\n<\/p>\n
La relajaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en los EE. UU. ha preparado el escenario para que la Reserva Federal reduzca el tama\u00f1o de los futuros aumentos de la tasa de inter\u00e9s a 0,25 puntos porcentuales, incluso cuando los funcionarios del banco central planean seguir estrangulando la econom\u00eda durante el resto de este a\u00f1o. <\/p>\n
Tras los datos del jueves que mostraron que la inflaci\u00f3n anual de EE. UU. disminuy\u00f3 al 6,5 por ciento, la lectura m\u00e1s baja del \u00edndice de precios al consumidor en un a\u00f1o, los operadores agregaron a sus apuestas que la Fed bajar\u00eda de un aumento de la tasa de medio punto en diciembre a un cuarto de punto en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n en aproximadamente tres semanas. <\/p>\n
Eso representar\u00eda un regreso a la normalidad en un sentido, despu\u00e9s de que una serie de enormes aumentos de tasas de 0,75 puntos porcentuales el a\u00f1o pasado anunciara una de las campa\u00f1as de ajuste m\u00e1s agresivas en la historia de la Fed. <\/p>\n
Varios funcionarios del banco central se\u00f1alaron recientemente que estar\u00edan abiertos a un aumento de un cuarto de punto la pr\u00f3xima vez y recordaron a los inversores que hay un aguij\u00f3n en la cola: incluso si el ritmo de las subidas se ralentiza, tienen la intenci\u00f3n de aumentar la tasa de referencia a m\u00e1s de 5 por ciento y mantenerlo all\u00ed durante todo este a\u00f1o. <\/p>\n
“Si suben por solo 25, usar\u00e1n su lenguaje para asegurarse de que sepamos que todav\u00eda estamos lejos de la victoria y que a\u00fan queda m\u00e1s por venir”, dijo Gargi Chaudhuri, estratega de BlackRock. . \u201cM\u00e1s alto por m\u00e1s tiempo es el tema\u201d.<\/p>\n
El motivo de la cautela de la Fed es que la inflaci\u00f3n “b\u00e1sica”, que excluye los costos vol\u00e1tiles de los alimentos y la energ\u00eda, sigue siendo demasiado alta y en diciembre aument\u00f3 un 0,3 por ciento en comparaci\u00f3n con el mes anterior. La cifra principal del IPC cay\u00f3 un 0,1 por ciento durante el mismo per\u00edodo. <\/p>\n
Un aumento de la tasa de un cuarto de punto elevar\u00eda el rango objetivo de la tasa de fondos federales de 4,50 por ciento a 4,75 por ciento, un nivel que los formuladores de pol\u00edticas consideran “suficientemente restrictivo”. La mayor\u00eda de los funcionarios dicen que la tasa de referencia eventualmente deber\u00e1 superar el 5 por ciento para restringir la econom\u00eda y volver a controlar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El jueves, las probabilidades de que la Fed entregue un aumento de la tasa de un cuarto de punto cuando concluya su reuni\u00f3n de dos d\u00edas el 1 de febrero aumentaron al 93 por ciento, seg\u00fan CME Group, frente al 77 por ciento del d\u00eda anterior. <\/p>\n
La medida se produjo despu\u00e9s de los comentarios de Patrick Harker, presidente de la Fed de Filadelfia y miembro con derecho a voto en el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto de este a\u00f1o, quien dijo que espera que la Fed suba las tasas “unas cuantas veces m\u00e1s este a\u00f1o” y que los aumentos de un cuarto de punto son \u201cadecuado en el futuro\u201d. <\/p>\n
Al adoptar un enfoque m\u00e1s gradual despu\u00e9s de una serie de aumentos m\u00e1s grandes, los formuladores de pol\u00edticas esperan poder hacer un balance del impacto de los aumentos de tasas anteriores que llevar\u00e1n tiempo para trasladarse completamente a la econom\u00eda real y reducir el riesgo de un ajuste excesivo. <\/p>\n
\u201cLos cambios m\u00e1s peque\u00f1os nos dan m\u00e1s flexibilidad\u201d, dijo esta semana Susan Collins, presidenta de la Reserva Federal de Boston, al indicar que se inclina hacia un aumento de un cuarto de punto. <\/p>\n
La mayor\u00eda de los funcionarios a\u00fan tienen que respaldar expl\u00edcitamente una decisi\u00f3n sobre la tasa para la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, pero varios han dicho que la opci\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1a se est\u00e1 considerando seriamente. <\/p>\n
Los formuladores de pol\u00edticas de la Fed han dicho que no quieren infligir un da\u00f1o econ\u00f3mico innecesario, pero su principal preocupaci\u00f3n sigue siendo que las presiones sobre los precios se arraiguen a\u00fan m\u00e1s en la econom\u00eda si el banco central hace muy poco para controlarlas. <\/p>\n
Jason Thomas, jefe de investigaci\u00f3n global de Carlyle, dijo que hab\u00eda una “ansiedad residual” dentro de la Fed, y agreg\u00f3: “Hasta que disuadan la pr\u00f3xima ronda de aumentos de precios y realmente cambien la psicolog\u00eda de regreso al sentido de que los aumentos de precios dan como resultado p\u00e9rdidas”. las ventas y la cuota de mercado no habr\u00e1n alcanzado realmente su objetivo\u201d.<\/p>\n
A pesar de un retroceso bienvenido en la inflaci\u00f3n y las se\u00f1ales de que la demanda de los consumidores est\u00e1 comenzando a disminuir, la econom\u00eda en general a\u00fan muestra signos de fortaleza, especialmente el mercado laboral, que contin\u00faa agregando empleos a un ritmo mensual s\u00f3lido. El crecimiento de los salarios se ha moderado en los \u00faltimos meses, pero los aumentos de precios de una serie de servicios han generado temores de que la Fed a\u00fan no tenga la situaci\u00f3n totalmente bajo control. <\/p>\n
La Fed ha tratado de aliviar esas preocupaciones al comprometerse a mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas al menos hasta fines de 2023 y abstenerse de cualquier recorte de tasas antes de 2024. <\/p>\n
Ethan Harris, jefe de investigaci\u00f3n de econom\u00eda global del Bank of America, espera que el banco central subraye ese mensaje en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n al contradecir directamente los indicadores del mercado que sugieren que no llegar\u00e1 a lo que se ha se\u00f1alado. <\/p>\n