por Julia Gro, Euro el domingo<\/i> \n \n<\/p>
\n D<\/span>l Panel Intergubernamental sobre el Cambio Clim\u00e1tico (IPCC) public\u00f3 el lunes parte de su sexto informe de evaluaci\u00f3n. Resume los \u00faltimos resultados cient\u00edficos de los \u00faltimos ocho a\u00f1os. Los datos son alarmantes: el calentamiento global est\u00e1 progresando m\u00e1s r\u00e1pido y con m\u00e1s severidad de lo esperado, dejando solo un breve lapso de tiempo para consecuencias como sevitar el aumento de los precios de los alimentos y las perturbaciones del comercio mundial. <\/span>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n El sector financiero ya ha reaccionado en los \u00faltimos a\u00f1os y ahora incluye muy a menudo los riesgos clim\u00e1ticos en las valoraciones de las empresas. Los llamados fondos de impacto como Echiquier Climate Impact Europe van m\u00e1s all\u00e1: quieren usar su influencia en las empresas para lograr objetivos clim\u00e1ticos y de sostenibilidad. El gerente de cartera de LFDE, Paul Merle, explica por qu\u00e9 las inversiones espec\u00edficas en proveedores de tecnolog\u00edas que reducen las emisiones de gases de efecto invernadero no son suficientes.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n euros el domingo:<\/strong><\/span> La \u00faltima publicaci\u00f3n del Panel Intergubernamental sobre el Cambio Clim\u00e1tico analiza, entre otras cosas, d\u00f3nde el medio ambiente y la sociedad son particularmente vulnerables al calentamiento global. \u00bfD\u00f3nde ve la mayor vulnerabilidad en la econom\u00eda?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Pablo Merle:<\/strong><\/span> Esa es una pregunta dif\u00edcil. El \u00faltimo informe ya llegaba a la conclusi\u00f3n de que el clima se est\u00e1 calentando m\u00e1s r\u00e1pido e intensamente de lo que se tem\u00eda. Esto afecta a todos y todas, empresas, gobiernos, consumidores. Cada industria se enfrentar\u00e1 a grandes trastornos. Por supuesto, eres m\u00e1s vulnerable cuando tienes ubicaciones y f\u00e1bricas en pa\u00edses que se ven particularmente afectados por el cambio. Pero si queremos cumplir con los objetivos clim\u00e1ticos de Par\u00eds, todas las industrias deben tomar medidas en la direcci\u00f3n correcta. Es por eso que no solo enfocamos nuestras inversiones en proveedores de soluciones, queremos apoyar la transici\u00f3n a una econom\u00eda baja en carbono en todas las industrias.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Tambi\u00e9n conf\u00eda en empresas que acaban de empezar a actuar de manera m\u00e1s sostenible y en los llamados pioneros del clima. \u00bfPor qu\u00e9 cree que es importante invertir en corporaciones que ya act\u00faan de manera muy sostenible y tambi\u00e9n tienen un CO2 comparativamente peque\u00f1o de todos modos?2<\/sub>– \u00bfTienes una huella?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Tambi\u00e9n invertimos en las empresas con las estrategias clim\u00e1ticas m\u00e1s ambiciosas de sectores que normalmente no se consideran en los fondos clim\u00e1ticos, como el farmac\u00e9utico o el financiero. Creemos que estas empresas est\u00e1n influyendo sistem\u00e1ticamente en sus partes interesadas, sus clientes, sus proveedores e incluso sus competidores. Estas empresas obligan a todo el sistema en el que operan a cumplir ambiciosos objetivos clim\u00e1ticos. AstraZeneca, por ejemplo, tiene objetivos clim\u00e1ticos que est\u00e1n en l\u00ednea con el objetivo de 1,5 grados, y solo pueden lograrlos si los proveedores tambi\u00e9n se unen. O BNP Paribas: Un banco inicialmente tiene muy bajo CO2<\/sub>emisiones, pero si miras sus inversiones, puede financiar empresas de petr\u00f3leo y gas en todo el mundo, o la expansi\u00f3n de las energ\u00edas renovables. Y BNP Paribas ha comunicado que el CO2<\/sub>-Reducir las emisiones de sus inversiones y aumentar la financiaci\u00f3n de las energ\u00edas renovables.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfSignifica eso que gestionas un fondo europeo, pero el impacto que consigues es global?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Correcto. Solo invertimos en acciones europeas. Pero las empresas est\u00e1n activas en todo el mundo y el impacto tambi\u00e9n es global.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 pasa con las empresas que acaban de comenzar a operar de una manera m\u00e1s sostenible y respetuosa con el clima?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Por ejemplo, muchos fondos clim\u00e1ticos excluyen desde el principio gran parte del sector energ\u00e9tico. Creemos que es importante no ignorar este sector porque representa alrededor del 25 por ciento del CO del mundo.2<\/sub>las emisiones son responsables. En esta categor\u00eda, por ejemplo, compramos acciones de Neste. Neste era un grupo de refiner\u00eda de petr\u00f3leo y todav\u00eda est\u00e1 en el negocio de los combustibles f\u00f3siles. Pero est\u00e1n en medio de la transformaci\u00f3n y ya son l\u00edderes en el mercado mundial de di\u00e9sel regenerativo para los sectores del transporte y la aviaci\u00f3n. En 2030 solo estar\u00e1n activos en esta \u00e1rea. Por ejemplo, Neste recicla la grasa de fre\u00edr de las empresas de comida r\u00e1pida o las algas y la basura para producir di\u00e9sel renovable que produce entre un 80 y un 90 por ciento menos de emisiones de gases de efecto invernadero que el di\u00e9sel f\u00f3sil. Estas empresas son importantes para lograr los objetivos clim\u00e1ticos de Par\u00eds.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 tan paciente eres con este tipo de empresas cuando no alcanzan sus objetivos?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Calculamos una “puntuaci\u00f3n de preparaci\u00f3n clim\u00e1tica” basada en una metodolog\u00eda patentada. Si no vemos una mejora en eso dentro de dos a\u00f1os, probablemente hablaremos con la gerencia de la compa\u00f1\u00eda sobre las razones y luego eventualmente venderemos las acciones.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 papel juega la taxonom\u00eda de la UE para su fondo?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Actualmente utilizamos nuestra propia metodolog\u00eda para calificar las acciones verdes. Todav\u00eda es demasiado pronto para trabajar con la taxonom\u00eda de la UE. Pero, por supuesto, es muy importante para nosotros porque tenemos inversiones en varias empresas cuyo cumplimiento de la taxonom\u00eda a\u00fan se est\u00e1 debatiendo. Esto se aplica al grupo forestal y papelero Svenska Cellulosa, por ejemplo. Desafortunadamente, esto se ha convertido en un tema muy pol\u00edtico.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Tras la controvertida decisi\u00f3n de que la energ\u00eda nuclear y el gas deber\u00edan clasificarse como sostenibles en la taxonom\u00eda de la UE, muchos administradores de activos han dicho que no se suscribir\u00e1n a esa clasificaci\u00f3n. \u00bfAcabar\u00e1 siendo la industria financiera m\u00e1s estricta que la taxonom\u00eda de la UE?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Definitivo. Est\u00e1 en la naturaleza de las cosas que un compromiso entre tantos estados miembros a menudo exige muy pocas exigencias. Creemos que tenemos que ser m\u00e1s estrictos que la taxonom\u00eda de la UE.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n El fondo no pudo escapar de las recientes turbulencias del mercado. \u00bfQu\u00e9 ajustes est\u00e1 haciendo a la cartera para prepararse para los pr\u00f3ximos meses?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Anticip\u00e1ndonos a tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas, aumentamos la proporci\u00f3n de acciones c\u00edclicas y de valor del 45 al 51 por ciento y redujimos la ponderaci\u00f3n de las acciones sensibles a las tasas de inter\u00e9s. Esto afecta a muchas empresas del sector de las energ\u00edas renovables, como Orsted. Por supuesto que no estamos cambiando el ADN fundamental del fondo para invertir en empresas involucradas en la transici\u00f3n hacia una sociedad baja en carbono.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 pasa con la inflaci\u00f3n?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Este es el segundo factor importante para 2022. Aqu\u00ed hemos identificado cada vez m\u00e1s empresas con poder de fijaci\u00f3n de precios que sufren menos la inflaci\u00f3n, como Croda, Sika o Schneider Electric. Por supuesto, el clima tambi\u00e9n sigue siendo un tema muy importante, y aqu\u00ed tenemos fuertes expectativas de crecimiento a mediano plazo. Y la crisis de Ucrania demuestra que Europa sigue dependiendo demasiado del gas ruso y deber\u00eda invertir mucho en energ\u00edas renovables. La protecci\u00f3n de la biodiversidad es cada vez m\u00e1s importante para la sociedad y para los inversores. Aqu\u00ed Veolia, Svenska Cellulosa y Alfa Laval hacen una contribuci\u00f3n positiva.\n <\/p>\n \n\n
\nEchiq. Impacto Clim\u00e1tico Europa:<\/strong>El fondo, lanzado en diciembre de 2020, sufre actualmente las turbulencias del mercado y el viento en contra de las acciones de crecimiento. Sin embargo, el concepto es convincente. Los inversores orientados a largo plazo utilizan los precios bajos para empezar.<\/i>
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