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Uno de los fondos patrimoniales m\u00e1s grandes de EE. UU. est\u00e1 realizando una inversi\u00f3n de 4.000 millones de d\u00f3lares en el principal fideicomiso de inversi\u00f3n en bienes ra\u00edces privados de Blackstone, en un movimiento destinado a reforzar la confianza en el fondo de 69.000 millones de d\u00f3lares que impuso l\u00edmites a los retiros de los inversores el a\u00f1o pasado despu\u00e9s de sufrir fuertes redenciones. <\/p>\n
La dotaci\u00f3n de $ 150 mil millones de la Universidad de California dijo el martes que har\u00eda la inversi\u00f3n en Blackstone Real Estate Income Trust, o Breit, a su valor actual de activos netos, tomando una posici\u00f3n grande con la misma valoraci\u00f3n que los m\u00e1s de 200,000 inversionistas existentes del fondo.<\/p>\n
Sin embargo, Blackstone garantizar\u00e1 efectivamente un rendimiento anual m\u00ednimo del 11,25 por ciento durante seis a\u00f1os a cambio de que la dotaci\u00f3n acepte bloquear su capital en el fondo hasta 2028 y pagar tarifas generales m\u00e1s altas si el veh\u00edculo funciona bien. Otros inversores no se benefician del mismo acuerdo. <\/p>\n
La inversi\u00f3n fue una “validaci\u00f3n” de la cartera de inversiones y el rendimiento de Breit, dijo el presidente ejecutivo de Blackstone, Stephen Schwarzman. <\/p>\n
En noviembre, Blackstone limit\u00f3 los retiros de Breit por parte de los inversores despu\u00e9s de incumplir los l\u00edmites mensuales y trimestrales de reembolsos, un anuncio que arroj\u00f3 dudas sobre la futura expansi\u00f3n del fondo y provoc\u00f3 una fuerte ca\u00edda en las acciones del grupo de capital privado con sede en Nueva York. Breit ha crecido r\u00e1pidamente en los \u00faltimos a\u00f1os y representa una quinta parte de las ganancias basadas en tarifas del grupo, seg\u00fan los analistas.<\/p>\n
Las acciones de Blackstone aumentaron m\u00e1s del 3 por ciento en las primeras operaciones de Nueva York tras el anuncio. El precio de sus acciones se ha desplomado m\u00e1s de un 40 por ciento en los \u00faltimos 12 meses. <\/p>\n
Despu\u00e9s de que se implement\u00f3 la restricci\u00f3n, Jagdeep Singh Baccher, director de inversiones de la Universidad de California, se acerc\u00f3 a Blackstone para proponerle realizar una gran inversi\u00f3n directa en el fondo. El 8 de diciembre, Singh habl\u00f3 con el presidente de Blackstone, Jonathan Gray, para proponerle la inversi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cConsideramos que Breit es una de las carteras de bienes ra\u00edces a gran escala mejor posicionadas en los EE. UU., administrada por uno de los principales inversores inmobiliarios del mundo\u201d, agreg\u00f3 Singh. <\/p>\n
\u201cEsta es una oportunidad que solo se presenta a trav\u00e9s de una asociaci\u00f3n fuerte y confiable\u201d. <\/p>\n
Si bien la universidad comprar\u00e1 acciones ordinarias en Breit, luego trasladar\u00e1 la inversi\u00f3n a una empresa estrat\u00e9gica que ha creado junto con Blackstone. <\/p>\n
Su inversi\u00f3n de 4.000 millones de d\u00f3lares se combinar\u00e1 con 1.000 millones de d\u00f3lares en acciones que Blackstone ya posee en Breit y se trasladar\u00e1 a un fondo separado que conlleva una comisi\u00f3n de rendimiento superior a una tasa cr\u00edtica del 11,25 %.<\/p>\n
Blackstone recibir\u00eda un pago de rendimiento en efectivo del 5 por ciento sobre cualquier rendimiento que exceda esa tasa cr\u00edtica, dijo el grupo en un comunicado.<\/p>\n
Esas tarifas estar\u00edan por encima de los costos de Breit para todos los inversores, incluida la Universidad de California. Los inversores pagan una comisi\u00f3n de rendimiento del 12,5 % a Blackstone por encima del 5 % anual. <\/p>\n
Si el fondo funciona mal y no logra un rendimiento anual del 11,25 por ciento, Blackstone devolver\u00e1 las tarifas a la universidad hasta que reciba su rendimiento garantizado. Si el valor del fondo cayera o obtuviera rendimientos m\u00ednimos, Blackstone corre el riesgo de pagar de su propio bolsillo para completar la dotaci\u00f3n. <\/p>\n
Blackstone dijo que la inversi\u00f3n era ventajosa para la empresa y sus accionistas. Dijo que ganar\u00eda dinero con la inversi\u00f3n si Breit devolviera al menos un rendimiento anualizado de al menos 8,7 por ciento durante los pr\u00f3ximos seis a\u00f1os. <\/p>\n
La universidad acord\u00f3 mantener su inversi\u00f3n en Breit durante un m\u00ednimo de seis a\u00f1os y luego tendr\u00e1 la capacidad de redimir sus intereses durante un per\u00edodo de dos a\u00f1os a partir de 2028. Eso contrasta con la liquidez mensual que Blackstone ofrece a los otros inversores del fondo, que puede canjear hasta el 2 por ciento de los activos totales del fondo por mes, o el 5 por ciento por trimestre.<\/p>\n