\n<\/p>\n
Un n\u00famero cada vez mayor de inversores minoristas se est\u00e1n viendo atra\u00eddos por el comercio de productos b\u00e1sicos despu\u00e9s de dos a\u00f1os consecutivos de excelentes rendimientos, a pesar de las preocupaciones de que podr\u00edan sufrir grandes p\u00e9rdidas o perturbar los mercados complejos y vol\u00e1tiles.<\/p>\n
Los vol\u00famenes de comercio minorista de futuros de materias primas y los mayores fondos de inversi\u00f3n centrados en materias primas aumentaron en 2022. Pero si bien la actividad se ha visto impulsada por el r\u00e9cord reciente de las materias primas, mucho mejor que el de las acciones y los bonos, algunos participantes del mercado y analistas han expresado su temor de que los comerciantes minoristas vadeen en un mercado altamente vol\u00e1til dominado por jugadores especializados.<\/p>\n
Los vol\u00famenes promedio diarios de negociaci\u00f3n en los microcontratos de CME para oro, petr\u00f3leo crudo, plata y cobre, que utiliza como indicador de la actividad minorista, aumentaron un 93 por ciento interanual a fines de noviembre. <\/p>\n
Los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n en el ETF PDBC de $ 6 mil millones de Invesco, el fondo de productos b\u00e1sicos de base amplia m\u00e1s grande que es popular entre los inversores minoristas, aumentaron m\u00e1s del 60 por ciento y fueron casi tres veces m\u00e1s altos que en 2020. Los vol\u00famenes en su conjunto m\u00e1s amplio de fondos de productos b\u00e1sicos aumentaron 50 por ciento<\/p>\n
\u201cConseguimos la atenci\u00f3n de todos el a\u00f1o pasado porque la gente estaba nerviosa por la inflaci\u00f3n\u201d, dijo Kathy Kriskey, estratega de ETF de materias primas de Invesco. \u201cY luego, despu\u00e9s de la invasi\u00f3n de Ucrania, fue cuando la gente comenz\u00f3 a centrarse en el riesgo geopol\u00edtico. [too].\u201d<\/p>\n
El estallido de la actividad comercial se produjo cuando el \u00edndice S&P GSCI de precios de las materias primas subi\u00f3 casi un 9% el a\u00f1o pasado debido a que la guerra en Ucrania restringi\u00f3 los suministros, lo que contrasta con las p\u00e9rdidas de m\u00e1s de 30 billones de d\u00f3lares en acciones y bonos. <\/p>\n
Las materias primas han sido la clase de activos principales con mejor desempe\u00f1o en cada uno de los \u00faltimos dos a\u00f1os, seg\u00fan Bank of America, y fueron una de las dos clases de activos que obtuvieron ganancias en 2022 junto con el efectivo. Las empresas centradas en materias primas tambi\u00e9n fueron el \u00fanico subsector del mercado de valores de EE. UU. que avanz\u00f3, con el sub\u00edndice de energ\u00eda S&P 500 avanzando un 54 por ciento al 21 de diciembre.<\/p>\n
Sin embargo, si bien los rendimientos de todo el a\u00f1o han sido s\u00f3lidos, el comercio de productos b\u00e1sicos sigue siendo riesgoso, y los mercados est\u00e1n sujetos a oscilaciones extremas que pueden tomar desprevenidos a los inversores minoristas. En abril de 2020, por ejemplo, el principal contrato petrolero de EE. UU. se negoci\u00f3 por debajo de cero por primera vez. Muchos comerciantes minoristas y plataformas no hab\u00edan considerado la posibilidad de precios negativos, y la corredur\u00eda minorista IBKR perdi\u00f3 88 millones de d\u00f3lares cubriendo llamadas de margen para clientes atrapados por el colapso de los precios. <\/p>\n
Trabue Bland, vicepresidente s\u00e9nior de bolsas de futuros en Intercontinental Exchange, advirti\u00f3 en una reciente conferencia de la industria que \u201cestos son mercados muy sofisticados en los que puedes perder. . . lo que sea que aguantes con tu [broker] en cuesti\u00f3n de minutos”.<\/p>\n
Adem\u00e1s de los riesgos para los propios comerciantes minoristas, Bland dijo que tambi\u00e9n le preocupaba el impacto que podr\u00edan tener en otros participantes del mercado, desde aerol\u00edneas hasta agricultores. <\/p>\n
\u201cLa gente conf\u00eda en nosotros por esos precios. Construir productos minoristas en torno a algo sobre lo que las personas toman decisiones multimillonarias. . . no es algo que debas hacer a la ligera. La gente no quiere ver apuestas en lo que es esencialmente su sustento\u201d, dijo.<\/p>\n
Los \u00edndices modernos como el de Invesco han actualizado sus estrategias para evitar algunos de los problemas que aquejaron a los primeros fondos de materias primas, que a veces perd\u00edan dinero incluso cuando los precios sub\u00edan debido a peculiaridades en la fijaci\u00f3n de precios de los contratos de futuros.<\/p>\n
\u201cHemos hecho un gran esfuerzo para educar a la base de inversionistas porque. . . o la gente nunca ha tocado las materias primas y no las entiende, o las conoc\u00eda hace 10 a\u00f1os\u201d, dijo Kriskey de Invesco. <\/p>\n
Destac\u00f3 que \u201cno se necesita mucho para [commodities] para ser impactante en su cartera. . . hablamos mucho sobre una exposici\u00f3n del 5 por ciento, no queremos que los inversores entren y digan ‘Soy un 15 por ciento de materias primas’\u201d.<\/p>\n
Algunas empresas han fomentado apuestas m\u00e1s arriesgadas. El proveedor de fondos con sede en Hong Kong, CSOP Asset Management, anunci\u00f3 a fines del a\u00f1o pasado que comenzar\u00eda a ofrecer a los comerciantes minoristas exposici\u00f3n apalancada a un \u00edndice de grandes acciones de petr\u00f3leo y gas. El apalancamiento permite a los inversores multiplicar sus ganancias potenciales, pero tambi\u00e9n puede borrar r\u00e1pidamente el capital cuando caen los precios de las acciones. <\/p>\n
ProShares, uno de los proveedores de ETF t\u00e1cticos m\u00e1s populares entre inversores minoristas, opera ocho fondos que brindan exposici\u00f3n apalancada a futuros de materias primas. Su ETF de gas natural de exposici\u00f3n corta apalancado ha ca\u00eddo m\u00e1s del 93 por ciento desde el comienzo del a\u00f1o.<\/p>\n
Michael Sapir, director ejecutivo de ProShares, reconoci\u00f3 que el comercio de productos b\u00e1sicos apalancados podr\u00eda ser riesgoso, pero dijo que los inversores minoristas merecen tener las mismas opciones disponibles para los inversores institucionales.<\/p>\n
Los productos cotizados en bolsa que ofrecen una exposici\u00f3n inversa al petr\u00f3leo y el gas se han visto muy afectados, con una ca\u00edda de casi un 90 por ciento desde el comienzo del a\u00f1o debido a que los precios aumentaron debido a la guerra de Ucrania, seg\u00fan Morningstar.<\/p>\n
\u201cLas materias primas pueden subir o bajar sin que los inversores est\u00e9n preparados, m\u00e1s que las acciones\u201d, dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigaci\u00f3n de VettaFi. Dijo que los inversores minoristas merec\u00edan tener las mismas opciones disponibles para los inversores institucionales. \u201cPero, \u00bfes bueno para los inversores cotidianos tener exposici\u00f3n y tener que gestionar los costes de renovaci\u00f3n y la volatilidad que conllevan las materias primas? Esa es una pregunta justa.<\/p>\n<\/div>\n