Hace tres a\u00f1os, International Holding Company era una empresa poco conocida que administraba piscifactor\u00edas y negocios alimentarios e inmobiliarios. Empleaba solo a 40 personas. Hoy en d\u00eda, la capitalizaci\u00f3n de mercado del grupo que cotiza en Abu Dhabi de $ 240 mil millones es m\u00e1s del doble que los gigantes globales Siemens y GE y tiene una plantilla de 150,000. <\/p>\n
Es una transformaci\u00f3n extraordinaria que ha pasado desapercibida en gran medida fuera de los Emiratos \u00c1rabes Unidos y es poco comprendida, incluso por los banqueros con sede en la regi\u00f3n.<\/p>\n
\u201cNadie lo sabe\u201d, dijo un banquero internacional con sede en el Golfo cuando se le pidi\u00f3 que explicara el espectacular crecimiento de IHC. Es una respuesta com\u00fan a las preguntas sobre el conglomerado, a pesar de que representa un tercio del FADX 15, el \u00edndice de referencia del ADX Abu Dhabi Securities Exchange. Dado que el precio de sus acciones se ha disparado un 42 000 % desde 2019, se ha convertido en la segunda empresa cotizada m\u00e1s grande de Oriente Medio despu\u00e9s de Saudi Aramco, la empresa petrolera estatal. <\/p>\n
Incluso Syed Basar Shueb, quien asumi\u00f3 como director ejecutivo de IHC a mediados de 2019, reconoci\u00f3 que \u201ces asombroso\u201d. <\/p>\n
En una entrevista con el Financial Times, insisti\u00f3 en que hay explicaciones simples para el crecimiento de la empresa: la transferencia de m\u00e1s de 40 empresas, que combinadas tienen un valor de 4700 millones de d\u00f3lares seg\u00fan IHC, de Royal Group, otro conglomerado de Abu Dabi. La mayor\u00eda de los negocios fueron transferidos a un valor nominal de un dirham cada uno, dijo Shueb. <\/p>\n
Sin embargo, eso explica solo una parte de la historia: los activos totales de IHC aumentaron de $ 215 millones a fines de 2018 a $ 54 mil millones en el tercer trimestre de 2022. <\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div> Seg\u00fan IHC, esto se debe al crecimiento de las empresas que ahora controla. \u201cNo damos ning\u00fan dividendo, las ganancias que obtuvimos en 2020, 2021 son principalmente. . . invirti\u00f3 de nuevo\u201d, dijo Shueb. \u201cEstamos tratando de crear un gigante aqu\u00ed. . . un gigante mundial\u201d. <\/p>\n Otros, sin embargo, ven a IHC como un ejemplo de la relaci\u00f3n cada vez m\u00e1s borrosa entre los negocios y el poder en Abu Dhabi, la capital de los Emiratos \u00c1rabes Unidos y el miembro m\u00e1s rico de la federaci\u00f3n. Tambi\u00e9n ha generado preguntas sobre la transparencia.<\/p>\n \u201cProbablemente sea la mayor amenaza para el ADX porque no sabemos qu\u00e9 est\u00e1 pasando\u201d, dijo el banquero. \u201cEst\u00e1n sucediendo muchas cosas maravillosas en el ADX, y luego est\u00e1 algo que nadie sabe\u201d.<\/p>\n Tal es la preocupaci\u00f3n por el espectacular crecimiento de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de IHC que los funcionarios de la vecina Dub\u00e1i ya no consideran la posibilidad de reactivar las discusiones sobre una futura fusi\u00f3n de su bolsa con la ADX, dijeron personas con conocimiento del tema. <\/p>\n Ernst & Young dijo que su revisi\u00f3n del \u00faltimo estado financiero de IHC, correspondiente al tercer trimestre del a\u00f1o pasado, fue “sustancialmente de menor alcance” que una auditor\u00eda seg\u00fan los est\u00e1ndares internacionales y, por lo tanto, E&Y no pudo obtener garant\u00edas “de todos los asuntos importantes”.<\/p>\n IHC dijo: \u201cDebido a la cantidad limitada de informaci\u00f3n que se requiere presentar en un estado financiero intermedio. . . los auditores externos normalmente no realizan una auditor\u00eda completa de estos estados financieros\u201d.<\/p>\n La transformaci\u00f3n de la empresa se puede programar para el per\u00edodo en que el jeque Tahnoon bin Zayed al-Nahyan, una de las figuras m\u00e1s poderosas de Abu Dhabi, asumi\u00f3 la presidencia en 2020. Adem\u00e1s de ser el asesor de seguridad nacional de los EAU, es el hermano completo de su presidente, el jeque Mohammed bin Zayed al-Nahyan, y supervisa un imperio empresarial en expansi\u00f3n.<\/p>\n Adem\u00e1s de su funci\u00f3n en IHC, preside ADQ, un veh\u00edculo de inversi\u00f3n estatal nuevo y cada vez m\u00e1s activo, First Abu Dhabi Bank, el prestamista m\u00e1s grande de los EAU, y Group42, una empresa de inteligencia artificial y computaci\u00f3n en la nube con sede en Abu Dhabi. <\/p>\n Tambi\u00e9n controla Royal Group, una sociedad de cartera que posee el 62 por ciento de IHC. Alrededor del 24 por ciento de las acciones de IHC se cotizan libremente, con m\u00e1s del 90 por ciento de los inversores del Golfo. <\/p>\n Shueb dijo que la visi\u00f3n de Sheikh Tahnoon para IHC \u201cse limitaba a crear valor para los accionistas\u201d.<\/p>\n \u201cC\u00f3mo creamos [value] se conecta en cascada a la gerencia\u201d, dijo. <\/p>\n Descart\u00f3 el escepticismo sobre lo que hab\u00eda impulsado el r\u00e1pido crecimiento del precio de las acciones y dijo que era “un poco de ignorancia de los banqueros que no lo est\u00e1n viendo correctamente”.<\/p>\n \u201cEl inversionista que est\u00e1 dispuesto a invertir en esta capitalizaci\u00f3n de mercado es solo porque ha hecho bien su tarea porque puede ver que esos activos tienen un valor significativo\u201d, dijo. \u201cCreo que la gente est\u00e1 anticipando que ciertos activos que todav\u00eda est\u00e1n fuera [with Royal Group] vendr\u00e1 al grupo IHC. . . lo cual no lo niego, es probable que vengan\u201d. <\/p>\n Shueb trat\u00f3 de explicar el objetivo del grupo como “una cosa simple: [to] crear valor para nuestros accionistas invirtiendo en diferentes carteras, no en un solo flujo de inversi\u00f3n\u201d. <\/p>\n \u201cHacemos la adquisici\u00f3n, hacemos la sinergia, inmediatamente despu\u00e9s vamos por la diversificaci\u00f3n\u201d, dijo.<\/p>\n Como ejemplo, dijo que si IHC comprara una empresa de telecomunicaciones, la integrar\u00eda en el lado de los servicios de IHC y se expandir\u00eda a “soluciones” y “ventas de hardware”. En agricultura, el plan era suministrar alimentos \u201cde la granja a la mesa\u201d. <\/p>\n Agreg\u00f3 que la compa\u00f1\u00eda tiene un cofre de guerra de $ 10 mil millones para inversiones y tiene como objetivo el crecimiento de los ingresos del grupo de $ 7,7 mil millones en 2021 a $ 27 mil millones en 2023, en gran parte a trav\u00e9s de adquisiciones.<\/p>\n \u201cNuestro plan a cinco a\u00f1os es llegar a 1 bill\u00f3n de dirham [$272bn] en ingresos al menos, en adquisiciones, y nuestros propios negocios est\u00e1n funcionando muy bien\u201d, dijo Shueb. <\/p>\n Los acuerdos de IHC en 2022 incluyen invertir $ 2 mil millones en tres compa\u00f1\u00edas que cotizan en Mumbai que son parte del imperio de Gautam Adani, el hombre m\u00e1s rico de Asia, $ 500 millones para comprar una participaci\u00f3n del 50 por ciento en una compa\u00f1\u00eda turca de energ\u00eda limpia y una oferta de $ 2 mil millones. para comprar hasta el 31,25 por ciento del grupo colombiano de alimentos Grupo Nutresa. <\/p>\n Shueb atribuy\u00f3 las ganancias de IHC de $ 6.5 mil millones en los primeros nueve meses de 2022, un aumento del 236 por ciento en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo en 2021, en gran parte a las inversiones, incluida su participaci\u00f3n en las empresas Adani. <\/p>\n Shueb dijo que el enfoque de IHC estaba en tecnolog\u00eda, atenci\u00f3n m\u00e9dica, bienes ra\u00edces, construcci\u00f3n, alimentos y agronegocios e inversiones en general. Geogr\u00e1ficamente, su atenci\u00f3n estaba en Asia y Am\u00e9rica Latina y est\u00e1 buscando negocios en mercados tan diversos como Turqu\u00eda e Indonesia. <\/p>\n \u201cEstas son econom\u00edas en progreso; tienen poblaci\u00f3n; tienen sistemas razonables para respaldar todo este crecimiento y, al final del d\u00eda, como somos de Abu Dhabi y la poblaci\u00f3n de los EAU es de solo 10 millones, no puedo. . . llegar a 100 millones de habitantes pero yo puedo llegar a 100 millones a trav\u00e9s de estas empresas\u201d, dijo. <\/p>\n Agreg\u00f3 que IHC tambi\u00e9n estaba “buscando ciertos acuerdos” en los EE. UU., donde ya tiene algunas participaciones, incluida una participaci\u00f3n en SpaceX de Elon Musk. Sin embargo, vio a Europa como \u201cun mercado muy incierto en este momento\u201d.<\/p>\n \u201cEstamos recibiendo muchas ofertas muy buenas [in Europe]pero [we] No s\u00e9 si estas buenas ofertas seguir\u00e1n siendo buenas\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n Cuando se le pregunt\u00f3 por qu\u00e9 no hubo una investigaci\u00f3n independiente sobre el grupo a pesar de su tama\u00f1o y dominio de ADX, Shueb dijo que “depende de ellos si quieren hacerlo o no”. <\/p>\n \u201cCuando voy al mercado para cualquier oferta p\u00fablica inicial para mis empresas, recibo suficientes preguntas de la base de inversionistas locales. . . tienen suficiente investigaci\u00f3n sobre nuestras finanzas\u201d, dijo. \u201cNuestros libros son muy abiertos\u201d.<\/p>\n IHC ha tenido conversaciones con una agencia de cr\u00e9dito sobre una calificaci\u00f3n, pero ese proceso se top\u00f3 con un obst\u00e1culo cuando la agencia pregunt\u00f3 con qu\u00e9 comparar al grupo, dijo Shueb. <\/p>\n \u201cEl equipo sigue trabajando [on the rating and] lo m\u00e1s probable es que encuentre una soluci\u00f3n\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n Dijo que IHC ten\u00eda una deuda de alrededor de 10.000 millones de dirhams, excluida la deuda operativa de las empresas de cartera, y buscar\u00eda aumentar su endeudamiento a medida que se expandiera. El grupo hab\u00eda comenzado a desarrollar relaciones con bancos internacionales, agreg\u00f3, incluida la obtenci\u00f3n de un pr\u00e9stamo de “varios miles de millones de d\u00f3lares” de Standard Chartered y se compromet\u00eda con Goldman Sachs y UBS. <\/p>\n Otros a\u00fan necesitan ser convencidos de la estrategia del grupo. <\/p>\n \u201cNo lo entiendo porque es una empresa con una capitalizaci\u00f3n de mercado de 200.000 millones de d\u00f3lares que presenta menos informaci\u00f3n que las entidades significativamente m\u00e1s peque\u00f1as que eso, y todo el complejo de subsidios cotizados y no cotizados que son muy activos\u201d, dijo otro banquero con sede en el Golfo. <\/p>\n Sin embargo, \u201ces una fuente tan importante de flujo de negocios que estoy seguro de que algunos bancos est\u00e1n examinando qu\u00e9 pueden hacer para involucrarse\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n<\/div>\n![\"La](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/El-negocio-de-los-EAU-que-paso-de-la-oscuridad.jpg\")
<\/source><\/picture>