El mercado de valores de Turqu\u00eda registr\u00f3 un repunte l\u00edder mundial en 2022 cuando un doloroso per\u00edodo de inflaci\u00f3n hizo que los ahorradores locales se precipitaran hacia las acciones en busca de rendimientos y las empresas aumentaron sus ganancias a pesar de los obst\u00e1culos econ\u00f3micos. <\/p>\n
El \u00edndice burs\u00e1til Borsa Istanbul 100 se ha disparado casi un 200 por ciento este a\u00f1o. Incluso en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses, que tienen en cuenta una fuerte ca\u00edda de la lira, las acciones turcas subieron un 110 por ciento, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda del 22 por ciento para el indicador amplio de acciones de mercados emergentes de MSCI. <\/p>\n
El auge de la renta variable turca, impulsado principalmente a nivel nacional, destaca c\u00f3mo la gesti\u00f3n poco ortodoxa del gobierno de la econom\u00eda del pa\u00eds, valorada en 800.000 millones de d\u00f3lares, est\u00e1 repercutiendo en los mercados de activos. La inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo del 85,5 por ciento este a\u00f1o cuando el banco central del pa\u00eds, controlado efectivamente por el presidente turco Recep Tayyip Erdo\u011fan, redujo dr\u00e1sticamente las tasas de inter\u00e9s en un momento en que la mayor\u00eda de los dem\u00e1s pa\u00edses las est\u00e1n subiendo. <\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n y la ca\u00edda de la lira devorando r\u00e1pidamente el poder adquisitivo de los residentes turcos y el gobierno rechazando la tenencia de divisas extranjeras, muchos est\u00e1n apostando en el mercado de valores. <\/p>\n
\u201cHay una falta de alternativas para ganar dinero\u201d, dijo Enver Erkan, economista jefe de Tera Securities en Estambul. \u201cLas personas que quieren proteger sus ahorros de la inflaci\u00f3n y aumentar el valor de sus inversiones en t\u00e9rminos reales no tienen muchos otros lugares a los que acudir\u201d.<\/p>\n
La lira turca se ha desplomado un 29% frente al d\u00f3lar estadounidense este a\u00f1o, ya que los recortes de tipos han hundido los rendimientos que los inversores pueden obtener de los activos de renta fija turcos en territorio negativo. <\/p>\n
El administrador de activos Schroders dijo en un informe el mes pasado que “el principal impulsor de la [stock] el desempe\u00f1o del mercado este a\u00f1o ha sido una alta inflaci\u00f3n interna. Con las tasas de inter\u00e9s tan profundamente negativas y los rendimientos del gobierno poco atractivos, los inversionistas locales se han visto obligados a ingresar al mercado para tratar de proteger sus ahorros de la inflaci\u00f3n galopante\u201d.<\/p>\n
El n\u00famero de inversores en la bolsa de valores de Turqu\u00eda ha aumentado a 3,8 millones este mes desde los 2,4 millones de finales del a\u00f1o pasado, seg\u00fan datos del Dep\u00f3sito Central de Valores de Turqu\u00eda.<\/p>\n
\u201cSol\u00eda \u200b\u200bevitar el mercado de valores porque me asustaba, lo ve\u00eda como un juego de azar. Comprar\u00eda d\u00f3lares y oro para proteger mis ahorros, pero en t\u00e9rminos de liras, todo est\u00e1 perdiendo valor\u201d, dijo G\u00fcrsel Arslan, un inversionista individual. \u201cEn estos d\u00edas se puede obtener un inter\u00e9s m\u00e1ximo del 2 al 3 por ciento en una cuenta de ahorros en un banco. Pero con una buena hoja de papel, puede obtener f\u00e1cilmente una ganancia del 25 al 30 por ciento en un mes\u201d.<\/p>\n
Arslan todav\u00eda compra oro y plata despu\u00e9s de obtener ganancias en posiciones de capital, pero dijo: “Nunca lo mantengo en liras”. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1672445970_675_Las-acciones-turcas-se-disparan-mientras-los-inversores-locales-buscan.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nLas ganancias han sido amplias para las acciones turcas este a\u00f1o: todas las acciones en el \u00edndice de referencia Bist 100, excepto dos, han registrado ganancias hasta la fecha, seg\u00fan datos de Refinitiv.<\/p>\n
Las empresas turcas que cotizan en bolsa tambi\u00e9n han registrado un s\u00f3lido crecimiento de los beneficios en 2022 a pesar de los obst\u00e1culos econ\u00f3micos. Se prev\u00e9 que las ganancias por acci\u00f3n de las empresas Bist 100 aumenten m\u00e1s del 200 por ciento en 2022 en comparaci\u00f3n con 2021, seg\u00fan datos de FactSet. Los aumentos en las ganancias han ayudado a restringir las valoraciones de las acciones turcas. El Bist 100 cotiza a aproximadamente seis veces las ganancias esperadas durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, en comparaci\u00f3n con el promedio de 15 a\u00f1os de ocho veces, seg\u00fan muestran los datos de JPMorgan.<\/p>\n
A pesar del desempe\u00f1o optimista de este a\u00f1o, los inversores extranjeros se han estado retirando de los mercados turcos durante los \u00faltimos cuatro a\u00f1os debido a que la lira se desplom\u00f3, la inflaci\u00f3n se dispar\u00f3 y creci\u00f3 la preocupaci\u00f3n por las pol\u00edticas econ\u00f3micas poco convencionales de Erdogan. Los inversionistas internacionales tambi\u00e9n se han quejado de que algunas de las pol\u00edticas del gobierno, incluidas las medidas para dificultar las apuestas contra la lira, han dificultado la protecci\u00f3n de sus tenencias contra las fluctuaciones de la moneda. <\/p>\n
El gobierno ha podido estabilizar la lira en los \u00faltimos meses a trav\u00e9s de una serie de medidas destinadas a disuadir a las personas y las empresas de mantener d\u00f3lares y lanzar una intervenci\u00f3n monetaria a gran escala antes de una elecci\u00f3n importante programada para junio pr\u00f3ximo. Sin embargo, estos movimientos han hecho poco para impulsar la confianza de los inversionistas en los mercados del condado. <\/p>\n
La participaci\u00f3n de propiedad extranjera en el mercado de valores de Turqu\u00eda cay\u00f3 al 29,8 por ciento este mes, desde el 65 por ciento a fines de 2018, seg\u00fan la Sociedad de Relaciones con Inversionistas de Turqu\u00eda. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/1672445970_383_Las-acciones-turcas-se-disparan-mientras-los-inversores-locales-buscan.png\")
<\/source><\/picture><\/figure>\n<\/div>\nHay se\u00f1ales tentativas de que los inversionistas extranjeros est\u00e1n comenzando por lo menos a probar las aguas despu\u00e9s de las grandes ganancias de este a\u00f1o. Los fondos de renta variable turcos han registrado cinco semanas consecutivas de entradas, lo que ha aportado 165 millones de d\u00f3lares en dinero de nuevos clientes durante ese per\u00edodo, seg\u00fan el proveedor de datos EPFR. <\/p>\n
Erdo\u011fan ha dicho que el goteo de dinero extranjero es un voto de confianza en sus pol\u00edticas econ\u00f3micas y exteriores y descart\u00f3 las preocupaciones de algunos analistas de que el mercado de valores de Turqu\u00eda se ha convertido en una burbuja insostenible.<\/p>\n
\u201cEl creciente inter\u00e9s de los inversores extranjeros en nuestro pa\u00eds, incluidos nuestros mercados de capitales, es una manifestaci\u00f3n de la confianza en la econom\u00eda turca y su diplomacia\u201d, dijo a un grupo de inversores este mes. <\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, Erkan dijo que muchos inversores extranjeros estaban retrasando sus decisiones sobre las acciones turcas. \u201cLos inversores extranjeros est\u00e1n esperando las elecciones. En estas circunstancias econ\u00f3micas, no van a aumentar su presencia. Vendieron sus inversiones por esas circunstancias y esperar\u00e1n a que cambien despu\u00e9s de las elecciones\u201d.<\/p>\n