombia, los casos pueden tardar varios a\u00f1os en decidirse y algunos creen que es m\u00e1s probable que se llegue a un acuerdo negociado.<\/p>\n

De cualquier manera, el resultado de la batalla por la adquisici\u00f3n decidir\u00e1 el futuro de la alianza comercial m\u00e1s poderosa del pa\u00eds y podr\u00eda convertir a los Gilinski en los actores dominantes de la banca colombiana. Si los objetivos de la oferta terminaran siendo privados, algo que los Gilinski dicen que no suceder\u00e1, el mercado de valores del pa\u00eds se reducir\u00eda a una grupa apenas viable.<\/p>\n

Los ejecutivos de GEA volaron recientemente a Abu Dhabi para conversar con los representantes de las familias reales. En medio de rumores de un compromiso entre bastidores, Sura dijo que se trataba simplemente de una reuni\u00f3n de relaciones con inversores.<\/p>\n

\u201cLa batalla ha ido cambiando porque ya no hay vendedores\u201d, dijo Guardiola de BTG Pactual. \u201cAhora es cada vez m\u00e1s una batalla legal en ambos lados y probablemente lo ser\u00e1 a\u00fan m\u00e1s\u201d.<\/p>\n

Una persona cercana a los Gilinski dice que no se dar\u00e1n por vencidos. \u201cLos Gilinski seguir\u00e1n hasta el final\u201d, dijo.<\/p>\n<\/p><\/div>\n


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